Казна-то пуста: The Economist предсказал США «похмельный синдром» после сделки с госдолгом

Финансовые рынки США в ближайшие месяцы будет штормить после кризиса с потолком госдолга. Американский минфин истратил практически все средства и создает критически опасную ситуацию для экономики. Об этом пишет издание The Economist.

Конгресс США слишком долго пытался безумно заигрывать с госдолгом. В итоге законодателям и Белому дому удалось заключить сделку, предотвратив дефолт. Однако Казначейство потратило последние шесть месяцев на сокращение запасов, достигнув точки невозврата, констатируют авторы The Economist. ФБА «Экономика сегодня» специально для русскоязычных читателей предлагает авторский перевод материала.

В начале июня на общем счете правительства в ФРС осталось всего 23 млрд долларов. В обычной ситуации минфин старается поддерживать планку на уровне 500 млрд долларов, позволяя перекрыть недельный отток средств. Однако сейчас ведомство будет снова полагаться на векселя и облигации, выпустив огромный поток долговых бумаг для дальнейшего финансирования правительства.

«Казначейство выпустит векселей на сумму более 1 трлн долларов в течение следующих трех месяцев, что примерно в пять раз больше, чем в среднем за лето. Проблема заключается в том, откуда возьмутся деньги и, в частности, не приведет ли продажа долговых обязательств к истощению ликвидности на других рынках активов», — пишут авторы материала.

Для США сейчас существует всего два варианта действий, объяснили журналисты. Первый – финансирование из фондов денежного рынка, в которых заложено порядка 5 трлн долларов. Они могут выкупить векселя, инвестировав в правительство. Однако для этого ФРС придется поднимать ключевую ставку. Второй – продажа бумаг федеральным инвесторам через перевод денег с депозитов в казначейские облигации.

«Краткое столкновение с дефицитом резервов не обязательно приведет к катастрофе. ФРС могла бы предоставить поддержку ликвидности, если потребуется. И по мере того, как фонды денежного рынка будут скупать все больше векселей, давление на банковские резервы будет уменьшаться. Однако в любом случае поток эмиссий казначейских облигаций почти наверняка усилит беспокойство и волатильность рынка, увеличивая риск того, что что-то где-то сломается», — заявили аналитики.

По их мнению, ситуация с американскими финансами больше похожа на похмельный синдром. Следом за основной причиной для беспокойства создалась ситуация, в которой Казначейство наводнит рынок ценными бумагами, попытавшись восполнить недостающие средства. Соединенные Штаты ждет резкий рост эмиссии на фоне планов минфина по новому объему выпуска.