Добавить новость
ru24.net
Lendedu.com
Июнь
2024
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24 25 26 27 28 29
30

How to Manage Your Student Loan Debt

0

Whether you’re still in college or have already graduated, it’s never too soon to tackle your student debt. And no matter the size of your loan balance, it helps to have a plan.

We’ll walk you through eight easy-to-follow strategies for managing your student loans. Struggling to stay on top of your payments? We have solutions for that too. Keep reading for student loan payoff tips and tricks you can put to use today.

8 strategies for managing student loan debt

As you read through these strategies, remember there’s no one-size-fits-all student loan repayment plan. Adopt what works for you. Tweak what doesn’t. The goal is to draft a blueprint you can follow consistently. 

Ready to get started? Here are eight proven strategies for managing student loans:

StrategyHelps with
Understand your grace periodsPreparing for repayment
Explore debt payoff methodsPrioritizing your payments
Enroll in autopayAutomating repayment
Open a dedicated bank accountAvoiding autopay overdrafts
Pay more than the minimumAccelerating debt payoff
Split up your paymentsMaking payment amounts more realistic
Consider consolidationStreamlining repayment
Refinance your student loansLowering your APR

Our expert’s take: How to prioritize student loan payments along with other financial goals

Erin Kinkade

CFP®

I always suggest making a list or spreadsheet of outstanding debts, their associated interest rates, balances, and terms. Identify the highest-interest-rate loan and make a plan to make extra payments to that loan first (the snowball method of paying off loans). Keeping this strategy in mind, ensure you have funds available for saving, paying bills, and spending. I like an easy method called the 50-30-20 rule: you spend 50% of after-tax income paying liabilities and utilities (including groceries and fuel, essentially needs), 30% on enjoying life (discretionary), and 20% toward savings.

Understand your grace periods

You’ll enter a grace period when you leave school or drop below half-time enrollment. No payments are due during this time, but your loans still accrue interest. For most borrowers, the grace period lasts six months.

So you have six months to pad your savings or make preemptive payments toward your loan balance. Either way, you’ll be better prepared for repayment when your grace period ends.

Explore debt payoff methods

You can use popular debt payoff strategies, such as the snowball and avalanche methods, to decide which loans to pay off first. If you opt for the snowball method, you’ll first pay off loans with the smallest balances. Under the avalanche method, you’ll prioritize loans with higher interest rates. 

You don’t have to pick one or the other. Group your loans by interest rate, and focus on the group with the highest rates. Work through the loans in that rate group from smallest to largest and then move on to the next rate group.

Enroll in autopay

Leveraging autopay in your debt repayment strategy has multiple benefits. You won’t need to worry about late fees or missed payments, and you won’t have to remember yet another due date.

Plus, many lenders offer rate discounts when you sign up for autopay. Reduced rates mean paying less over time—which means getting out of debt faster.

Open a dedicated bank account 

Some borrowers are autopay-averse because they’re worried they’ll overdraft. That’s a valid concern, but you can work around it. Rather than using your primary checking account for student loan payments, open a new one.

Then adjust your direct deposit so a portion of each check—enough to cover your payment—goes into your student loan account. Not only will you mitigate any overdraft fears, but you’ll automate the entire loan repayment process.

Pay more than the minimum

If you can swing it, pay a little extra each month. Perhaps you’ll pay an additional $50 or increase your payments by 5%. Any supplemental amount makes a difference, so start small if you need to.

Direct your lender to apply overpayments to your principal balance for maximum efficacy. The lower your principal, the less interest will accrue. We recommend combining this strategy with the next tip to scale your efforts.

Split up your payments

This may come as a shock, but you don’t need to make your monthly payment as a single payment each month. As long as you satisfy your total monthly obligation by the due date, you can split your installments into weekly or biweekly payments.

Paying more often—even if you’re paying the same amount every month—is another way to cut back on accrued interest. It can also be easier on your wallet, particularly if you align your loan payments with your pay dates.

Consider consolidation

Consolidation simplifies repayment by merging multiple federal loans into one payment. In addition to combining your payments, consolidation could lower your interest rate. You must apply for consolidation, but eligibility isn’t based on credit.

Keep in mind that consolidation restarts your loan term. Consolidation could mean riding out your student debt longer than you planned unless you pay off your loans early. For that reason, consolidation (and the tip below) may not make sense if you can’t get a better rate.

Refinance your student loans

Refinancing is similar to consolidation, except it refers to private loans. To refinance student loans, you’ll apply with a private lender. If approved, the lender will pay off your old loans, and you’ll start making one monthly payment to your new lender. 

You can refinance federal and private loans together, but we recommend keeping your federal loans separate in many cases. Otherwise, you’ll lose eligibility for federal repayment plans and loan forgiveness.

What to do if you struggle to manage student loan debt

It can be hard to predict the impact of student debt until you’re in repayment. Maybe your income is lower than you hoped. Perhaps your installments are higher than you anticipated. Whatever challenges you’re facing, you have options. 

If you have private student loans, contact your lender to find out how it supports borrowers struggling with repayment. If you have federal student loans, the three main ways to get back on track: are income-driven repayment, deferment, or forbearance.

Income-driven repayment plans

Income-driven repayment (IDR) plans are available to most federal student loan borrowers. 

These plans cap your federal loan payments to a percentage of your discretionary income. (Your discretionary income is what’s left over after paying for essentials such as food and housing.) The best part? Enrolling in an IDR plan doesn’t compromise your loan forgiveness eligibility.

Four IDR plans are available, each with its own cap and repayment term. Here’s a quick look at the IDR plans you may qualify for:

IDR plan% of discretionary incomeTerm
Saving on a Valuable Education (SAVE) Plan10%20 – 25 years
Pay As You Earn (PAYE) Plan10%20 years
Income-Based Repayment (IBR) Plan10% – 15%20 – 25 years
Income-Contingent Repayment (ICR) Plan20%25 years

You can apply for an IDR plan online with your loan servicer or the U.S. Department of Education. When you apply, you can select the IDR plan of your choice. You can also ask your loan servicer to choose whichever plan results in the lowest monthly payment.

If approved, you could owe as little as $0 per month. You must certify your finances each year. Your installment amount could change if your income increases or decreases.

Deferment

Student loan deferment pauses your payments. You’re likely aware of in-school deferment, but it’s not the only type of deferment available. Once you’ve left school and exhausted your grace period, you may qualify for:

  • Cancer treatment deferment
  • Rehabilitation training deferment
  • Economic hardship deferment
  • Unemployment deferment
  • Military service and post-active duty student deferment
  • Graduate fellowship deferment
  • Parent PLUS borrower deferment

Each type has its own eligibility requirements and lasts for different lengths of time. 

You can use cancer treatment deferment, for example, for the duration of your treatment and for six months after. Unemployment deferment postpones your payments for a maximum of three years.

Deferment is worth considering if you think you can make future payments but can’t make them right now. Just keep in mind that interest may still accrue while you’re in deferment, and your deferment period won’t count toward loan forgiveness progress. 

Forbearance

Forbearance is much like deferment. Your payment obligation is suspended for a set time. Payments resume when you’re no longer eligible for forbearance or when your forbearance expires. 

The most important differences between forbearance and deferment are:

  • During forbearance, interest accrues on all loan types.
  • You can only get forbearance for up to 12 months at a time, though you can request to renew at the end of your 12 months.

There are several ways to qualify for forbearance, and financial hardship is one of them. If your loan payments total 20% or more of your gross monthly income, your loan servicer must grant a mandatory forbearance.

You can request a general forbearance even if your loan payments are less than 20% of your income. Your combined lifetime forbearance periods can’t exceed three years in each case. Request forbearance wisely—and only if you truly need it.

If you are struggling to make student loan payments and want to avoid default, look for a financial counselor who specializes in this area.

Erin Kinkade

CFP®

The post How to Manage Your Student Loan Debt appeared first on LendEDU.




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




Домашний риф Dhawa Ihuru признан одним из лучших на Мальдивах

Группа компаний «ДИАКОН» провела успешную ежегодную конференцию для партнеров в Москве

Косметолог Наталья Рябинова: в чем разница между эстетическим и медицинским трихологом

Письмо с душой из Marins Park Hotel Екатеринбург


Trump's cuts force Texas food banks to ration supplies for flood survivors

Dow futures sink as Trump keeps pushing tariffs while White House suggests Powell’s job could be at risk

ICE is 'supercharging detention' with 'flagrantly unlawful' policy: lawyers

Son Of British Boxing Legend Retires From The Sport Aged Just 24: “Won’t Be Fighting Again”


Туристический спецпроект «Умные путешествия» стартовал в Подмосковье

Вот билет на контент, на эксплойт билетов нет

Число отравившихся питьевой водой жителей Дагестана резко выросло до 450 человек, 422 из них - дети

Предзимние туманы


MMORPG Lord Nine: Infinite Class выпустят в Юго-Восточной Азии 31 июля

The Expanse RPG's developers are 'humbled' by comparisons to BioWare's heyday, but don't expect it to be a straight Mass Effect clone: 'We make our story a little bit differently'

Гайд на Fuqiu из Etheria Restart: навыки, PvE-билд, расклад в PvP и дубликаты

I've swapped modern live service games for a browser game that's been running since 2009



Врач-офтальмолог Элина Санторо: как выбрать идеальные солнцезащитные очки

Косметолог Наталья Рябинова: в чем разница между эстетическим и медицинским трихологом

Вот билет на контент, на эксплойт билетов нет

Пора пригласить певца A.SERGIO для участия в теле- и радиопрограммах, подкастах и шоу!




Вторичное жилье начало дешеветь

Врач-офтальмолог Элина Санторо: как выбрать идеальные солнцезащитные очки

Участники «Активного гражданина» выбрали лучшую заправку для окрошки

«Сила в команде»: судебные приставы Кузбасса приняли участие во всероссийских хоккейных соревнованиях среди силовиков


Аллерголог предупредила о подушках, которые могут вызывать отек Квинке

Татарстан вошел в число лидеров по количеству заявок на конкурс брендов «Знай наших»

Экс-жена Сафонова Анастасия требует от вратаря 4 млн рублей судебных издержек

На озере в Красноармейском округе пропала женщина


Кудерметова завоевала свой первый титул Уимблдона в парном разряде.

«Гордимся!»: Рустам Минниханов отметил успех Вероники Кудерметовой на Уимблдоне

Байопик Эша стал ближе к экрану

Кудерметова стала первой россиянкой, выигравшей парный разряд Уимблдона с 2017 года


Синоптик Леус: 45 процентов месячной нормы осадков выпало в столичном регионе

Из трёх музеев Томской области томичи отправили по почте 500 «тёплых открыток»

Многим рискует: юрист сказал, как сидит «золотой» экс-полковник Захарченко

(НЕ)СЕКРЕТНУЮ СЛУЖБУ США ПОДОЗРЕВАЮТ В ПОСТАНОВКЕ СЦЕНЫ ПОКУШЕНИЯ НА ТРАМПА. СЕНСАЦИЯ! Новости. В.В. Путин, Дональд Трамп. Россия, США, Европа могут улучшить отношения и здоровье общества!


Музыкальные новости

Суд в Петербурге может признать экстремистской одну из песен группы «Порнофильмы»

Итоги конкурса юных вокалистов Елены Образцовой подвели в Петербурге

Быков, Харламов, Цой. Знаменитые артисты, которые погибли за рулем

Концерт на День города в Нижнем Новгороде обойдется в 31 млн рублей



Косметолог Наталья Рябинова: в чем разница между эстетическим и медицинским трихологом

Врач-офтальмолог Элина Санторо: как выбрать идеальные солнцезащитные очки

Вот билет на контент, на эксплойт билетов нет

Пора пригласить певца A.SERGIO для участия в теле- и радиопрограммах, подкастах и шоу!


Спутники "Роскосмоса" показали циклон, обрушивший град на столицу России

Лошади не в строю и рассеянный Макрон: как прошел парад на День взятия Бастилии

Эквадор передаст России гражданина, похитившего миллионы из Социального фонда

«По понятиям»: как Любовь Успенская выбирает мужчин


Вскрытие без последствий – сервис «Спас-замков»

Красные арки, синяя подсветка. В Москве строят новые пешеходные мосты

КАМАЗ-4280 начал тестовую эксплуатацию на маршруте в Подмосковье

В Москве мужчина ограбил магазин на АЗС, угрожая пистолетом


Посол Акира Муто: Япония будет приветствовать возможную встречу Путина и Трампа

В США сделали смелое заявление в отношении Путина.

"Пока Путин не заметит это безобразие": Пономарев резко высказался о легионерах в РПЛ

Путин отметил успех школьников на Международной химической олимпиаде.





Клинический психолог Юлия Тарибо: каким типам личностей сложно было вместе

Врач-офтальмолог Элина Санторо: как выбрать идеальные солнцезащитные очки

Косметолог Наталья Рябинова: в чем разница между эстетическим и медицинским трихологом

Травмированного на репетиции в цирке Москвы акробата выписали из больницы


ВСУ атаковали дронами женщин под Сумами: Били за надпись "Мы русские"


"Пока Путин не заметит это безобразие": Пономарев резко высказался о легионерах в РПЛ

Росгвардейцы из Чеченской Республики стали победителями и призерами чемпионата Северо-Кавказского округа Росгвардии по комплексному единоборству

Травмированного на репетиции в цирке Москвы акробата выписали из больницы

Раскрыто расписание Олимпийских игр 2028 года в Лос-Анджелесе.


Лукашенко предложил Петербургу ремонтировать всю белорусскую технику

«Нам в Минске надо учиться». Лукашенко похвалил Беглова за зимнюю уборку Петербурга

Лукашенко заявил о необходимости проверки чиновников за манипуляции с ценами.

Петербургская делегация провела переговоры с президентом Беларуси в Минске



Сергей Собянин: В Москве появятся три новых пешеходных моста к 2027 году

Сергей Собянин: роботы и электромашины на страже московских улиц


Губернатор Андрей Бочаров принимает участие в образовательной программе Сбера

РЭО проведет акселератор для экоцентров на базе Плехановского университета

РЭО запускает акселератор для экологических центров на базе Плехановского университета

ГК «АСНА» внедрила систему продвинутой аналитики «Дельта BI»


Андрей Воробьев рассказал об открытии новых школ в Подмосковье к 1 сентября

Раскрыто расписание Олимпийских игр 2028 года в Лос-Анджелесе.

Многим рискует: юрист сказал, как сидит «золотой» экс-полковник Захарченко

(НЕ)СЕКРЕТНУЮ СЛУЖБУ США ПОДОЗРЕВАЮТ В ПОСТАНОВКЕ СЦЕНЫ ПОКУШЕНИЯ НА ТРАМПА. СЕНСАЦИЯ! Новости. В.В. Путин, Дональд Трамп. Россия, США, Европа могут улучшить отношения и здоровье общества!


Защищённый планшет Saotron RT-W11J на базе ОС Windows10

Беспроводной сканер штрих-кодов SAOTRON P05i промышленного класса

Алтайский край оказался в числе регионов-аутсайдеров по доступности вторичного жилья

В городе Барнауле стартовал третий этап смотра-конкурса на звание "Лучшее звено газодымозащитной службы" среди Главных управлений МЧС России


Десятки улиц Симферополя остались без света 14 июля

Феодосия получила 150 миллионов на ремонты дворов - где начнут работы

Симферополь частично остался без света утром 14 июля

Крыму и еще 24 регионам России спишут долги на миллиарды рублей


Красные арки, синяя подсветка. В Москве строят новые пешеходные мосты

Молния убила трех человек на пляже в России

Раскрыто расписание Олимпийских игр 2028 года в Лос-Анджелесе.

Москвичам сообщили о надвигающейся грозе с порывистым ветром.












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
Артур Эш

Байопик Эша стал ближе к экрану






«Турбозавры» поучаствовали в Дне московского транспорта

Юрист Хаминский назвал возможных наследников режиссёра Юрия Мороза

Ливень, гроза, град и ветер: москвичей предупредили о непогоде до утра вторника

Москва прощается с жарой: жителей столицы предупредили о ливнях и грозах