Евро надеется на мир, но готовится к войне

Не будет тарифов, не будет и паритета в EUR/USD? Основная валютная пара вернулась туда, откуда начинала падать после введения Белым домом пошлин на импорт. Однако отсрочка Мексике и Канаде и ожидания, что то же самое произойдет с Китаем, заставили доллар США отступать против основных мировых валют. Протекционизм Дональда Трампа не стоит выеденного яйца?

Предупрежден, значит вооружен. Европа готовилась к тарифам США после замечаний республиканца о том, что они обязательно будут введены. Так как дефицит американской внешней торговли с ЕС слишком велик, рассматривались варианты уступок в виде увеличения объемов покупок сжиженного природного газа, удобрений и оружия, усиления экспортного контроля с Китаем, проверки инвестиций и совместную работу с Вашингтоном по борьбе с избыточными мощностями Поднебесной, особенно в сталелитейном секторе.

Если это не удовлетворит Дональда Трампа, Брюссель будет действовать по учебнику-2018, вводя тарифы против политически чувствительных американских штатов. Таким образом, Евросоюз готовился к торговой войне, однако история с отложенными тарифами против Мексики и Канады убедила его, что с Белым домом можно договориться.

Внешняя торговля США и Европы

Точно так же думают инвесторы, покупая EUR/USD. Казалось бы, и без пошлин на импорт основная валютная пара должна идти на дно из-за дивергенций в монетарной политике ФРС и ЕЦБ и американской исключительности. Увы, доллар США серьезно переоценен, а в таких условиях отсутствие новых козырей приводит к падению индекса USD.

По мнению Credit Agricole, паритет в EUR/USD находится под вопросом. Расхождение в денежно-кредитной политике не так велико, как в 2018-2019. Более высокие затраты на дефицит, госдолг и займы могут ограничить привлекательность доллара США. Закрытие операций carry trade на фоне ухудшения глобального аппетита к риску усилит спрос на японскую иену и швейцарский франк и приведет к бегству из американской валюты.

Я бы не стал с таким оптимизмом смотреть на евро. Дональд Трамп всерьез решил перестроить систему международной торговли, вернуть производства в США, получить дополнительный доход и выровнять баланс торговли. Тарифам быть, а это значит, что нисходящий тренд по EUR/USD остается в силе. Кроме того, сообщения о пошлинах будут потрясать рынки, как и в начале февраля. А в таких условиях инвесторы предпочитают бежать в убежища. И лучшим вариантом представляется американский доллар.

Технически на дневном графике EUR/USD «быки» пытаются вывести котировки за пределы диапазона справедливой стоимости 1,024-1,0415. Получится, возрастут риски развития коррекционного движения к нисходящему тренду. При таком раскладе имеет смысл нарастить сформированные от $1,035 лонги по евро. Напротив, отбой от сопротивления на 1,0415 с последующим падением пары ниже скользящих средних – основание для продаж.