«Черные лебеди» могут вылететь снова. Белорусские ЗВР застыли на месте в ожидании неопределенного будущего
Еще есть много чего к продаже
Золотовалютные резервы Беларуси после резкого роста в августе, немного снизились в сентябре. Но совсем несущественно. Что думают об этом экономисты?
Что произошло?
Международные резервные активы на 1 октября, по данным Нацбанка, составили $ 8 459,9 млрд. За сентябрь они снизились на $ 36,8 млн (на 0,4 %) после роста в августе на $ 1 054,3 млн (на 14,2 %).
Снижение уровня активов в сентябре в Нацбанке объяснили плановым погашением правительством долгов в валюте на сумму около $ 240 млн, а также уменьшением стоимости монетарного золота. При этом поддержанию уровня ЗВР способствовало поступление иностранной валюты в бюджет, а также покупка Национальным банком валюты на Белорусской валютно-фондовой бирже.
Согласно Основным направлениям денежно-кредитной политики на 2021 год объем международных резервных активов на 1 января 2022 года должен составить не менее $ 6 млрд.
Нацбанк затаился?
Таким образом, по данным Нацбанка, за сентябрь ситуация с ЗВР в Беларуси почти не изменилась. Но, отмечают авторы проекта «Наши деньги», отсутствие изменений «также может быть красноречивым».
Они отметили, что за сентябрь полученные от МВФ специальные права займа (SDR) почти не изменились, так как «на заводе в виде SDR зарплату не выдашь, даже долги не всегда отдашь».
«Он [почти $ 1 млрд от МВФ. – ред. Belsat.eu] никуда не был продан, долги им не погасили, зарплату им не раздали. Оказалось, что реально красивая цифра пока – просто цифра. Она лежит на счету, но не видно, чтобы ее спешили как-то использовать», – говорится в сообщении проекта.
Изменения относительно монетарного золота «скорее похожи на колебания мировых цен на золото». Валюты тоже осталось практически столько же, несмотря на выплаты в $ 240 млн.
«Значит, были и валютные поступления в ЗВР. И поступили эти деньги, скорее всего, в виде валюты, которую сдает население. Получается выигрышная ситуация – курс доллара держится стабильно низким, население, у которого падают доходы, вынуждено нести в обменники свои сбережения, эта валюта попадает в резервы государства и впоследствии идет на оплату долгов. Одновременно с этим такая ситуация позволяет Нацбанку приобретать валюту по низкой цене. Элегантно, дуплетом, убиты сразу два зайца», – говорят авторы проекта.
По их мнению, пострадавшими здесь являются белорусы, которые вынуждены распродавать свои заначки. Нацбанк же, который «скупает дешевую валюту, не может подобраться к SDR и придерживает золото», «затаился, и очень осторожно ждет развития событий».
Подушка финансовой безопасности
Как отметил в комментарии «Белсату» экономист Ярослав Романчук, состояние внешней торговли очень сильно способствует в этом году белорусской экономике и создает «подушку финансовой безопасности для белорусских властей».
«Когда такое происходит, когда Национальный банк не печатает как сумасшедший деньги – это и есть та макроэкономическая технократическая стабильность, которая сегодня наблюдается», – подчеркнул экономист.
Поэтому, по мнению Ярослава Романчука, «Национальный банк считает, что какие-то валютные денежные интервенции делать нет нужды. И у него стабильный хороший запас, чтобы использовать эти деньги, когда придут другие времена».
Эти времена, считает экономист, могут прийти в начале 2022 года, когда в результате западных санкций могут быть нарушены действующие коммерческие связи. Вторым же фактором может стать падение спроса в мировой экономике на сырье, металлы и сельскохозяйственную продукцию. Сегодня же в условиях «бешеного спроса на нефть», Беларусь как страна, которая экспортирует нефтепродукты, получает существенную валютную выручку.
Но и тогда Ярослав Романчук не исключает, что россияне могут «помочь белорусским партнерам по бизнесу».
«Много чего можно продавать»
Что касается почти $ 1,5 млрд SDR – то это, по мнению экономиста, очень ликвидный инструмент, который в случае необходимости можно будет продать российскому, китайскому или какому-то другому Центробанку.
Но до этого «еще много чего можно продавать».
«На 2021 год никаких крупных негативных трендов не будет, если черные лебеди не вылетят снова и не накроют белорусский экспорт», – заключил Ярослав Романчук.
Пока же подушка безопасности к запланированным на конец 2021 года $ 6 млрд ЗВР составляет почти $ 2,5 млрд, подчеркнул аналитик.
МГ/АА belsat.eu