Доллар сменил кумира

За пеленой дождя не видно истины. Приглушенная реакция EUR/USD на статистику по американской занятости за январь доказала, что рынок оба уха направляет в сторону Белого дома. Выступление министра финансов Скотта Бессента и посты Дональда Трампа в социальных сетях становятся для инвесторов важнее, чем макроэкономическая статистика. Если еще и спичи Джерома Пауэлла на неделе к 14 февраля рынок проигнорирует, пиши пропало.

Несмотря на то что занятость вне сельскохозяйственного сектора США в январе выросла на 143 тыс., не дотянув до консенсус-прогноза экспертов Bloomberg +175 тыс., безработица снизилась с 4,1% до 4%, а средние зарплаты ускорились до +0,5% м/м. Инфляция не думает никуда уходить, и охлаждение американского рынка труда вряд ли сдвинет ФРС с места. По меньшей мере до середины года. На фоне агрессивно снижающих ставки центробанков-конкурентов Федрезерва это должно приводить к укреплению доллара США. Не приводит.

Для евро становится важнее, что в 2024 торговый баланс Германии со Штатами достиг рекордного максимума в €69,95 млрд, что на 10% больше, чем год назад. И больше, чем во время первого президентского срока Дональда Трампа. За исключением Китая, состояние американской торговли с основными партнерами ухудшилось. Как тут не выходить из себя хозяину Белого дома?

Дефициты США с основными торговыми партнерами

Мексика, Канада и Поднебесная свое уже получили. Путем тяжелых переговоров Мехико, Оттавы и Вашингтона 25%-е тарифы против соседей США были отсрочены на месяц до 1 марта. По Пекину вопрос остается открытым. На очереди Европейский Союз, и он это прекрасно понимает.

Отдают себе отчет и инвесторы. Казалось бы, если имеет место отсрочка в тарифах, стоит покупать EUR/USD. Однако рынки обоснованно нервничают, так как новости о пошлинах на импорт способны прийти в любой момент дня и ночи. Даже в выходные, когда тот же Forex закрыт. Неделя может открыться серьезным ценовым разрывом. Как тут не переживать за свои деньги? А что если гэп не в твою сторону?

При этом макроэкономика уходит на второй план. Последние данные свидетельствуют, что рынок труда сохраняет свою силу. Если еще и инфляция в январе ускорится, можно будет рассуждать о сохранении ставки по федеральным фондам на уровне 4,5% до сентября и октября, если не до конца года. А это веский аргумент в пользу продаж EUR/USD. Впрочем, пока взоры инвесторов обращены в сторону Белого дома, а не на ФРС, реакцию основной валютной пары предсказать сложно. Если вообще не невозможно.

Технически на дневном графике EUR/USD «медведи» собираются штурмовать поддержку на 1,0355. Успех в этом мероприятии откроет дорогу к пивот-уровню 1,0295 и нижней границе диапазона справедливой стоимости 1,0265-1,046 и позволит нарастить ранее сформированные шорты. Напротив, отбой усилит риски развития консолидации основной валютной пары.