Рынки чувствуют боль. Тарифам быть!

Кто предупрежден, тот вооружен. Это явно не касается S&P 500. В январе широкий фондовый индекс игнорировал тарифные угрозы Дональда Трампа, силу американской занятости, паузу в цикле монетарной экспансии ФРС. Даже история с китайской DeepSeek вызвала мигрень лишь на один день. Инвесторов захватила жадность и иллюзия, что президент США любит рынки, он не позволит им упасть. Не просто позволил, а спровоцировал.

Как и обещал Дональд Трамп, с 1 февраля Вашингтон вводит тарифы против Мексики и Канады в размере 25% и против Китая в размере 10%. В общей сложности более чем $1,2 трлн поставок в Штаты будут облагаться пошлинами на импорт. По мнению Белого дома, это станет налогом для других стран и позволит снизить налоги внутри США. Республиканец намерен вновь сделать Америку великой и предупреждает, что это может вызвать некоторую боль. Но результат стоит того!

Динамика торговых дефицитов США с партнерами

Мексиканский песо просел почти на 3%, канадский доллар упал до минимального уровня с 2003 против своего американского тезки, а фьючерсы на фондовые индексы США потеряли около 2%. S&P 500 наверняка откроет первую неделю февраля с широким гэпом вниз на ожиданиях широкомасштабной торговой войны. Оттава уже ввела ответные пошлины на импорт, Китай и Мексика думают над их размером.

В теории плательщиками тарифов являются как поставщики, так и потребители. Согласно расчетам Института Петерсона, торговая война США с соседями и Китаем ускорит инфляцию в Штатах на 0,54 п.п. В настоящее время она стала на якорь чуть ниже 3%, при этом рост цен усилит вероятность возвращения ФРС к ужесточению денежно-кредитной политики. Крайне неприятная новость для S&P 500.

Как же будет спасать рынок акций Дональд Трамп? В годы своего первого президентского срока он считал динамику фондовых индексов показателем эффективности своей деятельности и делал все возможное, чтобы Китай не обошел США по размеру экономики. На этот раз тарифы рискуют загубить ралли EuroStoxx и других «европейцев», которые восстановили утраченные после ноябрьских выборов в Штатах позиции.

Динамика фондовых индексов

Возможно, в этом и была задумка Дональда Трампа – не дать Европе обогнать Америку. Он в очередной раз подчеркнул, что готов ввести пошлины против Евросоюза, чем вызвал очередной приступ паники в Брюсселе.

Тарифы, спровоцированный ими всплеск инфляции, растущие риски возобновления цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС с возможностью спровоцировать рецессию – крайне неприятные известия для S&P 500. Однако сможет ли страх вытеснить жадность с рынка акций?

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место формирование разворотного паттерна 1-2-3 с закрытием ниже справедливой стоимости на 6045. Велика вероятность формирования гэпа вниз на открытии. Попытки его заполнить имеет смысл использовать для продаж в направлении 5935 и 5800.