Высокая инфляция поддерживает фунт. Обзор GBP/USD

Индекс потребительских цен в Великобритании в апреле вырос с 2.6% до 3.5%, что оказалось неожиданностью для рынка, ожидавшего рост к 3.3%, базовый индекс также превысил прогнозы, существенный рост показал и индекс розничных цен.

Годовой уровень инфляции превысил 3% впервые с марта 2024, и, несмотря на то что всплеск инфляции ожидался из-за базовых эффектов, он оказался куда сильнее, чем прогнозировалось.

Банк Англии, очевидно, уже предполагал именно такое развитие ситуации с ценами, когда снизил ставку на позапрошлой неделе на четверть пункта, но выдал гораздо более ястребиное итоговое заявление, чем ожидалось. Теперь у фунта есть все основания попытаться возобновить бычий тренд, тем более что из США новости поступают далеко не радужные.

Президенту США Дональду Трампу не удалось убедить республиканцев поддержать его инициативы по масштабному изменению налогового законодательства. Республиканское большинство в Палате представителей разобщено, единства нет, и рынки отреагировали на комментарии некоторых его соратников по партии, испытывающих сомнения и по прежнему выступающих против законопроекта, распродажей доллара и снижением фондовых индексов.

У Трампа не так много времени, чтобы добиться проведения своих реформ, поскольку неудача в Конгрессе ослабляет его позиции на торговых переговорах с ключевыми партнерами. Великобритания входит в их число, и в целом сейчас ситуация для доллара выглядит неубедительно, фунт может воспользоваться его слабостью, чтобы попытаться реализовать еще один бычий импульс.

В четверг ожидаются выступления нескольких представителей Банка Англии, которым придется давать ответы на вопросы об ускорившейся инфляции, в пятницу – отчет по розничным продажам. Если и он покажет внушительный рост, то прогнозы по ставке Банка Англии будут скорректированы, а фунт получит основания для еще одного рывка вверх.

Чистая длинная позиция по фунту сократилась за отчетную неделю на 179 млн, до 2,26 млрд, позиционирование умеренно бычье, расчетная цена потеряла динамику и ушла ниже долгосрочной средней.

Неделей ранее мы предположили, что фунт имеет хорошую возможность на еще одну попытку развить бычий импульс, и именно это произошло сегодня после публикации данных. Тем не менее для устойчивого роста этого, скорее всего, не хватит, ожидаем коррекционного снижения, поддержка 1.3140, пока есть все основания полагать, что фунт ниже не пойдет. В то же время высокая инфляция может внести коррективы в планы Банка Англии по ставке, на что фунт отреагирует ростом почти наверняка, в этом случае можно будет ожидать еще один бычий импульс с целью 1.3650 или выше. Но это менее вероятный сценарий, который должен быть поддержан очевидной слабостью доллара.