Las acciones argentinas se dispararon hasta 35% en dólares desde el lunes negro: ¿Qué papeles prefieren los analistas?

La performance de las acciones locales fue superior al evidenciado por los índices a nivel global.

El S&P Merval en dólares sube 22% desde el lunes negro, mientras que los índices de Wall Street suben entre 5% y 11% en el mismo periodo.

A la hora de ver oportunidades en acciones, hay un sector que tiene enamorado a todos los analistas. Qué papeles son los preferidos.

Rally en acciones argentinas

Las acciones argentinas se dispararon en las últimas jornadas, con 8 ruedas consecutivas de ganancias.

Durante ese periodo, el S&P Merval en dólares acumula una ganancia de 22%, regresando a zona de máximos previos.

De esta manera, y dado los valores actuales, el índice bursátil local se ubica un 5,5% debajo de los máximos alcanzados en mayo de u$s 1365.

Las causas del rally

La performance de las acciones locales fue superior al evidenciado por los índices a nivel global.

Desde el lunes negro del 5 de agosto, el S&P500 ganó 8,3%, mientras que el Dow Jones avanzó 5,5%. Desde ese mismo día, el Nasdaq registró una ganancia del 11,5%.

Las causas para explicar el avance en las acciones locales deben ser encontradas en variables domésticas, así como también en factores globales.

Maximiliano Donzelli, Manager de Estrategias de Inversión en IOL Invertironline, considera que el sell-off reciente, atribuido al desarme de estrategias de carry trade producto de la suba de tasa de interés en Japón, creó un escenario propicio para la recuperación de las acciones argentinas.

"Los papeles locales no se vieron significativamente afectadas por este desarme en un principio, pero luego acompañaron la recuperación de los mercados internacionales. Un caso similar, y que en general se mueven con alta correlación, es lo que paso en Brasil donde también tuvo subas del 12% desde el viernes previo al ajuste del mercado", afirmó.

Por otro lado, Donzelli agregó que la recuperación en el mercado local se vio además fortalecida por las sólidas presentaciones de resultados de algunas de las principales empresas del panel líder, lo que impulsó aún más el repunte en las acciones. 

Gabriel Proruk, analista de renta variable de Grupo IEB, remarcó que desde la caída vista en los mercados internacionales durante la semana previa, el S&P Merval acumula una fuerte recuperación en dólares.

"Los comentarios del Banco Central de Japón (BoJ) afirmando que no continuará subiendo la tasa de interés mientras los mercados continúen inestables junto a una mejora en los datos económicos de EE.UU. aportó calma a los activos de riesgo, lo que llevó a una recuperación de los índices de mercados emergentes", dijo Proruk.

En esa línea, Proruk explicó que dada la alta correlación observada entre la deuda soberana y el mercado de equity local, la recuperación que se observó en la deuda soberana dio impulso a las acciones locales que habían corregido durante la semana previa.

Además, detalló que la mejora en términos intermensuales en algunos indicadores de actividad junto con la temporada de balances de las compañías argentinas, que mostraron una normalización en tarifas y mayor actividad, auspician un tercer trimestre más favorable.

Finalmente, a todo ello, Proruk le agregó que también se suman que los dólares financieros operaron a la baja, lo que termina por impactar positivamente en el carry. 

Oportunidades en acciones

Las ganancias en las acciones argentinas fue generalizada, con avances de dos dígitos en todos los ADRs.

Las mayores subas se dieron en Grupo Supervielle, BBVA Argentina, Grupo Financiero Galicia y Banco Macro, con avances de entre 29% y 35% desde el "lunes negro" hasta la fecha.

Otros casos como YPF, Pampa, IRSA, Vista Oil y TGS, tuvieron un fuerte salto de entre 20% y 27%.

Más atrás se ubicaron casos como Mercado Libre, Cresud y Edenor, con ganancias de entre 11% y 18,5% durante ese mismo periodo. 

Dado el rebote actual, los analistas buscan oportunidades en acciones argentinas, aunque también identifican cuales son las que muestran un mejor fundamental detrás para justificar las inversiones en dichas compañías.

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, se muestra con cautela con las acciones en EEUU, aunque si ve valor en la renta variable local.

"Después del lunes negro, con la bajada de las acciones en estados unidos y posteriormente a los poco días con la subida, no vemos momento para ingresar al mercado americano porque creemos que está en sus máximos. En contrapartida, vemos que es un buen momento para ingresar de a poco en acciones argentinas", dijo.

En ese sentido, Lazzati ve oportunidades en acciones que estén impulsadas por el RIGI.

"Nos gusta acciones vinculadas el sector de minería, energía y petróleo como por ejemplo Pampa Energía, YPF, Central Puerto, Transportadora de Gas del Sur y del Norte", indicó.

Joaquín Álvarez, CEO de IMSA Alyc, también indicó que dentro de sus preferidas se encuentra YPF y Pampa.

"Creemos que ambas empresas están en sectores estratégicos importantes para el país, lo cual le da un contexto y marco de crecimiento hacia adelante. Después de la presentación del resultado de cada empresa, nos gusta que ambas estén incrementando la producción, lo cual lo vemos positivo para cada uno de los negocios", dijo Álvarez.

Además, el CEO de IMSA Alyc agregó que "la disciplina financiera que hay, cuando vemos ratios de endeudamiento, de generación de flujo, lo vemos como positivo".

El sector energético es el favorito

La preferencia por el sector de Oil & Gas es generalizada entre todos los analistas del mercado.

Los especialistas ven valor en este sector, el cual luce estratégico para la economía argentina en el mediano plazo.

De cualquier manera, y pese a que el sector energético sea el favorito, no es precisamente el que más sube en el año.

En ese caso, el sector financiero es que sector que mayores ganancias acumula en 2024.

Las ganancias son lideradas por BBVA Argentina, seguida por Banco Macro, Grupo Financiero Galicia y Grupo Supervielle, que suben entre 86% y 126% en 2024.

Debajo de ellas se encuentran acciones del sector energético, como Vista, TGS, YPF Y Pampa o Central Puerto, que registran avances de entre 5% y 69% en el año. 

En línea con los demás analistas, y dado el contexto actual, desde IOL Invertironline ven oportunidades en acciones del sector energético.

"Las acciones de bancos y de Oil & Gas han sido las más favorecidas. L as empresas de Oil & Gas se beneficiaron tanto por sus buenos balances como de la recuperación del precio internacional del petróleo y la perspectiva de futuros proyectos en el marco del RIGI", dijo Donzelli.

Sobre este punto, desde IOL inversiones se mantienen selectivos dentro del mercado argentino, siendo muy optimistas respecto al sector energético.

"Creemos que las condiciones creadas por el gobierno actual, junto con el potencial de crecimiento del sector, presentan oportunidades atractivas para los inversores que buscan exposición a Argentina", dijeron desde la compañía.

Finalmente, Proruk ve valor en la renta variable local, en particular el sector energético.

"Dados los balances que vienen presentando las compañías del sector Oil & Gas, creemos que las oportunidades siguen estando en dicho sector, ya que nos ofrece una combinación de potencial alcista y cobertura, dado los fundamentals sólidos que vienen demostrando y los proyectos en cartera de las compañías, lo que destaca el potencial de crecimiento y desarrollo para el sector", dijo.

Entre las acciones que más les gustan a los analistas de Grupo IEB se encuentran Vista Energy (VIST), YPF (YPFD), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) y Pampa Energía (PAMP).