DXY. Трамп, доллар и потенциальные риски

Предвыборная гонка в США находится в решающей фазе. Остается менее чем месяц до выборов, которые состоятся 5 ноября. Внимание инвесторов сосредоточено на возможных последствиях для финансовых рынков.

Исход голосования остается крайне неопределенным, что увеличивает рыночные риски, особенно на фоне колебаний в рейтингах кандидатов.

На протяжении последних месяцев Камала Харрис удерживала лидерство в опросах. Однако Дональд Трамп смог сократить отставание, и их популярность сравнялась. Данные, опубликованные Bloomberg News/Morning Consult показывают, что Харрис вернула лидерство в колеблющихся штатах, но это не гарантирует ее победы – предвыборные предпочтения могут измениться в решающий месяц.

В итоге президентом может стать Трамп.

Планы Трампа могут подорвать экономику и спровоцировать рост инфляции

Потенциальная победа Дональда Трампа на предстоящих выборах вызывает серьезные опасения у экономистов и инвесторов, особенно в свете его предложений по радикальному изменению экономической политики США.

Согласно исследованию Института международной экономики Петерсона, реализация планов Трампа в отношении депортации мигрантов, усиления торгового протекционизма и ограничения независимости ФРС может привести к значительным экономическим потерям и повышению инфляционного давления.

Ключевыми мерами, представленными Трампом, являются снижение корпоративных налогов, стимулирование внутреннего производства и введение высоких импортных пошлин. Особое место в его политике занимает массовая депортация мигрантов, что может негативно сказаться на производительности труда и занятости.

Исследование показывает, что такие действия могут замедлить рост ВВП и подстегнуть инфляцию, приводя к увеличению потребительских цен в США на 28% выше текущих прогнозов к 2028 году и достижению инфляции на уровне 9,3%.

Эти меры также несут значительные риски для ключевых секторов экономики, таких как сельское хозяйство и обрабатывающая промышленность, которые зависят от внешних рынков и глобальных цепочек поставок.

Введение торговых барьеров может привести к сокращению экспорта и росту безработицы в этих отраслях, особенно в условиях глобальной экономической интеграции.

По мнению экспертов, политика Трампа, направленная на снижение зависимости от иностранного производства, ограничивает способность американских компаний экспортировать товары на международные рынки, что в конечном итоге снижает их конкурентоспособность.

Кроме того, экономисты предупреждают, что возможные изменения в политике ФРС, в том числе давление на регулятора с целью ограничения его независимости, могут дестабилизировать финансовые рынки и повысить неопределенность.

Исторические аналогии с политикой ФРС в 1970-х годах вызывают опасения, что влияние президента на регулятора может привести к повторению ошибок, которые однажды уже привели к экономическим потрясениям.

Это приведет к оттоку капитала из США, что может обесценить доллар. В краткосрочной перспективе – повысит конкурентоспособность американских экспортеров, но также увеличит стоимость импортных товаров и сырья, что негативно скажется на производственных цепочках и уровне жизни населения.

Таким образом, хотя Трамп обещает усиление внутренней экономики за счет ограничений на внешнюю торговлю и миграцию, фактическое воздействие его мер на экономику США может быть обратным.

Сокращение доступа к мировым рынкам и рост инфляции приведут к снижению покупательной способности и ухудшению уровня жизни для американских граждан, что сделает реализацию этих планов крайне рискованной с точки зрения долгосрочных перспектив.

Потенциальные выигравшие и проигравшие

Бенефициары:

Нефтегазовый и финансовый секторы США. Снижение регулирования и налогов поддержит внутренние компании.

Производители. Поддержка внутреннего производства и ограничение импорта.

Индия. Выиграет от более низких цен на сырье и перераспределения цепочек поставок.

Обрабатывающая промышленность и сырьевой сектор. Высокая чувствительность к стимулирующим мерам.

Аутсайдеры:

Возобновляемая энергетика. Потеря поддержки на фоне усиления традиционных энергоресурсов.

Международные корпорации. Усиление протекционизма ограничит глобальные операции и увеличит издержки.

Что в итоге?

Потенциальная победа Дональда Трампа на выборах может создать как возможности, так и риски для различных секторов экономики и финансовых рынков.

Инвесторам и корпорациям придется учитывать множество переменных, чтобы адаптироваться к новой экономической реальности и оценить возможные последствия для своих стратегий на фоне изменения глобального экономического ландшафта.

Доллар сейчас

На этой неделе были опубликованы данные по потребительской инфляции в США, которые оказались неоднозначными и оказали ограниченное влияние на курс доллара. Несмотря на это, DXY по-прежнему торгуется вблизи месячных максимумов, находясь на отметке 102,8 к концу недели.

Главным фактором движения доллара остается разница в процентных ставках. Вопрос на следующую неделю заключается в том, не было ли недавнее повышение ставок ФРС чрезмерным, учитывая слабый рост индекса потребительских цен (CPI) в сентябре.

Это противоречие усиливается на фоне комментариев представителей ФРС, которые настаивают на том, что снижение ставок все еще возможно в 2024 году. Текущие изменения в доходности казначейских облигаций США также вызывают сомнения относительно согласованности заявлений регулятора с рыночными ожиданиями.

Ближайшее движение индекса доллара будет зависеть от того, воспримут ли рынки возможность сокращения ставки в 2024 году. Если эти ожидания усилятся, индекс может прорвать отметку 103,00 и продолжить рост. В противном случае, снижение доходности облигаций усилит давление на доллар, и индекс скорректируется вниз.

Технически, ближайшим уровнем сопротивления остается отметка 103,00, которая имеет важное психологическое значение. За ней следует уровень 103,18 – ключевая зона сопротивления на текущей неделе.

Прорыв выше откроет путь к зоне повышенной волатильности, где располагаются 100-дневная и 200-дневная скользящие средние (SMA) на уровнях 103,26 и 103,77 соответственно. Достижение этих значений может усилить бычьи настроения и подтолкнуть DXY к максимумам в диапазоне 103,99–104,00.

Ближайшая поддержка находится на уровне 55-дневной SMA в районе 101,91, что совпадает с круглым уровнем 102,00. Если этот уровень не устоит, ключевой поддержкой станет зона 101,90. Пробой ниже откроет дорогу к более глубокому снижению в направлении отметки 100,62, а затем и к тесту годового минимума на уровне 100,16.

Пробой психологического уровня 100,00 станет сигналом для дальнейших продаж, что откроет путь к минимальным значениям июля 2023 года на уровне 99,58.