Рост данных NFP может ослабить ожидания по снижению ставок в США (ожидаем публикации данных NFP)

Сегодня в фокусе рынка будет публикация наиважнейших данных по американской экономике, которые должны будут оказать заметное влияние на решение ФРС по ставкам на сентябрьском заседании.

Но прежде чем коснемся этой темы, обратим внимание на обнародованные в четверг данные по числу новых рабочих мест в частном секторе от компании ADP, которые подтвердили тенденцию на ослабление рынка труда начиная с весны текущего года. Так, стартанув с марта со значения 208 000, показатель упал до 99 000 в августе. Причем консенсус-прогноз предполагал, наоборот, его повышение в прошлом месяце до 144 000. Кроме этих цифр, вчера были представлены данные по первичным заявкам на пособие по безработице, которые продолжают уверенно держаться выше отметки 200 000, являющейся ключевой и показывающую положительную динамику на рынке труда или нет. Рост заявок выше этого уровня говорит об отрицательной тенденции.

Если представленные вчера значения от ADP и по заявкам на пособие по безработице были такими однозначно негативными для курса доллара и позитивными для рынка акций, исходя из планов ФРС о снижении ставок, почему же тогда не наблюдалось заметное ослабление доллара и рост спроса на акции?

Значения показателя от ADP являются частично демонстрирующими ситуацию на рынке труда в Америке. Они показывают картину в сфере частного бизнеса, не затрагивая госсектор и ряд других секторов национальной экономики. А вот данные от Минтруда США, являясь с одной стороны, более полными, с другой, относятся еще к официальным и поэтому играют более заметную роль. Вот почему рынки фактически не отреагировали на них позитивно, оставляя интригу на сегодня, когда будут озвучено официальное число новых рабочих мест.

А теперь обратим внимание на цифры от Минтруда США. Согласно консенсус-прогнозу, американская экономика должна была в августе получить 164 000 новых рабочих мест против 114 000 в июле. Кроме этого, будут опубликованы: коэффициент безработицы – 4.2% против 4.3% месяцем ранее и среднее значение почасовой заработной платы, которая должна продемонстрировать повышение в месячном выражении с 0.2% в июле до 0.3% в августе, а в соотношении год к году рост с 3.6% до 3.7%. Помимо этого, ожидается, что средняя продолжительность рабочей недели вырастет с 34.2 до 34.3 часа, что само по себе указывает на положительную картину в сфере трудовой деятельности и хорошо коррелирует с прогнозом снижения уровня безработицы до 4.2% с 4.3%.

Почему рынок не ведет себя однозначно, исследуя данные статистики?

Это связано с тем, что статданные противоречат друг другу. Картина на рынке труда в количестве новых рабочих мест ухудшается, доходы американцев растут, как и реальная занятость, что поддерживает высокую инфляцию. Инвесторы опасаются действовать однозначно потому, что поступающие значения по экономике сами не однозначны. Есть риск сюрприза. Если число новых рабочих мест окажется не ниже прогноза, а возможно и выше, а такая вероятность существует, да еще если цифры по инфляции, которые выйдут позднее на следующей неделе, не покажут снижение с отметки 2.9%, то ФРС может просто взять и сделать паузу, не срезать ставки. А ведь рынок уже заложен в ценах, полагая, что ФРС как минимум смягчит ключевую процентную ставку на 0.25%. Вот почему на рынке нет однобокой позиции, покупать акции и продавать доллар. Участники торгов ждут поступления реальных цифр и будут реагировать уже по факту.

Что можно ожидать сегодня на рынках?

Если значения по числу новых рабочих мест окажутся не ниже прогноза или чуть выше, то, скорее всего, коррекция на рынках акций в Штатах, а вслед за ними и в Европе и на других рынках продолжится. Доллар получит поддержку, а ожидания снижения процентных ставок ФРС несколько приуменьшатся. В то же время негативные новости могут привести к обратному развитию событий.

Прогноз дня:

EUR/USD

Пара торгуется выше уровня поддержки 1.1100 в ожидании публикации данных по занятости в Америке. Если они окажутся позитивными, стоит ожидать падения пары ниже этой отметки к уровню 1.1000.

GBP/USD

Пара находится выше уровня поддержки 1.3160. Рост числа новых рабочих мест может оказать давление на пару и способствовать ее падению сначала к отметке 1.3075, а затем и к 1.3035.