Будут ли далее мировые ЦБ снижать процентные ставки? (есть вероятность возобновления роста Bitcoin и снижения пары USD/JPY)

Среди экономически развитых стран, как они себя называют, принадлежащих к Западному крылу мировой экономики, есть одно важное правило – ориентир на 2% инфляцию, конечно же, имеется в виду потребительская инфляция, достижение которой является важным условием и чуть ли не вырубленном в граните правилом. И каждый центральный банк, неважно, это ФРС, ЕЦБ или австралийский ЦБ, фактически обязан следовать ему.

В последней четверти ХХ века инфляция в США доходила до умопомрачительных по нынешним временам значений – более чем 14%, максимум был в 1980 году – 14.8%. Тогда Америка жила, что называется, на свои, а ФРС не являлась мировым эмиссионным центром. Экономика была еще индустриальной и время от времени страдала от кризисных явлений. Но с реализацией масштабной программы «рейганомики», при президенте Р. Рейгане, был взят курс на «жизнь в долг», когда любой гражданин США, который хоть чего-то там зарабатывал, мог взять кредит и купить себе все и сразу, а не растягивать это удовольствие на всю жизнь. В эти чудные времена совершенно случайно появилось правило целевой отметки потребительской инфляции в 2%. А почему потребительской? Да потому, что Штаты перешли из индустриального периода развития в постиндустриальный, когда на них стал работать весь мир, а они просто печатали доллар. Конечно, я упрощаю картину мира, но в целом все так и было.

Так почему все-таки 2%?

Дело в том, что ФРС занимала деньги всему миру через продажи своих трежерис и была твердо заинтересована в том, чтобы удерживать доходность по этим бумагам на минимальных значениях, чтобы проценты по выплатам не грозили дестабилизацией американской финансовой системе. Вот и сейчас в целом та экономическая модель сохраняется, несмотря на попытки Д. Трампа ее изменить и вернуть Америку к индустриальному развитию.

А теперь главный вопрос. Почему западные ЦБ, кроме японского, активно следуют этой модели? Конечно, не только они, все были ранее подсажены на иглу дешевых долларовых кредитов, правда, ничем не обеспеченных, кроме доверия Федрезерву и США. Дело в том, что западные страны находятся в прямой зависимости от уровня процентных ставок в Штатах, а точнее от денежные политики, например, второго эмиссионного центра ЕЦБ, Канады и так далее. Существуют своеобразные пропорции между уровнем ставок в США и, например, в еврозоне, которые зависят от торговых и платежных балансов и тому подобное. Да, бывают моменты, когда эти пропорции нарушаются, например, из-за инфляционных движений в этих странах или в Америке, но затем они четко выравниваются.

Вот и сейчас ФРС балансирует между принятием решения о продолжении снижения ставок или нет. В то же время тот же ЕЦБ, Банк Англии взяли паузу, несмотря на то что инфляция приближается к целевому уровню в 2%. Они выдерживают паритет, наблюдая за ФРС.

Так будут ли далее мировые ЦБ снижать ставки?

Да, будут, пока только те, кто еще может это делать, не нарушая пропорции с ФРС, например РБА, РБНЗ, остальные сделают это, только если в Штатах возобновится снижение ставок. Это означает, что доллар будет в ближайшее время находиться под прессингом против основных валют, причем не только из-за ожидания понижения ставок, но и исходя из установившихся пропорций, которые не в пользу доллара. Учитывая это, можно предполагать, что долларовый индекс упадет уже в ближайшее время к отметке 98.00 пункта.

Прогноз дня:

Bitcoin

Заметное ослабление курса доллара оказывает поддержку токену, который вырвался из диапазона выше уровня сопротивления 105200.00 и устремился к недавнему максимуму, который, вероятно, попробует протестировать. Преодоление и закрепление выше отметки 107513.65 может привести к росту к 109730.25. Уровнем для покупки может служить отметка 107873.92.

USD/JPY

Пара торгуется ниже уровня 144.00. Вероятнее всего, после локального отката вверх она снова развернется вниз и на слабости доллара упадет к 142.35. Уровнем для продажи пары может служить отметка 143.80.