Киви готовится к походу на юг. Обзор NZD/USD

Экономика Новой Зеландии восстанавливается, но поступающие данные во многом противоречивы и не дают ясной картины. ВВП снижался два квартала подряд, в четвертом квартале был отмечен рост 0.7%, что оказалось выше прогнозов, однако предварительные данные по первому кварталу текущего года предполагают, что вновь начнется замедление. Во всяком случае совокупный индикатор деловой активности PMI сейчас составляет 49.8п, в то время, чтобы соответствовать годовому росту ВВП, он должен быть не ниже 54п.

С рынком труда тоже не все ясно. Занятость снизилась на 0.7%, в то же время расходы на рабочую силу в частном составили 2.6% вопреки ожиданиям РБНЗ 2.8%, этот результат в пользу замедления инфляции, но в то же время собственно инфляция за март составила 0.9% против прогноза РБНЗ 0.8%, а во втором квартале ожидается еще более высокий рост. Отсюда неясно – замедляется инфляция или нет и как реагировать РБНЗ?

РБНЗ сбит с толку, как уверяют аналитики BNZ, и его позиция должна характеризоваться словом «неопределенность». Другие Центробанки в такой же позиции – Банк Канады на последнем заседании не опубликовал никаких прогнозов, ЕЦБ не представил дальнейших указаний, ФРС не знает, следует ли сосредоточиться на росте инфляции или росте уровня безработицы, но повышает свои оценки обоих показателей, Народный банк Китая просто смягчает ставку, чтобы поддержать китайскую экономику, Банк Англии снизил свою денежную ставку на 25 базисных пунктов, но двое членов комитета не хотели изменений, пятеро хотели снижения на 25 пунктов, а двое хотели 50.

Полная неясность, все ждут, чем закончится авантюра Трампа по повышению тарифов и изменениям в налоговом законодательстве (если законопроект Трампа будет принят в текущем виде, он среди прочего увеличит госдолг США на 5-7 трлн) и как себя поведет экономика CCIF в новых условиях, то ли выстоит, то ли уйдет в рецессию.

Ближайшее заседание РБЕНЗ состоится 22 мая, пока шансы на снижение ставки более высокие, чем на ее сохранение, этот прогноз предполагает, что киви утратит бычий импульс и либо уйдет в боковое движение, либо начнет нисходящую коррекцию.

Спекулятивное позиционирование по киви незначительно изменилось за отчетную неделю, изменений практически нет третью неделю подряд, расчетная цена потеряла направление.

NZD/USD пытается возобновить рост в последние дни, но в целом торговля уже почти месяц идет в боковом диапазоне вблизи максимума 0.6024. Попытка роста предпринимается в связи с возобновившимся ослаблением доллара США, внутренних причин для роста у новозеландской валюты на данный момент почти нет. Зона сопротивления 0.6010/30, пока не видим оснований для ухода выше, но попытка, вероятнее всего, будет предпринята, если по доллару ситуация сохранится.