EUR/USD. Итоги недели. Миролюбивый Трамп пришелся не по нраву долларовым быкам

Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0493. Раунд завершился однозначно в пользу покупателей eur/usd, которые совершили ценовой рывок, обновив пятинедельный ценовой максимум, впервые с середины декабря протестировав 5-ю фигуру.

На протяжении почти всего декабря пара пикировала вниз благодаря Дональду Трампу, который озвучивал воинственную риторику, угрожая Китаю, Евросоюзу, Мексике и Канаде новыми тарифами. Досталось также Панаме и Дании – но там речь шла уже о территориальных претензиях.

На фоне таких заявлений рынок с тревогой ожидал момент вступления Трампа в должность, то есть момент инаугурации, которая состоялась в минувший понедельник. Доллар пользовался повышенным спросом как защитный актив, тогда как рисковые валюты находились под существенным давлением.

Но после инаугурации всё изменилось зеркальным образом. Индекс доллара США резко снизился, оказавшись в области 107-й фигуры, а пара eur/usd протестировала 5-ю фигуру. Опять же, благодаря Дональду Трампу.

Сложившуюся ситуацию можно охарактеризовать известной фразой Салтыкова-Щедрина: «от него кровопролитиев ждали, а он чижика съел». Вопреки своим предвыборным обещаниям Трамп не стал вводить в первый день своего правления дополнительные пошлины на все китайские товары. Вместо этого он поручил своей администрации изучить, насколько справедливой является торговля с другими государствами.

Такая «миролюбивость» Трампа удивила участников рынка, ведь ещё совсем недавно он грозился наложить 60-процентные пошлины на все товары из КНР, а также пошлины в 25% на все товары из Канады и Мексики. Этого не произошло. Более того, в своем позавчерашнем (23 января) интервью Fox News он заявил о том, что предпочел бы вообще не вводить пошлины против Китая. Это ещё один мягкий сигнал в адрес Пекина, несмотря на то, что в целом его риторика остаётся воинственной.

Но одно дело слова, а другое дело – действия. На данный момент единственное реальное действие нового президента США – это поручение провести пересмотр торговых практик до 1 апреля. Исполнительное указ, который уже обнародован на сайте Белого дома, предписывает ведомствам исследовать причины дефицита торговли США с иностранными государствами, оценить целесообразность создания Службы внешних доходов для сбора тарифов и пошлин, выявить несправедливые торговые практики, пересмотреть действующие торговые соглашения.

Этот президентский указ предоставляет Китаю и другим странам десять недель паузы. Данная пауза, очевидно, будет использована для переговоров. Например, по информации The Wall Street Journal, президент США совершит один из первых своих визитов именно в КНР – в течение ближайших 100 дней. Полагаю, что по итогам этого визита и будут приниматься соответствующие решения.

При этом Трамп одновременно заявляет о том, что его администрация планирует ввести пошлины в 25% на импорт из Мексики и Канады уже с 1 февраля. С одной стороны, здесь явное противоречие в озвучиваемых сигналах. С другой стороны, это принцип «взведённого курка», когда миролюбивые предложения о переговорах озвучиваются на фоне подготовки к торговой войне. Можно предположить, что ближе к 1 февраля дата введения пошлин будет отложена, вероятно, до 1 марта.

Таким образом, неожиданно миролюбивые сигналы со стороны Дональда Трампа в адрес КНР оказали достаточно сильное давление на американскую валюту. На рынках возросли рисковые настроения, безопасный доллар остался не у дел.

На мой взгляд, рынок слишком воодушевлён поведением Трампа, который вряд ли на самом деле отказался от торгового противостояния с Китаем («флоридские ястребы» Рубио и Уолтц по-прежнему готовят почву для введения пошлин). Тот факт, что глава Белого дома не спешит «рубить с плеча», вовсе не говорит о том, что американская внешняя политика будет действительно миролюбивой в отношении КНР.

Но трейдеры оценивают ситуацию «в моменте», поэтому на прошлой неделе индекс доллара снизился за несколько дней с вершин 109-й фигуры до 107-го уровня, отражая ослабление антирисковых настроений.

Макроэкономические отчёты, опубликованные в течение прошедшей недели, также отразили противоречивую картину.

Так, индекс настроений в деловой среде Германии от института ZEW вышел в «красной зоне», снизившись до 10 пунктов (при прогнозе 15,2), тогда как общеевропейский индекс наоборот оказался лучше ожиданий, поднявшись до 18 пунктов (при прогнозе 16,9 пункта).

Показатель первичных обращений за пособием по безработице в США вторую неделю подряд демонстрирует негативную динамику – индикатор вышел на отметке 223 тысяч (максимальное значение с начала декабря 2024 года).

Европейские индексы PMI в большинстве своем вышли в «зелёной зоне». Например, индекс деловой активности в производственном секторе Германии хотя и остался ниже 50-пунктной отметки, но при этом поднялся до 44,1 (наиболее сильный темп роста с мая 2024 года). Общеевропейский индекс деловой активности в производственном секторе также обновил полугодовой максимум, но при этом остался в зоне сокращения (46,1).

А вот индекс в производственном секторе США впервые с июня прошлого года оказался в зоне расширения, оказавшись на отметке 50,1 пункта. При этом большинство экспертов прогнозировали более скромный результат (49,5 пункта).

Порадовал долларовых быков и американский рынок недвижимости. Объем продаж жилья на вторичном рынке США вырос в декабре на 2,2%, тогда как прогноз был на уровне 1,0%.

Впрочем, опубликованные макроэкономические отчёты остались в тени высказываний Дональда Трампа, который удивил рынки своей сдержанностью по отношению к КНР.

Надолго ли глава Белого дома будет проявлять такую «миролюбивость» – вопрос открытый. От этого и зависит судьба гринбека в среднесрочной перспективе. Перспективы переговоров с Си Цзиньпином (без превентивных мер со стороны США), перспективы визита Трампа в Пекин и обоюдные заявления о недопустимости торговой войны будут оказывать давление на доллар. Но если лидеры США и КНР всё же не найдут общий знаменатель, этот карточный домик рухнет – пара eur/usd снова развернётся на юг.

С точки зрения техники, покупатели пары протестировали уровень сопротивления 1,0520 (нижняя граница облака Kumo на дневном графике), но не смогли закрепиться выше данного таргета. Под финал пятничных торгов трейдеры пытались закрепиться выше таргета 1,0490 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на D1), где и завершили торговую неделю. Если в начале следующей недели покупатели не выполнят эту «миссию», последует южный откат, вплоть до отметки 1,0350, которая соответствует средней линии Bollinger Bands, а также линиям Tenkan-sen и Kijun-sen на том же таймфрейме.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com