Закроет ли евро гэп?

Не успели рынки отойти от первого выстрела, как Дональд Трамп вновь взводит курок. После тарифов против Мексики, Канады и Китая он угрожает Европейскому союзу. По словам президента США, «они почти ничего не берут, а мы забираем у них все: огромное количество автомобилей, продуктов питания и сельскохозяйственной продукции». Действительно, европейский профицит внешней торговли со Штатами растет как на дрожжах, а пошлины на импорт чреваты падением EUR/USD к паритету.

Динамика внешней торговли ЕС и США

Дональд Трамп не видит в тарифах против Мексики, Канады и Китая ничего драматичного. Дескать, эти страны должны США много денег. И они заплатят. Однако рынки реагируют по-другому. EUR/USD открыла неделю и месяц серьезным гэпом вниз, доказывая насколько потрясены оказались инвесторы. Они ждали чуть ли не отсрочки или медленного внедрения пошлин на импорт. Неужели так отвыкли от выходок эксцентричного республиканца?

Хозяин Белого дома не озвучил масштабов тарифов, поэтому трейдерам ничего не остается, кроме как закладывать ожидания самого худшего развития событий. Это оказывает серьезное понижательное давление на EUR/USD, приближая основную валютную пару к паритету.

Тем более, что рынки прогнозируют еще три акта ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ с 20%-ой вероятностью четвертого. Ставка по депозитам рискует упасть ниже 2%, что на фоне сохранения ФРС ставки по федеральным фондам на отметке 4,5% расширит дифференциал, будет способствовать переливу капитала из Европы в Северную Америку и утопит EUR/USD.

Инвесторов нисколько не смутил факт разгона потребительских цен в еврозоне в январе с 2,4% до 2,5%. Базовая инфляция также оказалась выше прогнозов – она ускорилась до 2,7%. Тем не менее, по словам члена Управляющего совета Гедиминаса Симкуса, мартовское снижение стоимости заимствований ЕЦБ не окажется последним.

Динамика европейской инфляции

Странно, что в январе Кристин Лагард отмела тему снижения ставки сразу на 50 б.п. По прогнозам Deutsche Bank, даже без тарифов Дональда Трампа европейский ВВП в 2025 не расширится более чем на 1%. Если между Вашингтоном и Брюсселем начнется масштабная торговая война, валовой внутренний продукт рискует вырасти на скромные 0,5%. По факту все может оказаться еще хуже. Так зачем держать на руках EUR/USD?

Евро – это не только про-циклическая валюта, чутко реагирующая на проблемы мировых экономики и торговли, но и валюта оптимистов. Вряд ли имеет смысл покупать ее во времена торговых войн. Разве что в надежде, что они закончатся таже быстро, как и начались?

Технически на дневном графике EUR/USD был сформирован гэп. Неудачные попытки его закрыть со стороны «быков» имеет смысл использовать для продаж основной валютной пары в направлении паритета. Речь идет об отбоях от сопротивлений в виде пивот-уровней на 1,029 и 1,033.