Доллар и трежерис США снова в фаворе, Brent по $100 уже на горизонте? Календарь трейдера на 9–11 марта

Эскалация на Ближнем Востоке перешла в новый этап. Цена Brent идет вверх на фоне массовых ударов и угроз блокировки ключевых морских артерий. Это уже не локальное шоковое событие. Речь идет о риске системного нарушения поставок, потому что через Ормузский пролив проходит значительная доля мирового морского экспорта нефти и СПГ. Конверсия геополитики в рынок энергии идет быстро. Опасения по поставкам и страхи перед длительной блокадой немедленно отражаются в ценах фьючерсов и страховых премиях судоходства.

Политически ситуация столь же остра. Дональд Трамп объявил о цели сместить режим в Тегеране и публично настаивает на «безусловной капитуляции». Параллельно Трамп озвучил намерение сфокусироваться после Ирана на Кубе. Очередной вектор усиливает неопределенность для экономики США. Иран, в свою очередь, применяет тактику массового применения беспилотников. Ландшафт конфликта и география конфликта тоже расширились. Наибольший урон пришелся на страны Ближнего Востока:

• ОАЭ – 196 ракет + почти 1100 дронов
• Кувейт – 178 ракет + 384 дрона
• Катар – 118 ракет + 43 дрона
• Бахрейн – 75 ракет + 123 дрона
• Иордания – 13 ракет + 36 дронов
• Саудовская Аравия, Оман, Ирак, Кипр, Азербайджан – в основном дроны
• Плюс морские суда
• Плюс ЕС станет законной целью, если вступит в войну (по заявлению Ирана)

Президент США Дональд Трамп в очередной раз публично заявил о военной мощи Соединенных Штатов, утверждая, что страна располагает «практически неограниченным» запасом вооружений. Он подчеркнул, что модернизация оборонной промышленности, проведенная им в первый президентский срок, продолжается. И, по его словам, нынешние запасы позволяют «вести войны вечно и очень успешно». С одной стороны, усилия по наращиванию производства вооружений и запасов действительно продолжаются. США обладают развитой военно?промышленной базой и значительным индустриальным потенциалом. С другой стороны, история показывает, что долгие военные кампании истощают экономику и политический капитал даже крупнейших держав.

Параллельно с риторикой Белого дома на международной арене разворачивается сдержанная стратегия других крупных игроков. В частности, ряд аналитиков и комментаторов отмечает, что Китай предпочитает выжидать и использовать накопленную экономическую и инфраструктурную мощь – от инициативы «Пояс и путь» до расширения финансовых альтернатив SWIFT – как средство долгосрочного влияния. В этой логике молчание Пекина в отношении прямой военной эскалации рассматривается не как слабость, а как расчетливый ход. Ведь встраивание в инфраструктуру и торговые связи глобального Юга дает Пекину инструменты давления без необходимости втягиваться в военные конфликты.

В сегменте логистики и страхования картина драматична. У Ормузского пролива скапливаются сотни и даже тысячи судов, значительная часть которых – танкеры и СПГ?танкеры. Это создает немедленный дефицит пропускной способности и усиливает фрахтовые и страховые премии. Компании и торговые дома уже переносят маршруты, задерживают отправки и ищут наземные или более длинные морские альтернативы. Все это увеличивает издержки и сроки поставок, что быстро трансформируется в ценовое давление для конечного спроса в импортерах. Для инвесторов и политиков сценарии сводятся к двум ключевым рискам.

Первый – краткосрочный шок. Резкий всплеск цен на энергоносители и нестабильность рынка судоходства, приводящие к волатильности акций и валют.

Второй – долговременный сценарий. Если конфликт затянется, мы получим устойчивый дефицит ликвидности сырья, расширение инфляционных ожиданий и необходимость более жестких действий со стороны центробанков.

По оценкам аналитиков, даже умеренный и устойчивый рост Brent до уровней порядка $80–$100 способен добавить несколько десятых процента к глобальной инфляции и замедлить ВВП?рост на доли процента. При $100 за баррель центробанки начнут рассматривать более жесткую позицию в денежно?кредитной политике. Уже сейчас участники рынка корректируют ожидания по снижению ставок ФРС. Вероятность быстрого и агрессивного смягчения упала, трейдеры закладывают более отложенные сроки сокращения ставок. Последствия этих событий для рынков очевидны и многоплановы. В краткой перспективе:

• рост цен на нефть и газ
• повышение страховых и фрахтовых тарифов
• проблемы с логистикой
• возможный скачок инфляционных ожиданий

Практическая логика управления риском проста: хеджировать экспозиции к энергоносителям, контролировать валютные и ценовые риски в цепочках поставок. И конечно – отслеживать оперативные новости по проходу через Ормуз и по активности крупных игроков ОПЕК+. Также важно следить за сигналами центробанков. Если рост цен станет устойчивым, реакция регуляторов не заставит себя ждать. Между тем приближеные к конфликту источники утверждают, что удары Ирана причинили серьезный урон американской инфраструктуре. А временный руководящий совет Ирана объявил о приостановке ударов по соседним странам при условии отказа тех от участия в военной операции против Ирана.

Что это значит для политики и рынков? Коротко – два ключевых вывода. Во?первых, риторика о «неограниченных запасах» не отменяет экономической реальности. Длительная кампания потребует значительных затрат и может породить эффекты на финансирование, инфляцию и промышленную базу. Во?вторых, даже при наличии запасов оружия современная война – это не только сталь и боезапас, но и логистика, информационная устойчивость и международная поддержка. Здесь длительные стратегические инициативы других участников (включая экономические инструменты Китая) могут оказаться не менее важными для исхода событий, чем непосредственная военная мощь.

К слову, критические ноты против внешней политики администрации Трампа в последние дни стали звучать особенно резко со стороны влиятельных представителей арабского мира. Дубайский бизнесмен Халаф аль?Хабтур (Habtoor), олицетворяющий крупный региональный капитал, прямо обвинил американскую администрацию в том, что она «втянула регион в войну с Ираном» и поставила под удар государства Персидского залива, которые сами не выбирали этот конфликт. Его вопросы к Вашингтону носят не только политический, но и практический характер: «Кто принимал решение? Были ли учтены побочные эффекты? Кто компенсирует потерю стабильности и экономические издержки?»

Такие сигналы важны потому, что они отражают прорастание недовольства не только в умах отдельных бизнесменов, но и в политических элитах. А именно у тех, кто обеспечивает финансирование и инфраструктурную поддержку стабилизации региона. На фоне эскалации переговоры и проекты по региональному развитию, в которые были вложены миллиарды (включая инициативы по инфраструктуре и инвестициям), оказываются под вопросом. Средства, направленные на мир и развитие, могут быть переориентированы на безопасность или вовсе отозваны в условиях риска.

Экономический счет войны – это не только прямые военные расходы. По данным IPS, непосредственные операции обходятся в десятки миллиардов. В течение месяца или двух эти суммы быстро накапливаются. А если конфликт затянется на несколько недель, общий ценовой след (с учетом косвенных экономических убытков и потерь) может перевалить за сотни миллиардов. Это подталкивает региональные элиты и компании к пересмотру контрактов с американскими поставщиками и инвесторами. А в долгосрочной перспективе ослабляет политическое влияние Вашингтона.

Политические последствия внутри стран Персидского залива также масштабны. Если лидеры (явные или молчаливые партнеры США) увидят, что их безопасность подвергается риску, а экономические обязательства – под угрозой, они будут вынуждены искать альтернативы. От диверсификации поставок вооружений и усиления собственной обороны до переориентации внешнеэкономических связей. Это уже проявляется в растущем интересе к иным стратегическим партнерствам и финансовым механизмам, которые ослабляют монополию влияния старых внешних покровителей.

Наконец, риторика о «безусловной капитуляции» и заявления о «неограниченных резервах» вооружений имеют внутренний политический эффект в США. Они служат сигналом целевого электората, но одновременно увеличивают риск международной изоляции и раскола среди союзников. Легко обещать «победу», но сложно и дорого реализовать ее таким образом, чтобы не нанести непоправимый ущерб собственным стратегическим интересам. Рынок нефти переживает момент резкой перекалибровки рисков. С начала месяца Brent подорожал более чем на 28% и превысил отметку $94 за баррель – максимум с сентября 2023 г. Если конфликт на Ближнем Востоке затянется и транзит через Ормузский пролив не восстановится, цена нефти без особого труда может пробить уровень $100.

Аналитики Barclays и Goldman Sachs сходятся в том, что в худших сценариях возможны и гораздо более высокие значения:

• $120 и выше по оценке Barclays
• $100 уже на следующей неделе по оценке Goldman (при отсутствии признаков деэскалации)

Фундаментальные признаки кризиса говорят сами за себя. При наличии массовых стоянок судов у входов в Ормуз и сбоев в транзите рынка становится критически важно, что фрахтовые и страховые премии растут. А многие грузоотправители выбирают выжидательную позицию. Страхование пока доступно и завершенные транзиты остаются прибыльными. Тем не менее масштабное сокращение грузопотоков и скорость истощения мировых запасов заставляют участников рынка закладывать в котировки сценарии ограничения предложения.

Практические последствия уже проявляются. Кувейт, пятый производитель ОПЕК по объему поставок, рассматривает сокращение добычи и переработки до уровня внутреннего потребления. В пользу заполнения местных хранилищ. По оценке Kpler, при отсутствии действий место в танках Кувейта закончится примерно через 12 дней. Аналогичные риски по хранению вскоре могут коснуться и Саудовской Аравии с ОАЭ. Что важно, снижение добычи влечет за собой долговременные технологические издержки. Ведь падение пластового давления восстановление добычи позже обходятся дороже и занимают время.

Макроэкономическая угроза очевидна. Быстрый и устойчивый рост цен на энергоносители усиливает инфляционное давление – как напрямую через топливные и транспортные издержки, так и косвенно через рост стоимости сырья и логистики. Для центральных банков это важный сигнал: хотя ранние ралли еще не обязательно переводят монетарную политику в режим ужесточения, долговременное повышение цен повышает риск пересмотра прогнозов и затрудняет планы по смягчению ставок. Рынки уже начали корректировать ожидания по снижению ставок ФРС и других регуляторов на фоне увеличившихся инфляционных рисков.

На фоне энергетического шока внимание инвесторов переключилось также на фундаментальный экономический фон США. И тут есть повод для тревоги. Непредвиденное снижение занятости в феврале на 92 тыс. рабочих мест и рост уровня безработицы до 4,4% стали сильным сигналом. Эти цифры можно объянить такими факторами, как:

• забастовки в здравоохранении
• суровая погода
• слабость в промышленности и логистике

Одновременно технологический сектор продолжает сокращать рабочие места в масштабах, сравнимых с периодами глубоких кризисов. Автоматизация и влияние ИИ усугубляют ситуацию на рынке труда, особенно в сегменте STEM?выпускников. В таких условиях центральные банки оказываются в сложной позиции. Представитель ФРС Кристофер Уоллер в интервью отметил, что одноразовые скачки цен на топливо – это не то, на что регулятор будет реагировать в принципе. ФРС ориентируется на базовую инфляцию. Тем не менее усиление энергодавления повышает риск того, что инфляционные ожидания не останутся кратковременными. А это, в свою очередь, способно скорректировать монетарные планы.

Сейчас рынки уже отодвинули сроки ожидаемого смягчения ставок. Трейдеры все чаще закладывают первое снижение не в марте, а ближе к лету. Реакция рынков типична для фаз неопределенности. Одной из знаковых реакций стало решение BlackRock ограничить изъятие средств из одного из частных кредитных фондов. Спрос на «безопасные гавани» вырос:

• доллар и казначейские облигации укрепились
• золото сначала выросло, а затем немного снизилось
• криптовалюты показали высокую чувствительность к новостям

Промышленные и логистически ориентированные компании уже ощущают удар. Рост цен на энергию и фрахт, задержки в поставках и удорожание страхования увеличивают издержки и подрывают маржи. В Европе это может перерасти в реальную угрозу стагфляции. Резкий скачок цен на энергоносители окажется болезненнее, чем для энергонезависимых экономик. Факторы для наблюдения в ближайшие дни – это темпы восстановления судоходства через Ормуз, оперативные данные по запасам нефти и нефтепродуктов, сигналы от ОПЕК+ по возможному увеличению добычи, а также ключевая статистика, которая в сумме определит, перерастет ли текущий энергетический шок в более широкую и долгосрочную инфляционную проблему.

На макроуровне сочетание дорогой нефти и факта, что рынок труда в США уже демонстрирует признаки «охлаждения» подталкивает обсуждение риска стагфляции (роста инфляции при замедлении спроса). Сценарии развития цен на нефть и реакций центробанков по?прежнему напрямую зависят от оперативных событий на Ближнем Востоке и от того, насколько быстро будут восстановлены морские потоки через Ормуз. Варианты будущего – от быстрого дипломатического примирения и мягкой коррекции цен до длительной кампании и устойчивого роста инфляционного давления. Причем оба находятся в арсенале вероятных исходов.

9 марта

9 марта, 4.30/ КНР/***/ Рост потребительской инфляции в феврале/ пред.: 0,8%/ действ.: 0,2%/ прогноз: 0,8%/ Brent – вверх, USD/CNY – вниз

В январе годовая инфляция в Китае замедлилась до 0,2%. Причем снижение объясняется общим ослаблением продовольственной инфляции. Базовый индекс без учета пищи и энергоносителей опустился до 0,8%. Одновременно инфляция в непродовольственных товарах сокращалась, а цены на жилье и транспорт снижались сильнее, чем ранее. Прогноз на февраль предполагает возврат годового темпа к 0,8%. Это усилит ожидания оживления внутреннего спроса и роста потребления сырьевых товаров, что поддержит котировки Brent и укрепит юань.

9 марта, 4.30/ КНР/***/ Рост инфляции производителей в феврале/ пред.: -1,9%/ действ.: -1,4%/ прогноз: 1,1%/ Brent – вверх, USD/CNY – вниз

В январе PPI Китая уменьшился на 1,4% в годовом выражении, продолжая долгую серию спада, хотя темп снижения стал менее резким по сравнению с декабрем; снижение в значительной степени обусловлено слабостью цен на сырье и руду. При этом месячный прирост индекса показал ускорение, что указывает на начало волатильного восстановления. Прогноз на февраль предполагает переход к положительному годовому темпу в 1,1%, то есть возможный разворот в сторону роста цен производителей. Если прогноз подтвердится, это усилит спрос на сырье и поддержит котировки Brent, а также создаст фактор укрепления юаня против доллара.

9 марта, 8.00/ Япония/**/ Ведущий экономический индекс Prel в январе/ пред.: 109,9 п./ действ.: 111,0 п./ прогноз: 113,2 п./ USD/JPY – вниз

В декабре LEI Японии вырос до 111,0 пункта с 109,9, чему способствовало улучшение показателей на рынке труда и оживление опережающих индикаторов; потребительские настроения при этом скорректировались вниз после недавнего подъема. Прогноз на январь указывает на дальнейшее усиление до 113,2 пункта, то есть ожидается усиление опережающих сигналов по экономике. Если январский LEI подтвердит прогнозные 113,2 пункта, это укрепит перспективы экономического роста и будет фактором поддержки иены, что приведет к снижению USD/JPY.

9 марта, 10.00/ Германия/***/ Рост промышленных заказов в январе (м/м)/ пред.: 5,7%/ действ.: 7,8%/ прогноз: -4,3%/ EUR/USD – вниз

В декабре заказы на немецкую промышленную продукцию неожиданно выросли на 7,8% месяц к месяцу, чему способствовали крупные контракты в металлургии и машиностроении и вклад электрооборудования; в квартальном выражении объемы заказов показали существенный рост. Прогноз на январь, напротив, указывает на резкое сокращение заказов, то есть ожидается быстрый разворот динамики. Если в январе заказы действительно упадут на прогнозные 4,3%, это станет сигналом ослабления промышленного импульса и, вероятно, окажет давление на евро.

9 марта, 10.00/ Германия/**/ Рост промышленного производства в январе (м/м)/ пред.: 0,2%/ действ.: -1,9%/ прогноз: 0,9%/ EUR/USD – вверх

В декабре промышленное производство Германии сократилось на 1,9% месяц к месяцу после пересмотренного невысокого роста в ноябре; падение объясняется главным образом уменьшением выпуска в автопроме, машиностроении и при сборке оборудования, тогда как металлургия и другое транспортное оборудование показали рост. В трехмесячном выражении активность остается положительной, однако структура спроса разнится по отраслям. Прогноз на январь указывает на возобновление роста, то есть ожидание восстановления производства. Если январские данные оправдают прогнозные 0,9%, это станет аргументом в пользу улучшения промышленного импульса и окажет поддержку евро.

9 марта, 12.30/ Еврозона/**/ Индекс доверия инвесторов от Sentix в феврале/ пред.: -1,8 п./ действ.: 4,2 п./ прогноз: 2,2 п./ EUR/USD – вниз

Последний опрос Sentix показал неожиданное повышение индекса до позитивного уровня 4,2 пункта, что отражает более оптимистичные оценки по акциям и облигациям среди участников; при этом методика опроса подчеркивает, что экстремумы настроений часто предшествуют коррекциям. Прогноз на следующий период подразумевает снижение настроений к 2,2 пункта, то есть уменьшение избыточного оптимизма. Если настроение действительно вернется к прогнозным 2,2 пункта, это будет воспринято как снижение ожиданий по риск?аппетиту и может ослабить евро.

9 марта, 18.00/ США/**/ Ожидания потребительской инфляции в феврале/ пред.: 3,4%/ действ.: 3,1%/ прогноз: 3,1%/ USDX (6-валютный индекс USD) – волатильно

Медианные годовые инфляционные ожидания в США опустились до 3,1%, это минимум за несколько месяцев и сигнал о частичном снижении краткосрочных инфляционных опасений у домохозяйств; долгосрочные ожидания при этом остаются на уровне около 3%. Прогноз оставляет ожидания на том же уровне 3,1%, то есть рынок не ждет нового всплеска инфляционных прогнозов. Подтверждение прогноза, вероятно, усилит волатильность доллара, поскольку участники рынков будут оперативно переоценивать шансы на изменение денежной политики в ближайшем будущем.

10 марта, 2.30/ Австралия/***/ Индекс потребительского доверия Westpac–Melbourne Institute в марте/ пред.: -1,7%/ действ.: -2,6%/ прогноз: -1,1%/ AUD/USD – вверх

В феврале индекс Westpac–Melbourne Institute упал на 2,6% до 90,5 пункта, это третий подряд месяц снижения и минимум за десять месяцев; домохозяйства больше беспокоятся о ценах и реагируют на недавнее повышение ставки на 25 б.п. Оценки текущего финансового положения ухудшились, а ожидания по безработице выросли, хотя прогнозы на год вперед по экономике слегка улучшились. Если в марте индекс покажет прогнозное снижение до ?1,1%, это будет сигналом устойчивой слабости доверия, но в условиях текущих ожиданий по ставкам такое подтверждение, согласно заголовку, окажет поддержку австралийскому доллару.

10 марта, 2.30/ Австралия/***/ Индекс потребительских настроений Westpac–Melbourne Institute в марте/ пред.: 92,9 п./ действ.: 90,5 п./ прогноз: 89,5 п./AUD/USD – вниз

Индекс потребительского доверия снизился до 90,5 пункта после 92,9 месяцем ранее, что отражает снижение уверенности домохозяйств и способность расходов сдерживать экономику; это сокращение совпало с ростом опасений по инфляции и изменениям в кредитной политике. Прогноз на март указывает на дальнейшее снижение до 89,5 пункта. Если марте итог подтвердит прогнозные 89,5 пункта, по логике заголовка это станет фактором ослабления австралийского доллара.

10 марта, 2.30/ Япония/**/ Рост потребительских расходов в январе/ пред.: 2,9%/ действ.: -2,6%/ прогноз: 2,5%/ USD/JPY – вниз

В декабре потребительские расходы в Японии сократились на 2,6% в годовом выражении и на 2,9% в месячном выражении, что показывает нестабильность спроса после сезонного всплеска; слабость связана с давлением на реальную покупательную способность. Прогноз на январь предполагает возвращение положительной динамики с ростом 2,5% год к году. Если прогноз подтвердится, это усилит экономические основания для укрепления иены и приведет к снижению USD/JPY.

10 марта, 2.30/ Япония/**/ Рост потребительских доходов в январе/ пред.: 1,7%/ действ.: 2,4%/ прогноз: 2,5%/ USD/JPY – вниз

Номинальная заработная плата в декабре выросла на 2,4% в годовом выражении, что стало ускорением после предыдущего замедления, тогда как реальная заработная плата продолжила сокращаться из?за инфляции. Базовая зарплата ускорилась до 2,2%, но покупательная способность остается под давлением. Прогноз на январь предполагает дальнейший рост номинальной оплаты труда до 2,5%. Если январские доходы подтвердят прогноз, это усилит покупательную способность домохозяйств и поддержку для иены, что приведет к снижению USD/JPY.

10 марта, 2.50/ Япония/***/ Рост ВВП в первом квартале/ пред.: -2,6%/ действ.: 0,2%/ прогноз: 1,2%/ USD/JPY – вниз

По предварительной оценке, в IV квартале 2025 года японская экономика показала скромный рост в 0,2% годовых после пересмотренного сокращения на 2,6% в предыдущем периоде; поддержали восстановление деловые инвестиции и небольшая положительная чистая торговля. Частное потребление, доля которого превышает половину ВВП, оставалось слабым, что отражает давление на реальную покупательную способность домохозяйств. Прогноз на I квартал предполагает ускорение до 1,2% годовых, то есть ожидается оживление активности. Если прогноз подтвердится, это усилит экономические основания для укрепления иены и окажет давление на курс USD/JPY.

10 марта, 3.01/ Великобритания/***/ Рост розничных продаж в феврале/ пред.: 1,0%/ действ.: 2,3%/ прогноз: 2,4%/ GBP/USD – вверх

В январе розничные продажи в Великобритании выросли на 2,3% год к году после слабого декабрьского периода: покупатели вернулись на распродажи, и увеличение продаж в непродовольственном сегменте поддержало общую динамику. Хотя восстановление выглядит широким, региональные различия и вопросы доступности жилья ограничивают потенциал дальнейшего роста. Прогноз на февраль предполагает небольшой дополнительный прирост до 2,4% годовых. Если февраль подтвердит прогнозные 2,4%, это усилит ожидания устойчивого внутреннего спроса и станет позитивом для фунта.

10 марта, 3.30/ Австралия/***/ Индекс деловой уверенности NAB в / пред.: 2 п./ действ.: 3 п./ прогноз: 3 п./ AUD/USD – волатильно

Индекс деловой уверенности NAB в январе поднялся до 3 пунктов, а деловые условия показали некоторое ухудшение на фоне снижения продаж и прибыли; при этом давление на издержки ослабло, а занятость оставалась стабильной. Опрос отражает смешанную картину: предприниматели отмечают высокую активность, но осторожны в отношении доходов и маржи. Прогноз на февраль оставляет индекс на уровне 3 пунктов. Если февральский показатель подтвердится, публикация, вероятно, усилит волатильность AUD, поскольку рынки будут сопоставлять позитив по уверенности с сохраняющимися рисками для прибыли.

10 марта, 3.30/ Австралия/**/ Рост разрешений на строительство в январе (финальный)/ пред.: 20,5%/ действ.: 1,1%/ прогноз: -15,7%/ AUD/USD – вниз

В декабре 2025 года число разрешений на строительство в Австралии выросло всего на 1,1% в годовом выражении после сильного всплеска в ноябре. Прогноз на январь указывает на резкое сокращение до ?15,7% год к году, то есть ожидается существенная нормализация активности и откат после недавних крупных проектов. Такое резкое изменение обычно отражает завершение крупных инвестиций и сезонную корректировку в сегменте жилья и коммерческих проектов. Если в январе авторитетные данные подтвердят падение до прогнозных ?15,7%, это станет сигналом ослабления строительного импульса и окажет давление на австралийский доллар.

10 марта, 6.00/ КНР/***/ Рост доли импорта в торговом балансе в январе/ пред.: 5,9%/ действ.: 6,6%/ прогноз: – / Brent и USD/CNY – волатильно

Декабрь 2025 года показал сильный рост экспорта Китая на 6,6% год к году, что отражало расширение поставок на рынки АСЕАН, ЕС и ряду других регионов; одновременно экспорт в США заметно сократился на фоне введенных пошлин. Импорт в декабре вырос еще сильнее – на 5,7% год к году – что указывает на оживление внутреннего спроса и пополнение запасов перед праздниками. При отсутствии прогнозного значения публикация этих сильных разносторонних движений в торговле, скорее всего, усилит волатильность на рынках нефти и валютных парах с юанем, так как участники рынка будут переоценивать баланс спроса и предложения.

10 марта, 6.00/ КНР/***/ Рост доли экспорта в торговом балансе в январе/ пред.: 1,9%/ действ.: 5,7%/ прогноз: – / Brent и USD/CNY – волатильно

В декабре импорт Китая ускорился до 5,7% годового роста, что стало самым высоким показателем почти за четыре года и подчеркнуло устойчивость внутреннего спроса в конце года; рост затронул в том числе высокотехнологичные товары и полупроводники, тогда как цены на энергоносители и сырье снижались. В совокупности за 2025 год экспорт увеличился примерно на 5,5%, а импорт оставался на высоком уровне, что отражает сложную картину внешней и внутренней конъюнктуры. Поскольку прогноз на январь не указан, публикация таких разнонаправленных данных по торговле, вероятно, усилит волатильность на рынках Brent и валютной паре USD/CNY.

10 марта, 13.00/ США/***/ Индекс оптимизма малого бизнеса NFIB в феврале/ пред.: 99,5 п./ действ.: 99,3 п./ прогноз: 99,7 п./ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх

В январе индекс NFIB опустился до 99,3 пункта после 99,5 в декабре, что отражает смешанные сигналы в малом бизнесе: часть компонентов улучшилась, но семь из десяти снизились. В числе позитивов выделяется ожидаемый реальный объем продаж, который вырос на 6 пункта, а капитальные затраты за шесть месяцев остаются на рекордно высоком уровне с ноября 2023 года. Вместе с тем растут опасения по качеству рабочей силы и стоимости страхования, что сдерживает планы расширения. Если в феврале индекс выйдет на прогнозные 99,7 пункта, это усилит оптимизм владельцев и, вероятно, поддержит доллар.

10 марта, 15.15/ США/**/ Рост найма в частном секторе (еженедельный)/ пред.: 11,50 тыс./ действ.: 12,75 тыс./ прогноз: – / USDX (6-валютный индекс USD) – волатильно

За четыре недели до 7 февраля средняя еженедельная динамика найма в частном секторе выросла до 12,75 тысячи против 11,50 тысячи ранее, это четвертая подряд неделя ускорения и самый быстрый темп с конца ноября. Ускорение носит разнонаправленный характер: здравоохранение дает значительный вклад, тогда как в некоторых профессиональных отраслях наблюдаются сокращения. В отсутствие прогнозного ориентира итоги ADP служат индикатором текущих темпов найма и имеют потенциал усилить краткосрочную волатильность доллара на рынках труда и риска.

10 марта, 17.00/ США/***/ Продажи существующего жилья в феврале/ пред.: 4,27 млн/ действ.: 3,91 млн/ прогноз: 3,90 млн/ USDX (6-валютный индекс USD) – вниз

В январе продажи существующего жилья снизились до 3,91 миллиона в годовом исчислении, это резкое месячное падение после декабрьского пика и самое слабое значение с сентября 2024 года; запасы слегка сократились до 3,7 месяца предложения. Погодные условия могли частично повлиять на январские данные, но улучшение доступности и снижение ставок остаются поддержкой спроса в среднесрочной перспективе. Если в феврале продажи вернутся к прогнозным 3,90 миллионам, это будет сигналом стабилизации рынка жилья и, вероятно, смягчит поддержку доллара.

10 марта, 0.30/ США/**/Запасы сырой нефти в США от API/ пред.: 11,4 млн барр./ действ.: 5,6 млн барр./ прогноз: – / Brent – волатильно

За неделю, завершившуюся 27 февраля, коммерческие запасы нефти в США увеличились на 5,6 млн баррелей, продолжив недавнюю серию волатильных колебаний после предыдущего скачка в 11,4 млн баррелей. Наращивание запасов бензина и дистиллятов на фоне большого общего притока указывает на временное превышение предложения над переработкой и спросом. В отсутствие прогнозного ориентира данные усиливают неопределенность на нефтяном рынке и, скорее всего, вызовут повышенную волатильность котировок Brent.

11 марта, 2.50/ Япония/***/ Рост инфляции производителей в феврале/ пред.:2,4 %/ действ.: 2,3%/ прогноз: 2,1%/ USD/JPY – вверх

В январе годовой рост цен производителей в Японии составил 2,3%, немного ниже декабрьских 2,4% и демонстрируя самое слабое ускорение с мая 2024 года; снижение наблюдалось в ряде базовых сегментов, тогда как отдельные отрасли, такие как цветные металлы и ICT, показали ускорение. Прогноз на февраль предполагает дальнейшее ослабление до 2,1% годовых. Если февраль подтвердит прогнозные 2,1%, это уменьшит риски нового витка ценового ускорения и, по логике заголовка, ослабит иену, поддержав доллар.

11 марта, 10.00/ Германия/***/ Рост потребительской инфляции в марте/ пред.: 1,8%/ действ.: 2,1%/ прогноз: 1,9%/ EUR/USD – вниз

В феврале годовая инфляция Германии составила 2,1%, выше декабрьских 1,8% и отчасти объясняемая ростом цен на товары и некоторыми сервисными категориями; базовая инфляция осталась повышенной. По прогнозу, в марте ожидается снижение до 1,9% годовых, то есть рынки ожидают смягчение ценового давления. Если мартовский итог подтвердит прогнозные 1,9%, это снизит давление в пользу дальнейшего ужесточения со стороны ЕЦБ и, вероятно, станет фактором ослабления евро.

11 марта, 15.30/ США/***/ Рост потребительской инфляции в феврале/ пред.: 2,7%/ действ.: 2,4%/ прогноз: 2,5%/ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх

В январе годовой темп PCE снизился до 2,4%, что стало минимумом за несколько месяцев и отражает, в том числе, снижение цен на энергоносители; базовая инфляция также приблизилась к целевым уровням. Прогноз на февраль ожидает восстановление до 2,5% годовых. Если февраль подтвердит прогнозные 2,5%, это укрепит ожидания стабильного, но не агрессивного инфляционного фона и может поддержать доллар на фоне оценки перспектив монетарной политики.

11 марта, 15.30/ США/***/ Рост базовой потребительской инфляции в феврале/ пред.: 2,6%/ действ.: 2,6%/ прогноз: 2,5%/ USDX (6-валютный индекс USD) – вниз

В январе базовый индекс личных расходов (PCE) замедлился до 2,4% годовых с 2,6% месяцем ранее, что стало минимальным значением за несколько месяцев и отражает ослабление ценового давления в ряде секторов, включая энергоносители и подержанные автомобили. В месячном выражении базовый PCE прибавил 0,3%, что немного выше декабрьского показателя, но годовая динамика указывает на спад инфляционного импульса. Прогноз на февраль ожидает восстановление до 2,5% годовых; если прогноз подтвердится, это слегка укрепит доверие к устойчивости инфляции, но не даст явного сигнала для агрессивного ужесточения денежно?кредитной политики, что скорее окажет сдерживающее влияние на индекс доллара.

11 марта, 17.30/ США/**/Запасы сырой нефти в США от EIA/ пред.: 15,989 млн барр./ действ.: 3,475 млн барр./ прогноз: 1,832 млн барр./ Brent – вниз

За неделю до 27 февраля коммерческие запасы нефти в США выросли на 3,475 млн баррелей, что значительно превысило предыдущие оценки и означает заметное накопление запасов на фоне слабого спроса на переработку. Одновременно запасы бензина сократились, а дистилляты выросли, что дает смешанную картину по продуктам нефтепереработки, но общий прирост сырой нефти усиливает краткосрочное давление на цены Brent. В отсутствие прогнозного значения рынок будет ориентироваться на дальнейшую динамику запасов; если последующие отчеты покажут продолжение крупных приростов, это будет фактором снижения котировок Brent и усилит волатильность на валютном рынке в паре USD/CNY.

9 марта, 13.30/ Еврозона/ Выступление Фрэнка Элдерсона из Исполнительного совета ЕЦБ/ EUR/USD

11 марта, 11.30/ Еврозона/ Выступление вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса/ EUR/USD

11 марта, 15.30/ США/ Выступление Мишель Боумен из Совета управляющих ФРС США/ USDX

11 марта, 15.30/ Германия/ Выступление Сабины Маудерер из Бундесбанка/ EUR/USD

11 марта, 18.10/ Еврозона/ Выступление Изабель Шнабель из правления ЕЦБ/ EUR/USD

Также в эти дни ожидаются выступления представителей ведущих центробанков. Их комментарии обычно вызывают волатильность на валютном рынке, так как могут указывать на дальнейшие планы регуляторов по ставкам.

Экономический календарь открывается по ссылке. Все показатели приводятся в годовом исчислении (г/г). При расчете в месячном исчислении данные отмечаются примечанием (м/м). Торговый баланс, экспорт, импорт указывается в валюте страны. Знак * определяет (по мере возрастания) степень важности отчета для активов, которые доступны на платформе InstaForex. Напоминаем, что время публикации указано МСК (GMT +3.00). Открыть торговый счет можно здесь. Смотрите также видеоновости рынка от ГК InstaForex. А чтобы инструменты всегда был под рукой, советуем скачать приложение MobileTrader.