EUR/USD. Осторожно, Трамп!

Комментарии лидеров ЦБ на форуме в Синтре окрылили покупателей EUR/USD, пара интенсивно отскакивает. Но не забываем про фактор Трампа, который в итоге может затмить если не все, то многое.

Итак, на американской сессии вторника пара EUR/USD значительно укрепилась, отскочив от внутридневного минимума около уровня поддержки 1,0700. Восстановление началось после выступлений президента ЕЦБ Кристин Лагард и председателя ФРС Джерома Пауэлла на форуме ЕЦБ по центральным банкам в Синтре, Португалия.

В ходе обсуждения Лагард отметила прогресс ЕЦБ в борьбе с инфляцией, уточнив, что текущий уровень инфляции в сфере услуг, который не требует снижения до 2%, свидетельствует о движении в правильном направлении.

Эти комментарии вызвали оптимизм среди инвесторов относительно управления инфляционными процессами в еврозоне.

Кроме того, Пауэлл признал, что снижение инфляции в США возобновилось. Это оказало давление на доллар.

До этого евро находился под давлением из-за ожиданий по данным об индексе потребительских цен за июнь. Как и предполагалось, годовой индикатор снизился до 2,5% с 2,6% в мае. Базовый показатель, исключающий волатильные компоненты, продолжал расти на уровне 2,9%, несмотря на прогнозы снижения до 2,8%.

Устойчивый рост базовой инфляции, особенно из-за резкого увеличения цен в секторе услуг, поддерживал ценовое давление, стабильно демонстрируя темпы роста в 4,1%, что остается неизменным с мая.

Текущие данные по инфляции подчеркивают неопределенность относительно будущего направления ценовых изменений. Но, судя по высказываниям Лагард, ценовое давление в рамках дозволенного. Пока это не вызывает опасений у чиновников.

Несмотря на эти показатели, некоторые члены ЕЦБ могут выразить озабоченность по поводу слишком медленного темпа снижения инфляции, считая дальнейшее снижение процентных ставок в июле преждевременным шагом.

Сильный рынок труда в еврозоне, как сообщает Евростат, также играет свою роль в экономической динамике региона. Уровень безработицы в еврозоне снизился до 6,4% в июне с 6,5% в мае, что может поддерживать уровень заработных плат и, соответственно, вносить вклад в устойчивость инфляционных давлений.

Анализ ключевых компонентов инфляции показывает, что сектор услуг остается основным драйвером роста цен с уровнем роста, стабильно составляющим 4,1%, что не изменилось по сравнению с маем.

Это подчеркивает, что, несмотря на общее снижение индекса потребительских цен, некоторые области экономики продолжают испытывать инфляционное давление.

По словам экономистов Capital Economics по еврозоне, сохранение высокого уровня инфляции в секторе услуг в 2023 году, который особенно чувствителен к внутренним экономическим условиям, подчеркивает необходимость осторожности в действиях ЕЦБ.

Данные за июнь, указывающие на стабильно высокий уровень инфляции в данном секторе, могут способствовать укреплению склонности к очень осторожной политике со стороны регулятора.

В Nordea Bank читают, что ЕЦБ, вероятно, снизит ставки на заседаниях в сентябре и декабре. Однако это будет зависеть от подтверждения базового прогноза инфляции реальными экономическими данными.

Сегодняшние данные по инфляции являются первыми из трех показателей, которые будут учитываться перед сентябрьским заседанием.

Техкартина EUR/USD

Пара EUR/USD сегодня опускалась ниже уровня 1,0720, после того как не смогла закрепиться выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), находящейся на уровне 1,0740.

На прошлой неделе курс восстанавливался благодаря возросшему интересу к покупкам у восходящей границы симметричного треугольника на дневном графике около отметки 1,0666, формирующегося с минимального значения 3 октября 2023 года на уровне 1,0448.

Верхняя наклонная граница этого графического узора начинается от пика 18 июля 2023 года на уровне 1,1276, подчеркивая уменьшение волатильности. Это свидетельствует о снижении объемов торгов и узких диапазонах движения цены.

К тому же пара продолжает торговаться ниже 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), расположенной примерно на отметке 1,0790, что подтверждает медвежий характер общего тренда.

Сила на стороне доллара

В целом доллар, несмотря на сегодняшний коррекционный откат, растет. Аналитики ING Bank связывают это с возрастающими шансами Дональда Трампа на победу в предстоящих президентских выборах в США.

«За последние пять дней это уже второй случай, когда мы наблюдаем укрепление доллара на фоне увеличения вероятности возвращения Трампа в Белый дом, особенно после благоприятного решения Верховного суда», – комментируют стратеги.

Решение Верховного суда США, огласившее, что бывшие президенты имеют право на абсолютный иммунитет от судебного преследования за официальные действия, совершенные во время их пребывания в должности, но не за действия неофициальные, также внесло свой вклад в текущую динамику валютного рынка.

Недавнее решение Верховного суда США предоставило Дональду Трампу частичный иммунитет от судебного преследования за его действия по оспариванию результатов президентских выборов 2020 года.

Это решение означает, что дело против Трампа по вопросу федерального вмешательства в выборы вернется в суд нижестоящей инстанции для дальнейшего рассмотрения, что, вероятно, приведет к его дополнительной задержке.

Процесс теперь может быть отложен на неопределенное время, устраняя критическое препятствие для возвращения Трампа в Белый дом до ноябрьских выборов.

Вот что пишут в ING: «Верховный суд предоставил Трампу некоторый уровень защиты от судебных исков за попытки изменить исход выборов 2020 года, делая его появление перед судом до ноябрьских выборов маловероятным. Это событие способствовало укреплению доллара, так как рынки видят возросшие шансы Трампа на победу.

Аналитики также отмечают, что в случае возвращения Трампа к власти доллар может выиграть за счет предложенных им налоговых сокращений, мер инфляционного протекционизма и повышенных геополитических рисков.

Эксперты из Deutsche Bank добавляют: «Мы оставались оптимистичны насчет доллара в течение всего года, исходя из предположения, что ФРС будет сокращать расходы медленнее других ЦБ и что доллар недооценивает американские выборы».

Ралли доллара в последние дни, возможно, было связано с тем, что рынок наконец начал включать более высокую премию за риск, связанную с этим событием.