РБНЗ готов снизить ставку на 50п
Сегодня ночью состоится заседание РБНЗ, на котором, как ожидается, процентная ставка будет снижена на 50п, до 3.75%.
Последний раз РБНЗ снижал ставку еще в ноябре, затем дважды выдерживал паузу. За прошедшее время многое изменилось, ВВП за 3 квартал был существенно пересмотрен в сторону увеличения, что все-таки не позволило компенсировать предварительные данные о приходе рецессии, данные NZIER QSBO подтвердили восстановление активности, инфляция в 4 квартале снизилась до 2.2% г/г, это немного выше прогнозов РБНЗ, но в целом большинство компонентов инфляции вернулось в целевой диапазон. Уровень безработицы 5.1%, заработная плата чуть выше прогнозов, но в целом, что важно, рынок труда выглядит дезинфляционным.
Банк ANZ прогнозирует, кроме снижения ставки на ближайшем заседании РБНЗ еще одно снижение на 25п в апреле, то есть ставка будет доведена на 3.5% с риском еще более глубокого снижения до конца года. Опрос ожиданий RBNZ на первый квартал показал рост инфляционных ожиданий относительно прошлого квартала с 2.05% до 2.15%. Это слишком слабые изменения, чтобы оказать влияние на позицию РБНЗ.
В целом ситуация подчеркивает стабильность в экономике Новой Зеландии – инфляция под контролем, последние данные указывают на слабое восстановление активности. Прогноз по ставке является для киви явно медвежьим, поскольку существуют риски более глубокого снижения ставки в текущем году, если активность будет расти слишком медленно. На последнем заседании РБНЗ в 2024 году глава Банка Адриан Орр заявил, что предполагается снижение базовой ставки на 50п в феврале, при условии что экономика будет развиваться так, как ожидалось. По всей видимости, это условие выполнено – базовые показатели по инфляции, рынку труда и ВВП близки к прогнозным.
Новая Зеландия прошла через серьезную рецессию в прошлом году, эта жертва была принесена для того, чтобы справиться с инфляцией. Если завтра РБНЗ подтвердит достижение этой цели, то тогда можно будет ожидать дальнейшего снижения ставки.
Спекулятивное позиционирование по NZD за отчетную неделю не изменилось, чистая короткая позиция -2,79 млрд, расчетная цена удерживается выше долгосрочной средней.
Как мы ожидали, киви немного подрос за прошедшую неделю в рамках коррекции, но для формирования бычьей волны ему не хватило ни сил, ни оснований. Поскольку предполагаемое снижение ставки РБНЗ на 50п. на завтрашнем заседании уже заложено в цены, то сильной реакции на итоги заседания не ожидаем. Многое будет зависеть от пресс-конференции главы РБНЗ Орра, которому предстоит внести пояснения по дальнейшим планам РБНЗ. Сопротивление 0.5788, рост к нему возможен, но вот закрепиться выше у киви вряд ли получится, импульс отсутствует.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com