В NYDIG предсказали конец эпохи Web3 и сужение крипторынка до финансовых сервисов

Число перспективных криптопроектов сокращается, а капитал концентрируется вокруг блокчейн-решений для традиционных финансов. К такому выводу пришли аналитики NYDIG.

Приоритеты инвесторов и закат Web3

Руководитель отдела исследований компании Грег Чиполаро выделил список направлений, сохраняющих потенциал:

• биткоин и стейблкоины;
• токенизированные активы;
• часть DeFi-инфраструктуры;
• базовые сети (L1) вроде Ethereum. 

Инвесторы заметно охладели к криптоиграм, метавселенным и децентрализованным соцсетям. Выяснилось, что централизованные аналоги работают быстрее, дешевле и эффективнее.

По словам Чиполаро, свойства открытых сетей идеально подходят для денежных операций. Большинству повседневных приложений не нужен глобальный неизменяемый реестр. Концепция Web3 в ее широком понимании постепенно уходит в прошлое.

Поведение рынка подтверждает этот тезис: доминирование биткоина выросло до рекордных значений. В предыдущих циклах на пике роста капитал обычно перетекал в альткоины, но в текущей фазе этого не произошло.

Отход от шифропанк-идеологии

Тренд на слияние с классической экономикой вызывает опасения у части сообщества. Основатель маркетмейкера Wintermute Евгений Гаевой считает, что индустрия променяла свои корни на погоню за ростом котировок.

По его словам, полная интеграция с Уолл-стрит противоречит изначальным целям криптовалют. Те же стейблкоины не создают независимую систему, а лишь укрепляют доминирование доллара США. Основатель Wintermute уверен, что индустрии необходимо вернуться к первоначальной идеологии.

Гаевой также подчеркнул пропасть между финансовыми метриками и реальной пользой: при TVL экосистемы Ethereum свыше $120 млрд фактическое и массовое использование децентрализованных приложений остается «крайне ограниченным».

«Устаревший показатель» премии Coinbase

По мнению Чиполаро, разница цен биткоина на Coinbase (в долларах) и Binance (в USDT) дает ложные сигналы. Этот показатель отражает колебания курса стейблкоина к доллару, а не реальный спрос инвесторов на криптовалюту.

Скорректированные данные показывают другую картину. Офшорные инвесторы не просто продают биткоин за стейблкоины — они избавляются от Tether и полностью выводят капитал из индустрии. Это объясняет снижение предложения USDT с начала года.

Кризис корпоративных криптостратегий

DAT-компании, которые создавались как простой инструмент для покупки криптовалюты инвесторами, меняют стратегии.

Теперь такие компании скрывают объемы выпущенных акций и покупают непрофильные активы — от ценных бумаг до контрактов на лизинг авиационных двигателей. По сути, они превращаются в активно управляемые фонды, не имея при этом профессиональных команд.

Аналитик NYDIG считает, что этим компаниям нужно определиться: вернуться к прозрачному накоплению биткоина или стать открытыми инвестфондами со строгой отчетностью.

Напомним, согласно опросу JPMorgan, крупнейшие семейные офисы мира сделали ставку на искусственный интеллект, оставив криптовалюты без внимания.