GBP/USD. Фунт в ожидании важных данных

Фунт в паре с долларом торгуется в диапазоне 1,2770–1,2830, попеременно отталкиваясь от границ этого коридора. Ещё с прошлой пятницы, когда были опубликованы разочаровывающие июньские Нонфармы, пара пытается закрепиться в рамках 28-й фигуры, но продавцы каждый раз контратакуют, не позволяя устойчиво обосноваться выше таргета 1,2800.

Колебания пары gbp/usd обусловлены в основном колебаниями индекса доллара США. Гринбек не смог определиться с вектором движения цены на фоне противоречивого выступления Джерома Пауэлла в Сенате, которое оставило больше вопросов, чем ответов. Если быть точнее, то глава ФРС допустил все варианты развития событий – всё будет зависеть от динамики инфляции. По его словам, регулятор должен убедиться в том, что инфляция замедляется на устойчивой основе, а делать подобные выводы лишь исходя из майских отчётов – нельзя. Тем самым он дал понять, что, если июньские данные по росту инфляции (часть из них будут опубликованы завтра) и июльские (будут опубликованы в августе) сохранят нисходящую динамику, Федрезерв приступит к смягчению монетарной политики на сентябрьском заседании. В ином случае регулятор, вероятней всего, сохранит выжидательную позицию.

Учитывая такую позицию Джерома Пауэлла, значимость инфляционных отчётов возрастает в разы. В том числе и тех, которые будут опубликованы завтра-послезавтра. В частности, в четверг в Штатах будет опубликован июньский индекс потребительских цен (ожидается замедление общего CPI в годовом исчислении, и стагнация базового), а в пятницу – индекс цен производителей (здесь ожидается стагнация общего PPI и ускорение базового индекса). Если показатели окажутся в «зелёной зоне», то сентябрьское снижение процентной ставки снова окажется под большим вопросом. Доллар в таком случае опять окажется на коне, так как на данный момент рынок оценивает вероятность смягчения ДКП на сентябрьском заседании 75%. Холодный душ в виде ускорения инфляции позволит долларовым быкам проявить характер – в том числе и в паре с фунтом. И наоборот: если отчёты выйдут в «красной зоне», можно будет с определённой уверенностью говорить о том, что американский регулятор в начале осени приступит к снижению процентной ставки. Доллар отреагирует соответствующим образом.

Но не только американские релизы завтра будут задавать тон торгам. В четверг мы также узнаем ключевые данные по росту экономики Великобритании. Опубликованные отчёты усилят или же ослабят уверенность в том, что Банк Англии в августе снизит процентную ставку.

Так, согласно предварительным прогнозам, объём ВВП в Великобритании в мае увеличится на 0,2% в месячном выражении, после нулевого роста в предыдущем месяце. Объем промышленного производства должен увеличиться на 0,3% в месячном исчислении (после спада на 0,9% в апреле) и на 0,5% - в годовом (после спада на 0,4%). Объем производства перерабатывающей промышленности также должен увеличиться – на 0,3% м/м и 0,7% кв/кв. Объем строительства должен вырасти в мае на 0,8% в месячном выражении (предыдущее значение -1,4%) и на 0,2% - в годовом исчислении.

Как видим, предварительные прогнозы говорят о положительной динамике основных показателей. Если индикаторы выйдут хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «зелёной зоне»), фунт получит существенную поддержку. На данный момент вероятность снижения ставки английским регулятором оценивается примерно в 55-60% (инфляция в сфере услуг является основным препятствием для смягчения ДКП). Более уверенный рост британской экономики позволит членам Банка Англии сохранить выжидательную позицию на следующем заседании, которое состоится 1 августа. По крайней мере у сторонников сохранения статус-кво появится больше аргументов для отстаивания своего мнения. И хотя решающую роль в судьбе августовского заседания сыграет июньская инфляция (релиз запланирован на 17 июня), завтрашние отчёты могут спровоцировать сильную волатильность по паре gbp/usd – особенно если они «срезонируют» с американскими данными. То есть если более сильный рост экономики Великобритании совпадет с существенным замедлением американского CPI. Или наоборот: «красный окрас» британского релиза на фоне «зелёных цифр» в США. Это, скажем так, состояния «идеального шторма».

Учитывая такую высокую степень неопределённости, говорить сейчас о возможном направлении цены не приходится. Пара на пороге двух важных испытаний, по итогам которых фундаментальная картина для gbp/usd может существенным образом измениться. Поэтому на данный момент по паре целесообразно сохранять выжидательную позицию, дождавшись итогов завтрашнего дня. Все внимание – на американскую инфляцию и британские данные по росту ВВП.