BBVA abre la puerta a comprar Sabadell sin fusión: "Si no se hiciera o se retrasara, la operación sigue teniendo sentido"

BBVA ha presentado este jueves los resultados de 2024, pero el foco está en su oferta de compra (OPA) sobre Banco Sabadell. Una oferta que su presidente, Carlos Torres, cree que puede desbloquearse “en las próximas semanas” y que la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) dé su ok a la operación, pero con condiciones. Tampoco ve necesario mejorar el precio de la propuesta, a pesar de que la acción de Sabadell ha llegado a superar en bolsa la cifra que propone BBVA.

De nuevo, Torres ha asumido que si la integración sale adelante, habrá despidos y cierres de sucursales. “Sí hay cierta reducción de plantilla y de oficinas, pero en comparación con operaciones previas son cantidades inferiores”, ha justificado y ha recordado que el banco ya hizo un recorte de empleo de 2.900 personas, “siempre de forma muy dialogada”, ha matizado.

Torres ha abierto la puerta a que salga adelante la operación, pero sin fusión o a que esta se retrase. “Nuestra intención desde el principio” es que tenga “sentido una fusión de las dos entidades” y “ese sigue siendo el plan”. “Esperamos llevarla a cabo una vez termine la operación de canje. Si demoráramos o retrasáramos la fusión, la operación sigue siendo atractiva sin fusión, porque la mayor parte de sinergias se conseguirían”, ha admitido. “No ha cambiado nada de nuestros planes, hacer la fusión posteriormente al canje de acciones, si no se hiciera o se retrasara la operación sigue teniendo todo el sentido”.

También ha admitido que en ese calendario pesa el impuesto sobre la banca, porque si se convierte en una entidad más grande, el gravamen también sería mayor. “Es algo que tendremos que analizar en su tiempo, tampoco es que la fusión ocurra el día uno, requiere planificación”, lo que llevará “bastantes meses hasta que se lleve a cabo la fusión”. “El impuesto pudiera incidir en el calendario, planificar cuándo hacer la operación para minimizar el daño dada la escala progresiva del impuesto”.

La operación se filtró en plenas elecciones catalanas

El presidente de BBVA ha asegurado que la operación se filtró el 30 de abril del pasado año, en plenas elecciones catalanas, y eso ha marcado el devenir de la oferta. También que está dialogando con el Gobierno y sobre todo con la CNMC, de cara a que acepte las condiciones que ha propuesto o las modifique, pero dando luz verde a la OPA.

“Somos muy sensibles a las preocupaciones expresadas por el Gobierno, especialmente sobre pymes”, ha indicado. “No se cerrarán oficinas cuando no haya otra a menos de 300 metros de distancia, no se cerrarán en códigos [postales] de renta baja, de renta per cápita de menos de 10.000 euros y no dejaremos municipios donde haya menos de tres entidades”, ha enumerado.

“Esperamos que la CNMC nos apruebe con compromisos, en línea con los que hemos presentado, en función del testeo podría haber alguna modificación, espero un acuerdo con los compromisos”, ha resumido. Si eso ocurre, “el ministro de Economía puede llevar la operación al Consejo de Ministros para modificar las condiciones en el supuesto de que no se apruebe limpia. Si se aprueba limpia el Gobierno no puede poner condiciones donde no las hay”, aunque por lo que ha dicho, ese escenario no es el que se plantean.

Torres ha reconocido que no se vio con Sánchez en Davos. “Creo que el presidente del Gobierno dijo que este asunto está en manos de la CNMC, es la que tiene que decidir. Mantenemos una buena relación con el Gobierno de España. Hablamos recurrentemente, de distintos tema, del sistema financiero, de esta operación, somos sensibles a lo que han expresado”, ha repetido.

Al margen, también ha señalado que mantendrán la sede operativa en Sabadell y “el domicilio social, en la medida que la entidad siga existiendo, lo mantendríamos en Catalunya”.

Respecto al precio, no ve margen de mejora. “No hay que tocar la oferta”, porque entiende que el precio en bolsa del Sabadell está soportado por la propia oferta de compra de BBVA y hay una correlación entre las acciones de los dos bancos. BBVA propone 2,134 euros por cada título de su competidor, que es el equivalente a una acción nueva y 0,29 euros en metálico por cada 5,0196 acciones del Sabadell. Este cotiza este jueves a 2,28 euros.

La OPA sobre Sabadell se produce en un momento dulce para el banco porque su beneficio vuelve a dispararse a cifras récord. Por primera vez, en 2024 superó la barrera de los 10.000 millones de euros de rentabilidad. En concreto, ganó 10.054 millones de euros, un 25,4% más que en 2023. Eso lleva a Carlos Torres a hablar de un “año excelente de crecimiento y de rentabilidad” y se va a traducir en un incremento de la retribución a los accionistas.

Va a destinar 5.027 millones de euros a dividendo, la mitad del resultado neto, que es el equivalente a 0,87 euros por acción.