EE.UU.: advierten a los empresarios que Trump no llegó para rescatarlos

La administración de Trump tenía un mensaje claro para los miles de financieros e inversores reunidos en Beverly Hills esta semana para su peregrinaje anual a la conferencia del Instituto Milken: mantengan la calma, tenemos un plan.

Entre bebidas privadas, una cena para algunos de los gestores de dinero más grandes del mundo en un restaurante elegante de Los Ángeles y el salón principal de la conferencia, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, trató de transmitir a los inversores que el presidente y su equipo tenían un plan para reactivar el crecimiento y lograr nuevos acuerdos con los socios comerciales más importantes del país.

La intensa estrategia de Bessent subrayó el intento de la administración Trump por tranquilizar a los mayores inversionistas del mundo, quienes a principios de este año se alarmaron cuando se desataron nuevos aranceles, lo que provocó una venta masiva en los mercados, después de la cual la Casa Blanca dio marcha atrás.

Mantener a los titanes de Wall Street del lado de la administración es crucial mientras Donald Trump busca ejecutar su agenda comercial. Una venta masiva de activos reduciría la capacidad del gobierno para adoptar una postura firme con China y otros socios comerciales importantes. Esas negociaciones comenzarán pronto, con Bessent viajando a Ginebra el jueves para iniciar conversaciones comerciales con funcionarios chinos.

"Scott Bessent está aquí para decirle a todo el mundo que todo está bien", dijo Mathieu Chabran, cofundador del grupo de inversión privada Tikehau Capital. "Es consciente de que hay salidas de capital y que los inversores extranjeros no están participando como antes".

La recepción durante la semana pasada no siempre fue cálida. Bessent presentó los planes de la administración en una cena privada en el restaurante Spago de Wolfgang Puck en el centro de Beverly Hills el domingo, donde estuvo acompañado por el exsecretario del Tesoro Steven Mnuchin, según tres personas que asistieron al evento.

Los asistentes se sorprendieron cuando Mnuchin interrumpió a un inversor que advertía que podrían alejarse de EE. UU. si los planes arancelarios se implementaban por completo. Mnuchin respondió: ¿dónde más podrían invertir con las mismas oportunidades?

La conclusión, dijo el director de una firma de inversión en infraestructura, fue "crezcan" y que "la administración Trump no está aquí para rescatar a los inversores".

El Tesoro declinó hacer comentarios, mientras que Mnuchin no respondió a la solicitud.

A unas cuadras, en el hotel Peninsula, la noche siguiente, una conversación entre el exrepresentante comercial de Trump, Robert Lighthizer, y otros asistentes, entre ellos Bill Ackman, se volvió acalorada, según varias personas familiarizadas con el intercambio.

Durante una cena organizada por la directora ejecutiva de Citigroup, Jane Fraser -sobre la cual el banco declinó hacer comentarios-, se presionó a Lighthizer sobre la implementación de los aranceles y cómo estos podrían afectar negativamente la economía y los mercados. Tras no haber obtenido un puesto en el gabinete, Lighthizer ahora es asesor principal de Citi en cuestiones comerciales.

Las grandes casas de inversión ya están lidiando con una relación más frágil con la Casa Blanca que en la primera administración de Trump. El núcleo de la gestión carece de altos ejecutivos financieros bien conocidos por los inversores, como Gary Cohn y Mnuchin de Goldman Sachs, quienes anteriormente sirvieron bajo Trump. Las firmas élite de Wall Street perciben que ya no tienen la misma influencia y conexión que antes.

Esto ha aumentado la atención dirigida a Bessent, un exgestor de fondos de cobertura, mientras los inversores lo miran en busca de señales de que los aranceles no serán tan dañinos para la economía como se pensaba inicialmente. En sesiones privadas, los financieros expusieron el caso de que los aranceles -y la forma en que fueron anunciados en el llamado "día de la liberación" de Trump- golpearían fuertemente a los consumidores, desatarían una recesión y afectarían al dólar y a los bonos del Tesoro.

Bessent y su equipo son plenamente conscientes del impacto que una venta masiva en los mercados podría tener sobre la opinión pública de la Casa Blanca de Trump, y de cómo esa caída en los mercados podría debilitar la postura de negociación del país en las conversaciones comerciales.

"No hay duda, Bessent está tratando de calmar los mercados en este momento", dijo Ted Koenig, director ejecutivo del prestamista de crédito privado Monroe Capital. "Dijo muchas cosas buenas, pero no hubo detalles específicos".

"La gente estaba emocionada de tener a [Bessent] aquí", dijo el director de un gran fondo de cobertura. "Pero no sé si salieron sabiendo algo nuevo. No hubo un momento 'aha' para nadie".

La fricción evidente tras puertas cerradas fue menos visible en público. Bessent siguió el guion mientras encabezaba una discusión con el propio Milken. La audiencia en el abarrotado salón de conferencias estaba en silencio mientras Bessent exponía los planes de la administración Trump para una "economía de edad dorada", esperando cada palabra que pudiera arrojar nueva luz sobre la postura del presidente de EE. UU. respecto a su política arancelaria.

"Los aranceles están diseñados para alentar a empresas como las suyas a invertir directamente en Estados Unidos", dijo. "Contraten a sus trabajadores aquí, [construyan] sus fábricas aquí, fabriquen sus productos aquí. Se van a alegrar de haberlo hecho, no solo porque tenemos la fuerza laboral más productiva del mundo, sino también porque pronto tendremos el entorno fiscal y regulatorio más favorable".

En cenas y reuniones privadas, varios ejecutivos de compra criticaron el enfoque de la administración hacia la política comercial, advirtiendo que limitaría a las empresas estadounidenses y no cumpliría con sus objetivos de reducción del déficit. En público, sin embargo, pocos criticarían al presidente, temerosos de represalias.

"Esta es la conferencia de Milken más autocensurada en la que he estado", dijo un ejecutivo de gestión de activos.

A pesar de una conferencia que desbordaba los límites del Beverly Hilton -con Blackstone y Goldman ocupando pisos completos del Waldorf Astoria al lado-, el ambiente en el terreno era decididamente frío. Varios gestores de activos señalaron que faltaba una delegación en particular en la conferencia: grandes inversores de China.

"Hay una calidad inquietante. La gente se está preparando de manera tentativa", dijo el fundador de una firma de inversión en crédito. "El año pasado el ambiente era de 'adelante, bebé, adelante'. Este año no hay 'adelante, bebé, adelante'".

Un socio principal de una firma europea de compras agregó que los ejecutivos de la industria estaban "resignados" y sabían que estaban "entrando en una zona de incertidumbre... la Edad de Oro quedó atrás".

El año pasado, los negociadores apostaban a que se avecinaba un auge en fusiones y ofertas públicas iniciales, ofreciendo a la industria de capital privado su primera ventana sustancial para salir de inversiones en las que habían permanecido durante años.

Ese entusiasmo se amplificó por la victoria de Trump en la Casa Blanca y una subida en los mercados que vio a las acciones alcanzar máximos históricos. Pero todo comenzó a desmoronarse cuando la guerra comercial de este año empezó a gestarse y los inversores se dieron cuenta de lo mal que habían juzgado la agenda de Trump.

"La gente se volvió optimista con Trump y todo el tema del excepcionalismo estadounidense al principio, y eso se terminó", dijo el director ejecutivo de una firma de capital privado. "Todavía está sombrío, te deprimes más cuando tienes algo de esperanza y se va".