Евро готовит возмездие

Человек предполагает, а бог располагает. После введения Белым домом драконовских тарифов в День освобождения Америки было много разговоров об ускорении инфляции и о замедлении экономики США. Однако вместо этого апрельские потребительские цены выросли на скромные 0,2% в месячном и на 2,3% в годовом исчислении. Оба индикатора не дотянули до прогнозов, а их нисходящая динамика призывает ФРС к снижению ставки по федеральным фондам. Тем более, что и рынок труда остается сильным.

Фактические данные и прогнозы по инфляции в США

По-своему Дональд Трамп прав. Когда все падает, начиная от цен на нефть и бензин и заканчивая CPI и доходностью казначейских облигаций, центробанк должен задуматься о возобновлении цикла ослабления денежно-кредитной политики. ФРС же не мычит, не телится, рассчитывая, что инфляция рано или поздно разгонится. Уж слишком велики тарифы. Даже их существенное снижение против Китая уронило средний показатель до 12%. В 2024 году это значение было 2,4%.

Федрезерв должен действовать на опережение. Поспешишь – людей насмешишь. Кошмаром для Центробанка является снижение ставки по федеральным фондам с последующим разгоном инфляции. Неудивительно, что срочный рынок сместил ожидания возобновления цикла монетарной экспансии с июля на сентябрь. Деривативы прогнозируют резку стоимости заимствований на 56 б.п по сравнению с 75 б.п, имевшими место до сделки США с Китаем.

Рыночные ожидания по ставке ФРС

Любопытно, что и для ЕЦБ предполагаемые масштабы были уменьшены после отсрочки взаимных тарифов Вашингтона и Пекина на 90 дней. Инвесторы ждут снижения ставки по депозитам не на 60, а на 50 б.п.

Изменить ситуацию могут торговые переговоры США и Евросоюза. Дональд Трамп назвал Европу более противной, чем Китай. Дескать, она относилась к Штатам очень несправедливо. И теперь у Белого дома все карты на руках, чтобы наказать ЕС за такое поведение. Брюссель тем временем подготовил акт возмездия на €95 млрд, если переговоры провалятся.

Пожалуй, более страшным для США вариантом стали бы скоординированные действия Европы и Китая, но своя рубаха, как известно, ближе к телу. Пекин получил то, что хотел – ослабление удавки на собственной шее, и вряд ли он вступится за Брюссель. Тем более, что ранее призывы Поднебесной к ЕС о совместных действиях были не услышаны. Если так, разбирайтесь со своими проблемами сами!

Евро надеется, что рыночная эйфория по поводу деэскалации торгового конфликта США и Китая подошла к концу. Дескать, хорошие новости уже учтены в котировках американских фондовых индексов и доллара. Посмотрим, так ли это.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место контратака «быков» после их разгрома днем ранее. Покупатели находят в себе силы продвинуть основную валютную пару выше. Однако пока она торгуется ниже пивот-уровня 1,123, настроение остается «медвежьим». Это дает возможность периодически наращивать сформированные от 1,128 шорты.