Фунт играет в чужую игру

Британский фунт взлетел до двухмесячного максимума на фоне победы Христианско-демократического союза на парламентских выборах в Германии и заявления Фридриха Мерца о быстром формировании коалиции. Вера инвесторов, что новая метла будет мести по-новому и реанимирует немецкую экономику, оказала поддержку всем европейским валютам. Однако радость «быков» по GBP/USD оказалась недолгой.

Единственным реальным кандидатом на альянс являются социал-демократы Олафа Шольца, однако для формирования правительства, вероятнее всего, потребуется трехсторонняя коалиция. Процесс рискует затянуться, что увеличит политические риски в Европе и окажет давление как на EUR/USD, так и на GBP/USD.

Тем временем Британия продолжает двигаться в сторону стагфляции. В январе потребительские цены разогнались до 3%, что снизило предполагаемые масштабы ослабления денежно-кредитной политики Банка Англии до конца года до 49 б.п.

Динамика рыночных ожиданий по монетарной экспансии BoE

Все бы хорошо для фунта, в том числе разгон розничных продаж до 1,7% в январе, почти вдвое больше, чем прогнозировалось. Однако по факту причиной такой динамики стало намерение населения принимать пищу дома, что является плохой новостью для ресторанов и мало поможет экономике Туманного Альбиона.

Ралли GBP/USD способствуют отступление Трамп-торговли и серия разочаровывающих отчетов об экономике США. В частности, первое за два года сокращение деловой активности в секторе услуг и падение потребительского доверия увеличили шансы снижения ставки по федеральным фондам в июне с 50% до 59%. Это оказало давление на американский доллар.

Намерение США заставить Мексику ввести тарифы на импорт против Китая свидетельствует, что угрозы Дональда Трампа – это часть переговорной тактики. Инвесторы слишком серьезно отнеслись к ним после выборов, что позволило индексу USD расправить плечи. Нынче на рынке присутствует другое мнение, что приводит к сворачиванию длинных позиций по «американцу» и подставляет плечо «быкам» по GBP/USD.

Динамика инфляции в США

Эксперты Bloomberg считают, что вопреки ускорению потребительских цен и цен производителей, индекс расходов на личное потребление, предпочитаемый индикатор инфляции ФРС, замедлился в январе. Это обстоятельство на фоне охлаждающейся экономики США могло бы подтолкнуть Федрезерв к ослаблению денежно-кредитной политики.

Таким образом, фунт и американский доллар играют в игру «Самое слабое звено». Как у той, так и у другой валюты есть серьезные уязвимые места. На руку «быкам» по GBP/USD играет тот факт, что у стерлинга о них было известно уже давно, а ахиллесовы пяты его противника только начинают проявляться.

Технически на дневном графике GBP/USD продолжается откат к нисходящему тренду. В случае формирования пин-бара у трейдеров появится возможность открытия шортов на пробое поддержки на 1,2615-1,2620.