EUR/USD. Итоги недели. Доллар зашёл с козырей

Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0692. Экономический календарь минувшей недели не был насыщен важными релизами, но всё же по итогам торговой пятидневки продавцы eur/usd смогли перетянуть канат в свою сторону. Хотя и американские, и европейские макроэкономические отчёты выходили в большинстве своем в «красной зоне». Но в итоге чаша весов склонилась в пользу медведей пары.

«Подножку» евро поставили июньские индексы PMI, которые были опубликованы в пятницу. Все компоненты релиза разочаровали, недотянув (в некоторых случаях – весьма существенно) до прогнозных значений. Например, индекс деловой активности в производственном секторе Германии вместо предполагаемого роста до 46,4 пункта (после майского результата 45,4) ещё больше углубился – до 43,4 пункта. Показатель на протяжении двух последних месяцев уверенно рос, но в июне снова замедлился. Индекс деловой активности в секторе услуг Германии хоть и остался выше 50-пунктной отметки, но при этом продемонстрировал нисходящую динамику, снизившись до уровня 53,5 пункта. В данном случае показатель последовательно увеличивался на протяжении 4 месяцев, однако в этом месяце «сдал назад». Общеевропейские индексы PMI также вышли в «красной зоне»: в производственном секторе индекс снизился до отметки 45,6, при прогнозе роста до 48,0, в секторе услуг – до 52,6 (прогноз – 53,5).

Кроме индексов PMI, разочаровали и немецкие индексы ZEW. Например, основной индекс экономических настроений в Германии вырос в июне до отметки 47,5, тогда как большинство экспертов прогнозировали увидеть его на уровне 50,0. Индекс текущей ситуации и вовсе снизился в этом месяце до -73,8 пункта (предыдущее значение: -72,3), при прогнозе -65,0.

Что касается американских релизов, то здесь также «сплошные разочарования» (кроме пятничного релиза, о котором мы поговорим чуть ниже). Например, стало известно, что объём розничной торговли в США вырос всего на 0,1%, при прогнозе роста на 0,3%. Без учёта продаж автомобилей показатель остался в отрицательной области (-0,1%), тогда как большинство экспертов ожидали увидеть этот показатель на уровне 0,2%.

Разочаровали и данные в сфере рынка труда. Еженедельный показатель первичных обращений за пособием по безработице вышел на отметке 238 тысяч. При этом показатель прошлой недели был пересмотрен в сторону повышения, с 242 до 243 тысяч (это максимальное значение показателя с августа прошлого года). Показатель по-прежнему находится в области многомесячных максимумов.

Объем выданных разрешений на строительство сократился на 3,8% в годовом выражении, тогда как большинство экспертов прогнозировали рост на 0,7%. Объем совершенных закладок строительства нового жилья в США сократился на 5,5%, при прогнозе роста на 0,9%.

Достаточно резко снизился и производственный индекс ФРБ Филадельфии: при прогнозе роста до 4,8 пункта он вышел на отметке 1,8. Нисходящая динамика фиксируется второй месяц подряд.

И всё же, несмотря на такой разочаровывающий «хит-парад», доллар не только удержался на плаву, но и проявил характер – в частности, пара eur/usd завершила пятничные торги в рамках 6-й фигуру, хотя в течение недели покупатели активно пытались удержать цену выше таргета 1,0700.

В чем же секрет такой «стрессоустойчивости» американской валюты? На мой взгляд, гринбек удержал свои позиции прежде всего за счёт ФРС. Представители Федрезерва поддержали доллар своей риторикой, суть которой сводится к тому, что победу над инфляцией праздновать слишком рано. И, следовательно, не нужно спешить со смягчением монетарной политики.

Сразу несколько членов ФРС озвучили этот мессидж. Среди них – глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари, глава ФРС Далласа Лори Логан, глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз, и член Совета управляющих ФРС Адриана Куглер. А глава ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем и вовсе не исключил ужесточение монетарной политики. Он заявил, что поддержит дополнительное повышение процентной ставки, если инфляция задержится выше двухпроцентного таргета «или пойдет выше».

Здесь стоит напомнить, что согласно обновленному точечному прогнозу ФРС (dot plot), большинство членов регулятора ожидают всего одно снижение ставки до конца текущего года (в марте прогноз предполагал три снижения на 75 пунктов).

На этом фоне «умеренно-ястребиные» комментарии сыграли в пользу американской валюты, позволив медведям eur/usd усилить свои позиции по всему рынку, в том числе и в паре с евро. То есть сыграл своеобразный «козырь» гринбека.

Дополнительную поддержку доллару оказали и пятничные данные: индекс деловой активности в производственном секторе США вырос в мае до 51,7 пункта (при прогнозе 51,0), а индекс PMI для сферы услуг – до 55,1, при прогнозе 53,5. То есть оба показателя, во-первых, находятся в зоне расширения, а во-вторых – демонстрируют положительную динамику второй месяц подряд.

С точки зрения техники, пара протестировала, но не смогла преодолеть уровень поддержки 1,0670 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Пара находится между средней и нижней линиями Bollinger Bands на D1, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий». Все это говорит о приоритете коротких позиций. Первая цель – вышеуказанная отметка 1,0670, основная цель – 1,0620 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на недельном графике).