Сильные результаты ConocoPhillips во многом уже учтены рынком
Сильные результаты ConocoPhillips во многом уже учтены рынком
Сегодня крупный американский нефтяник ConocoPhillips представил отчетность за третий квартал 2022 года. Выручка компании выросла на 86,1% г/г до $21,6 млрд, EBITDA – на 73,9% г/г до $9,5 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась в 2 раза и составила $ 3,6.
Также сильную динамику показывает свободный денежный поток, который увеличился на 78,6% г/г до 6,2 млрд, что позволило ConocoPhillips снизить чистый долг на 25,6% кв/кв. Кроме того, укрепление баланса и генерация сильного FCF позволили менеджменту повысить базовый размер квартального дивиденда на 10% до $0,51. Вместе с дополнительным квартальным дивидендом в размере $0,7 дивидендная доходность за квартал составит 0,9% - нейтральное значение по меркам сектора. Также нефтяник анонсировал расширение действующей программы выкупа акций на дополнительные $ 20 млрд. Отметим, что это скорее техническая новость – реальный объём байбэка будет зависеть от квартальных результатов компании.
Основным драйвером роста финансовых результатов стало увеличение средней цены реализации нефти на 70,2% г/г до $97,6 за баррель и газа на 119,5% г/г до $13,0 за mсf. Напомним, что ConocoPhillips оперирует исключительно в сегменте разведки и добычи, с чем и связана более сильная, чем у других зависимость результатов от цен на нефть. Кроме того, компания нарастила добычу углеводородов на 13,6% г/г преимущественно за счет покупки активов в Пермском бассейне в конце прошлого года. При этом отметим, что в квартальном выражении рост финансовых результатов приостановился, что, конечно, связано с некоторой стабилизацией ситуации на нефтяном рынке.
ConocoPhillips: основные финпоказатели за 3 квартал 2022 г. ($ млрд)
Показатель
3кв 2022
3кв 2021
Изм.,%
3кв 2022
2кв 2022
Изм.,%
Выручка
21,6
11,6
86,1%
21,6
22,0
-1,7%
EBITDA
9,5
5,5
73,9%
9,5
9,8
-2,8%
Маржа EBITDA
43,9%
46,9%
-3,0 п.п.
43,9%
44,4%
-0,5 п.п.
Чистая прибыль на акц. скорр.
3,60
1,77
103,4%
3,60
3,91
-7,9%
Свободный денежный поток
6,2
3,5
78,6%
6,2
5,9
5,0%
Капитальные затраты
2,5
1,3
91,8%
2,5
2,0
26,9%
Чистый долг
6,5
9,2
-28,6%
6,5
8,8
-25,6%
Добыча углеводородов, млн б/с
1,754
1,544
13,6%
1,754
1,692
3,7%
Средняя реализованная цена нефти, $ за баррель
97,6
70,4
38,5%
97,6
111,5
-12,5%
Средняя реализованная цена газа, $/mcf
13,0
5,9
119,5%
13,0
10,2
28,5%
На наш взгляд, отчетность ConocoPhillips выглядит нейтрально. За счет повышенных цен на нефть и газ компания продолжает демонстрировать неплохую динамику финансовых результатов. При этом с конца сентября акции ConocoPhillips выросли почти на 30%, в связи с чем мы полагаем, что неплохие финансовые результаты преимущественно уже заложены в оценке акций нефтяника.
Наш текущий рейтинг по акциям ConocoPhillips - «Держать». Целевая цена составляет $111,4, что соответствует даунсайду в 12,0%.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками