Фунт консолидируется, после чего ожидаем еще одну попытку развития восходящего движения

Отчет по рынку труда Великобритании показал, что рост заработной платы остается высоким, несмотря на небольшое снижение – трёхмесячный показатель снизился с 5,9% до 5,6%, а с учетом премий – с 5,7% до 5,5%, что оказалось выше прогноза 5,2%.

Инфляция в Великобритании и так высокая, как утверждается, из-за базовых эффектов она сохранится в перспективе нескольких месяцев, и только затем пойдет на спад. Это откровенно бычий фактор для фунта, несмотря на риторику и действия Банка Англии, который на прошлой неделе снизил ставку с 4,5% до 4,25%. И если ожидалось, что решение будет практически единогласным, а общий тон станет более голубиным, то в итоге все вышло ровно наоборот – раскол в совете управляющих очевиден, а итоговое заявление оказалось даже более ястребиным, чем предыдущее. Ястребиный поворот произошел из лагеря большинства, где три члена, включая Бейли, отметили, что они считают решение тонко сбалансированным между сокращением и удержанием.

BoE снизил свой прогноз инфляции на весь прогнозный период, заканчивающийся на уровне 1,9% в 2028 году, но в значительной степени отражающий более низкие цены на энергоносители. Никому, разумеется, неизвестно, какими будут цены на энергоносители не только в 2029 году, но даже в конце текущего года, поэтому такой прогноз ничего не стоит.

Рынки расценивают примерно 60 пунктов сокращения ставки до конца года, это меньше, чем прогноз по ставке ФРС, и в целом является для фунта фактором скорее бычьим, чем нейтральным. В то же время этот прогноз предполагает, что инфляция действительно будет замедляться, но очевидно, что пока не пойдут вниз показатели прироста заработной платы, ожидания по снижению цен могут затянуться.

Главный экономист Банка Англии Хью Пилл во вторник заявил, что он обеспокоен тем, что инфляция в Великобритании может оказаться сильнее, чем ожидает центральный банк, и процентные ставки, возможно, должны будут оставаться выше, чем думают инвесторы.

Чистая длинная позиция по фунту выросла за отчетную неделю на 435 млн. до 2,44 млрд, спекулятивное позиционирование бычье, но расчётная цена потеряла динамику и в настоящий момент не имеет направления.

Пара GBP/USD удержалась выше зоны поддержки 1.3100/30, и с технической точки зрения это предполагает хорошую вероятность возобновления восходящего движения. В то же время очевидного драйвера пока нет, цена полностью учитывает и ожидания по дальнейшим действиям Банка Англии, и по инфляционным ожиданиям. Новые данные, вероятнее всего, выведут фунт из диапазона, в четверг будут опубликованы отчеты по ВВП в 1 квартале и промышленному производству в марте, а на следующей неделе – апрельская инфляция. Вероятнее всего после выхода данных появится понимание. Куда двинется фунт, поскольку фактор высокой инфляции будет действовать еще как минимум пару месяцев. Пока видим консолидацию и торговлю в диапазоне 1.3150...1.3400.