Mercados hoy, pendientes de las reservas y no de la condena a Cristina
Los mercados siguieron operando ayer en función de los anuncios del BCRA del lunes y la acumulación de reservas. La confirmación de la condena a Cristina Kirchner, se mantuvo en segundo plazo.
El BCRA logró sumar u$s 2000 millones a las reservas a través del repo o pase cerrado con los bancos con una sobretasa de 450 puntos, con un costo financiero total del 8,25% anual, menor a la esperada por el mercado.
Cuando los temas políticos son muy sensibles, los analistas de bancos evitan dar a conocer informes por escrito de su visión. Es lo que estuvo aconteciendo con la confirmación de la condena a Cristina Kirchner.
La única excepción fue la de Barclays, que analizó las medidas del BCRA del lunes pero que incluyó un párrafo acerca de la situación política doméstica. "Cristina Kirchner enfrenta una condena de seis años de prisión y la inhabilitación de por vida para ejercer cargos públicos. No podrá presentarse a las elecciones locales de mitad de mandato de la PBA, como se había previsto. Muchos inversores consideran positiva la sentencia de CFK, ya que es la líder más popular de la oposición y también quien, en su opinión, defiende la agenda de política económica más perjudicial. Sin embargo, los mercados no pueden confirmar que las preferencias de la sociedad hayan cambiado si el principal representante de políticas económicas heterodoxas queda fuera de la contienda debido a decisiones judiciales (siempre reversibles)", comenta.
"Los mercados no pueden confirmar que las preferencias de la sociedad hayan cambiado si el principal representante de políticas económicas heterodoxas queda fuera de la contienda debido a decisiones judiciales (siempre reversibles). Esto mantiene un alto nivel de incertidumbre". (Barclays)
"Esto mantiene un alto nivel de incertidumbre", destacó la entidad. "Lula en Brasil podría citarse como un ejemplo de este patrón. En Ecuador, la destitución de Correa no contribuyó significativamente a reducir la incertidumbre política. Además, esto podría aumentar en cierta medida el poder simbólico de CFK y fortalecer su influencia", concluyó barclays.
Reservas intensivas
Respecto a la situación de las reservas, anoche el equipo económico decidió incluir nuevamente el Bonte 2030 en pesos mañana en la licitación de deuda, con la posibilidad de suscribirlo en dólares. Ello permitiría sumar u$s 500 millones más a las reservas del BCRA.
Un fenómeno a considerar en la plaza local es el rescate de fondos de money market en lo que va del mes. "Hasta el día 10 ha sido muy significativo el rescate de pesos de FCI en todas las categorías. Al tipo de cambio oficial los rescates netos oscilan en torno a u$s 1.700 millones", destacó Aurum Valores.
Ese fenómeno continuó ayer con tasas en alza en plazo fijo, Lecap y Boncap. ¿Qué pasa? En buena medida por necesidad de liquidez de empresas para el pago de medio aguinaldo.
¿Qué pasará con el dólar en plena campaña y sin la oferta del campo? Otro acertijo.
Hoy se dará a conocer el dato de inflación de mayo, clave por su impacta en tasas." Si el dato de inflación efectivamente arroja un dato como el que prevemos para mayo, y si se mantuviera una tasa real de política prácticamente neutra, esto implicaría una reducción de la tasa de interés nominal de unos siete puntos a 22% anual.
Si bien esto no es una proyección de donde se va a ubicar la tasa (dado que puede haber cambios en la tasa real de la economía), nos da una primera intuición. Dado que pasamos a un esquema de cantidades, se vuelve más complejo estimar el nivel de equilibrio de la tasas", destacó ayer un informe del Banco Comafi.
En lo que respecta al mercado cambiario, lo político ahí no juega. Manda la oferta y la demanda de divisas con las miradas puestas en las liquidaciones de dólares del campo ante el fin de la vigencia de las retenciones a la soja al 26%. Desde el 1° de julio, suben nuevamente al 33 por ciento. ¿Qué pasará con el dólar en plena campaña y sin la oferta del campo? Otro acertijo.