Неделя перед ФРС. Что случится с индексами, если инфляция сорвет сценарий

Рынок США демонстрирует стойкость, но строит рост на фундаменте из неопределенности. Оптимизм хрупкий, и каждое новое макроданное – как бросок кости. Вполне вероятен дальнейший рост индексов на фоне ожиданий мягкой риторики ФРС, но не стоит забывать: если инфляция даст сбой, рынок может резко развернуться.

Наступающая неделя – это не просто подготовка к заседанию ФРС, это неделя, которая может определить летнее направление всего фондового рынка.

Итак, американский рынок акций завершил неделю на уверенной ноте, несмотря на сложный макроэкономический фон. Индекс S&P 500 вырос на 1,5% за неделю. Nasdaq 100 показал прирост в 2%. Dow Jones, более индустриальный и консервативный, прибавил 1,2%.

Что стоит за этим ростом?

Пожалуй, главный парадокс прошедшей недели в том, что рынки росли на фоне слабой, но не провальной макроэкономической статистики. Данные по Nonfarm Payrolls за май вышли немного выше ожиданий – 139 тыс. против прогноза в 126 тыс., но заметно ниже предыдущего значения (147 тыс.). Уровень безработицы остался на уровне 4,2%, а зарплаты растут быстрее ожиданий – 3,9% в годовом выражении.

В обычной ситуации это была бы пища для беспокойства, но сегодня – повод для надежды, что ФРС останется в выжидательной позиции.

Деловая активность также не внушает оптимизма. Индексы ISM в промышленности и сфере услуг продолжают указывать на охлаждение. Промышленный сектор скатился до 48,5 п. (прогноз был выше – 49,3), сфера услуг опустилась до 49,9, пробив важный уровень в 50 пунктов, который делит рост от сжатия.

Но рынки проигнорировали это: инвесторы сделали ставку на то, что ослабление экономики означает смягчение монетарной политики в будущем.

Дополнительную поддержку оказал ЕЦБ: регулятор снизил ставку на 0,25 п.п. и дал понять, что цикл снижения может быть близок к завершению. Это решение, пусть и слабо влияющее на США напрямую, усилило глобальные ожидания дешевых денег.

На что обратить внимание в ближайшие дни?

Неделя обещает быть насыщенной: понедельник – инфляция и внешняя торговля Китая, а уже в среду – CPI США, ключевой показатель, за которым сейчас следят даже те, кто не следит ни за чем.

Четверг принесет PPI, а в пятницу выйдут данные по потребительскому доверию и инфляционным ожиданиям от Университета Мичигана. Это фактически прямая подводка к заседанию ФРС 17–18 июня.

Если CPI окажется горячее ожиданий, это может резко изменить настроение: рынки сейчас стоят на грани между ожиданиями мягкой политики и боязнью рецидива инфляционного давления.

В случае нейтральной статистики, путь к 6130 для S&P 500 остается открытым. Но стоит цифрам подкачать – и начнется фиксация прибыли.

Технический анализ

Индекс S&P 500 закрыл неделю ровно на круглой психологической отметке. Это важный уровень, как технически, так и символически. Поддержка находится в зоне 5900–5920, а ближайшее сопротивление – 6130.

Пробой выше 6000 на высоких объемах станет сигналом на продолжение роста. Однако RSI приближается к зоне перекупленности, и в случае негативных макроданных возможен откат до 5850–5800, где проходит сильная поддержка начала мая.

Nasdaq 100 продолжает движение в восходящем канале. Сопротивление – 22000, и его тест возможен уже на следующей неделе при сильных CPI. Если пробой будет подтвержден, техническая цель – 22500. Поддержка – 21400 и далее 21000.

При этом RSI уже за 70, что говорит о перегретости, особенно после недавнего 25%-го ралли Nvidia и других крупных имен.

Триумф технологического сектора: кто тянет рынок вверх

Пока индексы S&P 500 и Nasdaq 100 штурмуют новые вершины, внутри IT-сектора формируются свои локальные чемпионы. На прошедшей неделе особенно выделились три тяжеловеса: Oracle, NVIDIA и Cisco.

Каждый из них продемонстрировал более чем уверенный рост, и у каждого своя история, свои триггеры и свои риски. Давайте разберемся, стоит ли ждать продолжения ралли или пришло время быть настороже.

Oracle (+5,1%) – осторожный оптимизм перед отчетом

Бумаги Oracle продолжают уверенный подъем, и за прошедшую неделю прибавили 5,1%, обновив локальные максимумы. Это уже вторая волна роста подряд. Сейчас бумаги вплотную приблизились к техническому сопротивлению на $180 – уровень, от которого ранее не раз происходил разворот.

При этом RSI(14) сигнализирует о перекупленности, и это важный звоночек: рынок ждет новостей и готов к волатильности.

Ключевое событие – квартальный отчет, который Oracle опубликует 11 июня, после закрытия американской сессии. Аналитики, по данным Barron's, ждут EPS на уровне $1,64 – и это снижение по сравнению с прогнозами 90 дней назад ($1,78).

Такая пониженная база ожиданий может сыграть на руку Oracle: сюрприз вверх – и рынок это съест с аппетитом. Консенсус-цель – $178, но, если отчет окажется сильным, пробой $180 вполне реален.

NVIDIA (+4,9%) — перегрето, но все еще тянет

Король AI и GPU снова в строю. За последнюю неделю акции NVIDIA прибавили 4,9%, упершись в ключевое сопротивление на уровне $142. За месяц бумаги выросли на 25% – результат впечатляющий, но явно неустойчивый без новых катализаторов.

Квартальная отчетность, опубликованная на прошлой неделе, превзошла ожидания: выручка +69% г/г, маржинальность на уровне. И все же инвесторов слегка охладил прогноз на текущий квартал – он оказался менее амбициозным. Это не повод для распродажи, но и не топливо для ускорения.

Если бумаги пробьют $142 на объеме – следующая остановка $150, и это может произойти быстро. Потенциал до цели от уровня 6 июня – около 6%. Однако перекупленность и высокая база после сильного отчета – это почва для фиксации прибыли в любой момент.

Консенсус Barron's – $172, что оставляет еще 21% апсайда. Но путь к нему будет гораздо более неровным, чем в прошлом месяце.

Cisco (+4,8%) – старый гигант с новым импульсом

Cisco оказался тем тихим гигантом, который внезапно вернулся в фокус инвесторов. Акции выросли на 4,8% и подошли вплотную к годовому максимуму на уровне $66,5. Перекупленность по RSI присутствует, но пока не критична.

Если произойдет уверенный пробой, цель смещается в район $71, что подтверждается консенсусом аналитиков Barron's (апсайд – около 8%).

В мае Cisco опубликовала отчет за третий финансовый квартал, превзошедший ожидания, а заодно озвучила оптимистичный прогноз по выручке. Дополнительным импульсом стали стратегические сделки на Ближнем Востоке: компании поручили развертывание облачной инфраструктуры в Саудовской Аравии и ОАЭ с акцентом на искусственный интеллект.

Это не просто расширение бизнеса, а попытка переосмысления роли Cisco в новом технологическом ландшафте.