«Звездный» фунт: сколько продлится его сияние?

К концу текущей недели британская валюта обрела невиданную уверенность и перешагнула прежние ценовые барьеры. Однако эксперты с опасением относятся к стремительному взлету фунта и предупреждают участников рынка о возможном спаде GBP в среднесрочном периоде.

По наблюдениям аналитиков, в текущем месяце рост стерлинга ускорился. На этом фоне пара GBP/USD подорожала на 1,22%, в особенности после выборов в Великобритании, которые прошли 4 июля. Укрепление фунта обусловлено множеством факторов, которые оказывают повышательное давление на британскую валюту. По мнению экспертов, эти факторы, представленные ниже, в среднесрочной перспективе будут играть ключевую роль в динамике GBP.

1) Расхождение в процентных ставках Банка Англии и ФРС

Разница в процентных ставках – это основной момент, определяющий динамику ключевых валют. В настоящее время она оказывает поддержку фунту, поскольку реальная процентная ставка в Великобритании составляет 3,25%, а в США – всего 2,5%. Это способствует восходящему движению пары GBP/USD, уверены эксперты. В данный момент вероятность снижения ставки ФРС в сентябре составляет 90%, при этом рынок ожидает более двух сокращений ставок от американского регулятора. Что касается Банка Англии, то вероятность снижения его ставки в августе составляет 57%.

2) Позитивный прогноз экономического роста и инфляции в Великобритании

В последнее время специалисты отмечают заметное улучшение перспектив экономического роста в Великобритании. После уверенного подъема ВВП, зафиксированного в апреле 2024 года, этот показатель увеличился в мае на 0,4%. При этом Банк Англии спрогнозировал рост этого индикатора на 0,2% во втором квартале 2024 года. Текущее повышение ВВП обусловлено увеличением объемов строительства и некоторым улучшением индекса услуг, который вырос на 1,1% за три месяца. Позитивной новостью для фунта стали недавние макроданные из Великобритании, а именно прирост экономики страны на 0,4%. Это максимальный уровень с начала 2023 года, подчеркивают эксперты. В данный момент сфера услуг Великобритании остается драйвером роста экономики, прибавляя 1,1%. В отношении других отраслей ситуация тоже позитивная.

По мнению экспертов, текущий монетарный режим немного сдерживает сферу услуг и строительство, но подавляет промышленное производство и экспорт в Великобритании. Приоритетной задачей Банка Англии остается инфляция, поэтому длительная экспансия сферы услуг и строительства, обеспечивающих почти 90% ВВП, может заставить регулятора развернуться в сторону более жесткой монетарной политики.

3) Возможное сокращение премии за политические риски

По мнению аналитиков, премия за политический риск, которая в последние годы ограничивала рост стерлинга, теперь может снизиться. Причина – текущая политика Лейбористской партии, которая благоприятствует экономическому росту и поддерживает тесные связи со странами Евросоюза. В настоящее время Великобритания выглядит политически стабильной, особенно по сравнению с Францией и США. В сложившейся ситуации фунт может привлечь инвесторов, которые посчитают его более выгодным защитным активом, чем доллар. Сейчас Великобритания привлекает большое количество иностранных инвестиций, а британские акции вновь выглядят привлекательными для зарубежных инвесторов. На этом фоне пара GBP/USD может подняться выше 1,3000, а затем вернуться к впечатляющему уровню 1,4000, самому высокому с 2021 года.

Текущее положение дел благоприятно для фунта, который протестировал 12-месячные максимумы и ключевую линию долгосрочного тренда в виде 200-недельной скользящей средней. В среднесрочной перспективе пара GBP/USD способна преодолеть текущий уровень сопротивления и закрепиться в диапазоне 1,3500–1,4000.

Дополнительной поддержкой для фунта станет решение вопроса по поводу инфляции в Великобритании. По мнению экспертов, сейчас высока вероятность пересмотра текущего прогноза по инфляции в сторону повышения. По предварительным расчетам, к концу 2024 года индекс потребительских цен в стране составит 2%, а в 2025-м – 2,6%. Однако повышение прожиточного минимума может повлиять на базовую инфляцию в конце этого года. При этом эксперты допускают, что новое лейбористское правительство еще больше увеличит прожиточный минимум. Однако решающим фактором для британской экономики будет принятие нового бюджета этой осенью, добавляют аналитики.