Инфляция в Канаде возобновила рост. Обзор USD/CAD

Базовая инфляция в апреле оказалась неожиданно более высокой, чем прогнозировалось, рост с 2.2% до 2.5% г/г, общая инфляция замедлилась с 2.3% до 1.7%, что оказалось чуть выше прогноза. Снижение общей инфляции в значительной степени объясняется резким снижением стоимости бензина на 109% м/м и 18,1% г/г и природного газа на 14.1% г/г из-за отмены налога на выбросы углерода, и если бы не этот фактор, то и общая инфляция оказалась бы заметно выше.

Два из трех основных показателей инфляции, рассчитываемых по принципу усеченных средних и медианных показателей, которые отслеживает Банк Канады, достигли 13-месячных максимумов. Эти данные в пользу укрепления CAD, поскольку оснований для дальнейшего снижения ставки Банка Канады стало меньше, и это еще до того, как начнут проявляться последствия торговой войны, а они обязательно начнут, поскольку в конечном итоге львиная доля дополнительных расходов ляжет на плечи потребителей.

До заседания BoC 4 июня будут опубликованы данные по ВВП за 1 квартал, но уже сейчас вероятность снижения ставки снизилась с 65% до 48%. Банк Канады одним из первых начал нормализацию в июне прошлого года, и с тех пор снижал ставку 7 раз, в апреле взял паузу, и теперь становится понятно, что эта пауза может оказаться длиннее, чем предполагалось ранее.

Чистая короткая позиция по CAD выросла за отчетную неделю на 768 млн, до -5,9 млрд, расчетная цена впервые за долгий период преодолена долгосрочную среднюю и направлена вверх.

Если рынки расценят отчет по инфляции как угрожающий возобновлением роста цен, то USD/CAD, вероятнее всего, сможет возобновить снижение. Пока это неочевидно, вырос только базовый индекс, общий же снизился, пусть и меньше, чем прогнозировалось, поэтому можно ориентироваться на поведение расчетной цены, которая показывает готовность разворота вверх. Ожидаем попытки проверить на прочность зону сопротивления 1.3990/4010, успех откроет дорогу выше к 1.4150, но и неудача не будет означать разворота вниз, скорее она приведет к консолидации и новой попытки прорыва сопротивления. Если же отчет по ВВП окажется достаточно сильным, то у USD/CAD появятся дополнительные основания для снижения, но в краткосрочной перспективе все же видим больше шансов на коррекционный рост.