Трамп продолжает давить на ФРС

Дональд Трамп по-новому трактует свой многомесячный призыв к Федеральной резервной системе снизить процентные ставки, заявляя, что это важно для снижения стоимости государственного долга.

Перед заседанием ФРС президент начал оказывать давление на председателя Джерома Пауэлла, чтобы тот помог экономике, которая перешла на более высокие тарифные уровни. Теперь Трамп говорит, что снижение ставок необходимо для решения того, что стало одной из главных причин огромного дефицита федерального бюджета.

Данные казначейства на прошлой неделе показали, что правительство потратило около $776 млрд на процентные расходы по федеральному долгу за последние восемь месяцев. Это на 7% больше, чем за аналогичный период предыдущего финансового года, когда процентная нагрузка уже достигла самого высокого уровня с 1990-х годов.Экономисты отмечают, что сумма, которая теперь значительно превышает сумму, потраченную на оборону, отражает как гораздо более высокий размер непогашенной задолженности — после расходов на Covid и нескольких раундов налоговых льгот в этом столетии — так и наследие более высоких процентных ставок от борьбы ФРС с инфляцией. В Moody's Ratings отметили рост расходов на долг как основную причину понижения суверенного рейтинга США в прошлом месяце.

«Я хотел бы, чтобы этот парень снизил процентные ставки, потому что, если он этого не сделает, нам придется платить», — сказал Трамп во время мероприятия в Белом доме. Президент утверждал, что 2 процентных пункта снижения ставки ФРС могут сэкономить $600 млрд в год на процентных расходах.

Экономисты предупреждают, что такой шаг, скорее всего, приведет к обратному эффекту. Снижение ставок, даже если базовая экономика в этом не нуждается, может привести к росту опасений по поводу более высокой инфляции. А добавьте сюда цены на нефть и риск их дальнейшего роста на фоне конфликта на Ближнем востоке, и удержание процентных ставок уже не кажется таким необоснованным. «Если это не оправдано макроэкономическими условиями, снижение процентных ставок приведет к росту инфляции и в конечном итоге к повышению номинальных процентных ставок», — заявили в JPMorgan Chase & Co.

Министр финансов Скотт Бессент в начале своей работы в администрации заявил, что он и Трамп сосредоточились на доходности 10-летних казначейских облигаций, а не на ставке ФРС овернайт. Но Трамп вернулся к той же линии аргументации, что и во время своего первого срока: Пауэлл и его коллеги должны снизить свою ставку.

На прошлой неделе Трамп также дал понять, что его сейчас беспокоит волна госдолга с приближающимся сроком погашения, который нужно будет рефинансировать по гораздо более высокой стоимости, чем при его выпуске. В 2020 году продажи долга США резко возросли, чтобы оплатить пакеты помощи от пандемии, и большая часть из них сейчас подлежит погашению. Анализ Nomura Holdings показывает, что к концу года у США есть более $7 триллионов долга, подлежащих погашению.

Это не может не влиять негативно на американский доллар и оказывает на него давление в последнее время. Риск наступления рецессии в американской экономике из-за высоких ставок также отпугивает инвесторов от покупки облигаций и госдолга США.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1540. Только это позволит нацелиться на тест 1.1580. Уже оттуда можно забраться на 1.1630, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1700. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1500 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1455 либо открывать длинные позиции от 1.1405.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3475. Только это позволит нацелиться на 1.3505 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3533. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3430. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3390 с перспективой выхода на 1.3343.