Самое трудное – это последний шаг

Евро продолжает топтаться на одном месте после небольшого вчерашнего роста, основанного на заявлениях европейских политиков, призывающих не торопиться с понижением процентных ставок в еврозоне. Одним из таких представителей Совета управляющих была Изабель Шнабель.

По ее мнение, последние экономические показатели и агрессивные рыночные ожидания на быстрое снижение процентных ставок означают, что Европейскому центральному банку следует набраться терпения. «Спешки в вопросе снижения стоимости заимствований быть не может», - заявила Шнабель в ходе интервью.

«Ссылаясь на устойчивую инфляцию в сфере услуг, устойчивый рынок труда, заметное ослабление финансовых условий и напряженность в Красном море — это все должно предостеречь от скорой корректировки политической позиции», - отметила политик. «Мы должны быть терпеливыми и осторожными, поскольку имеет достаточный исторический опыт показавший, что инфляция может вспыхнуть снова в любой момент».

Напомню, что по итогам январского заседания политики Европейского центрального банка заняли довольно выжидательную позицию, ожидая дополнительных данных по заработным платам, позволяющих увидеть реальные изменения в инфляции и заработной плате. Рынки же делают ставку на то, что первое снижение стоимости заимствований произойдет уже в апреле этого года, хотя чиновники, похоже, больше склоняются к июню.

«Последние поступающие данные не развеяли моих опасений о том, что финишная прямая будет самой трудной. Сейчас мы наблюдаем застойную инфляцию в сфере услуг, а также устойчивый рынок труда. В то же время мы видим заметное смягчение финансовых условий, поскольку рынки уже не так агрессивно оценивают будущую политику Европейского центрального банка. Вдобавок ко всему, недавние события в Красном море вызывают опасения по поводу возобновления сбоев в цепочке поставок», - заявила Шнабель в интервью Financial Times. «Я бы сказала, что сейчас мы вступаем в критическую фазу, когда калибровка денежно-кредитной политики становятся особенно важной, поскольку речь идет о сдерживании вторичных инфляционных эффектов».

Политик также считает, что пик процентных ставок наверняка пройден, и чем быстрей инфляция вернется к своему целевому уровню в 2.0%, а напомню, что сейчас она составляет 2.9%, тем быстрей начнет действовать ЕЦБ. «Очень важно отметить, что сейчас мы наблюдаем замедление дезинфляционного процесса, что характерное для так называемого «последнего рывка» перед достижением цели», - сказала Шнабель. «Это очень тесно связано с динамикой заработной платы и производительностью.».

Учитывая неопределенность в политике Европейского центрального банка, а также, неожиданно жесткую позицию некоторых политиков насчет будущего стоимости заимствований в еврозоне, не удивительно, что евро сумел оттолкнуться от годового минимума и немного восстановиться. Но насколько долго затянется эта история – время покажет.

Что касается технической картины EUR/USD, то евро не демонстрирует особых изменений. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0785. Только это позволит нацелиться на тест 1.0820. Уже оттуда можно забраться на 1.0850, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0890. В случае дальнейшего снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0750 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0725, либо открывать длинные позиции от 1.0680.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то спрос на фунт остается. Для сохранения перспектив развития коррекции быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2640. Это позволит нацелиться на 1.2670, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2700, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2730. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2600. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2560 с перспективой выхода на 1.2520.