El cambio clave en los precios que ilusiona a Economía

El objetivo prioritario del Gobierno de bajar la inflación fue acompañado por un ordenamiento de precios relativos. Desde la asunción de Javier Milei, aumentó el poder de compra de bienes, mientras que empeoró en los servicios.

Esto además se refleja en los indicadores de inflación. El último conocido, perteneciente a la Ciudad de Buenos Aires, da cuenta de una suba de los servicios del 2% contra una de los bienes del 0,8%.

Mientras tanto, las consultoras ajustaron sus proyecciones de mayo y coinciden en una inflación por abajo del 2%. 

Al observar la variación de los precios relativos respecto del salario, se detecta un aumento en el peso de los servicios públicos y privados y restaurantes, con una variación superior a la de la inflación desde diciembre de 2023. En el caso de los alquileres, que hoy representan el mayor peso, se observa el cambio de tendencia desde abril de 2024. Todos estos segmentos implicaron una pérdida del poder de compra de los salarios.

"Desde noviembre de 2023 el rubro alquiler casi duplicó a la inflación general: 394% vs 205%", explicó Gonzalo Carrera, economista de Equilibra.

Desde febrero de 2024, según la medición de Indec, los servicios aumentaron muy por encima del nivel general, para luego mantener una tendencia de actualización en torno al 4% desde septiembre.

"Entre diciembre de 2023 y junio de 2024, varios precios regulados aumentaron más que la inflación, donde recompusieron cierta parte de lo perdido. Mientras que el IPC CABA aumentó un 89%, las tarifas (Electricidad, Gas, Agua, Colectivos, Trenes, Combustibles y Prepagas) aumentaron un 151%. Hacia adentro Trenes aumentó casi un 700%, seguido por EGA en un 296%", explicó Florencia Iragui, economista de LCG.

Lo contrario se dio en los bienes. Desde diciembre de 2023 muestran una tendencia de aumento de poder de compra respecto del salario, en especial en equipos audiovisuales, indumentaria, autos y bienes en general, según informó Carrera. En el segmento de bienes, de nuevo según Indec, la tendencia hacia la baja de precios se dio de manera más pronunciada.

"No es que en términos históricos estén baratos autos o computadoras, más bien lo contrario, pero si se toma finales de 2023 de punto de partida se da un abaratamiento fuerte", agregó Carrera.

El Gobierno de Milei tenía que atender un eje clave para la sostenibilidad macro. "El atraso en los servicios públicos, por el impacto en las cuentas públicas e incentivos incorrectos en el consumo que podían erosionar el saldo exportable del sector energético. En ese aspecto desde diciembre del 2023 los precios regulados son los que más aumentaron, revirtiendo parte de ese atraso", explicó Claudio Caprarulo, director de Analytica.

En 2024, los regulados crecieron muy por encima del resto, y agregó Caprarulo que esta variación respondió a la necesidad de seguir con el recorte de los subsidios económicos.

Desde junio de 2024, para Iragui la mayoría de los rubros variaron en línea con la inflación general, "es decir, ni siguieron recuperando ni perdieron terreno".

Para algunos, esta evolución está explicada por el tipo de cambio. Noelia Torres, de Paridad en la Macro, explicó: "El dólar está planchadísimo, y con una inflación entre el 2% y 3,7% mensual, eso hace que haya un cambio" en el precio relativo, agregó.

"La duda está respecto al tipo de cambio. La apreciación cambiaria se revirtió transitoriamente pero después se convirtió en un eje central del programa para bajar la inflación. Si se mueve el tipo de cambio no debería generar distorsiones. Obviamente habrá que ver cómo acomodar las tarifas, donde el precio del dólar tiene más incidencia", marcó Caprarulo.

Sin embargo, marcó que el tipo de cambio tiene un efecto no menor a la hora de evaluar la sostenibilidad del proceso.

En la misma línea se expresó Carrera, que consideró que "en la medida en que se pueda sostener el dólar en estos niveles baratos en términos históricos, es posible que este proceso se normalice y los precios relativos queden con durables más baratos incluso que ahora, y servicios un poco más caros, pero no creo que hagan tantos cambios".

Además, concluyó: "Hoy tenes una situación de precios relativos mejor que 2023, pero todavía falta un poquito".