Анализ торговой недели 5 – 9 августа по паре EUR/USD. Отчет COT. Паника в начале недели помешала доллару.

Долгосрочная перспектива.

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели показала небольшой рост. Этот рост начался еще в прошлую пятницу, когда очередные отчеты из США по рынку труда и безработице откровенно провалились. Мы уже говорили много раз о том, что доллар зачастую падает на макроэкономической статистике из-за завышенных прогнозов и ожиданий рынка. Если бы рынок ждал от европейской экономики роста на 1,0-1,5% каждый квартал, евровалюта тоже бы падала гораздо более регулярно. Однако от европейской экономики никто не ждет баснословных результатов, а от американской ждут.

Текущая же неделя началась с нового падения доллара, так как рынок почему-то посчитал, что именно последние отчеты по безработице и Нонфармам являются чрезмерно плохими, что вынуждает ФРС провести экстренное заседание и срочно понизить ключевую ставку. Как видим, прошла неделя и никакого экстренного заседания не состоялось. Поэтому теперь рынок просто сосредоточился на сентябрьском заседании, на котором ждет снижения ставки сразу на 0,5%. Также выросли ожидания по суммарному смягчению монетарной политики до конца года. Называются цифры от 1,0% до 1,5%, на которые ФедРезерв должен понизить ставку, чтобы избежать рецессии. На наш взгляд, рынок, как всегда, имеет завышенные ожидания, в реальности ничего такого не произойдет. Но это болезнь, которая присуща рынку с самого начала года.

К слову, на этой неделе выступили с речами несколько представителей ФРС, которые сообщили, что решение ФРС в сентябре будет все также зависеть только от инфляции. И только в крайнем случае(если экономика США замедлится слишком сильно) возможен вариант, при котором ФРС смягчит политику, чтобы избежать рецессии. Насколько должны сократиться темпы роста ВВП с текущих +2,8% кв/кв, чтобы ФРС начала смягчение? Насколько реально падение темпов с +2,8% до минимальных или отрицательных?

Анализ COT.

Последний отчет COT датирован 6 августа. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция некоммерческих трейдеров долгое время была «бычьей» и в данное время ею и остается. Попытка медведей перейти в зону собственного превосходства с треском провалилась. Нетто-позиция некоммерческих трейдеров (красная линия) снижалась в последние месяцы, а коммерческих (синяя линия) – росла. В данное время они приблизительно равны, что говорит о новой попытке медведей перехватить инициативу.

Мы также по-прежнему не видим никаких фундаментальных факторов для укрепления европейской валюты, а технический анализ говорит о нам о нахождении цены в зоне консолидации – проще говоря, во флэте. Общий нисходящий тренд по европейской валюте сохраняется, но рынок решил взять паузу, которая длится уже 7 месяцев.

В данное время красная и синяя линии немного отдаляются друг от друга, что говорит о наращивании Long-позиций по евровалюте. Однако в рамках флэта такие изменения не могут стать основанием для долгосрочных выводов. В течение последней отчетной недели количество лонгов у группы «Non-commercial» выросло на 2,7 тысячи, а количество шортов – сократилось на 13,0 тысячи. Соответственно, нетто-позиция выросла на 15,7 тысячи. Потенциал падения у евровалюты, согласно отчетам COT, по-прежнему имеется.

Обзор макроэкономических событий:

В Евросоюзе на этой неделе практически не было важных макроэкономических публикаций. Были опубликованы лишь вторые оценки индексов деловой активности в секторах услуг и строительства, а также розничные продажи. В Германии были опубликованы отчеты по инфляции и промышленному производству. Всем понятно, что все эти отчеты – второстепенные. Инфляция в Германии немного подросла, как и инфляция в Евросоюзе, что несколько снижает вероятность увидеть новое смягчение монетарной политики ЕЦБ в сентябре. Тем не менее, рынок уже давно не волнует, что там собирается делать ЕЦБ. Его волнуют только собственные ожидания по ставке ФРС, «которая вот-вот начнет снижаться». Именно на основании этого фактора доллар США и не может показать никакого роста и уже 7 месяцев болтается во флэте между уровнями 1,0600 и 1,0000, что отлично видно на 24-часовом ТФ. Даже «взлет» котировок в пятницу и понедельник на 220 пунктов не сумел вывести пару из флэта.

Ознакомьтесь с другими статьями автора:

Анализ торговой недели 5 – 9 августа по паре GBP/USD. Отчет COT. Фунт сохраняет отличные шансы на падение.

Торговый план на неделю 12 – 16 августа:

Длинные позиции: На 24-часовом таймфрейме пара торгуется выше линий индикатора Ишимоку, но, с точки зрения фундамента и макроэкономики, возобновление роста европейской валюты по-прежнему выглядит очень сомнительно, поэтому мы весьма скептически относились и относимся к такому варианту. Помимо этого, на дневном ТФ у нас царит флэт. Таким образом, длинные позиции и раньше были очень опасными, а в данное время(когда цена находится в верхней области флэта) они являются попросту неактуальными.

Короткие позиции: Что касается продаж пары EUR/USD, то они в данное время по-прежнему более перспективны. Во-первых, цена дважды развернулась около верхней границы бокового канала – уровня 50,0% по Фибоначчи. Во-вторых, оснований для долгосрочного роста у евровалюты как не было, так и нет. В-третьих, рынок показывает, что торговать в данное время не намерен, а значит флэт с высокой долей вероятности сохранится. Каждый сам решает, торговать ли ему во флэте, так как флэт – это всегда рэндом.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).

Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com