Запуск цифрового рубля: мнение эксперта РУДН

Законопроект об урегулировании выпуска и обращения цифрового рубля внесли в Госдуму еще в конце 2022 года. Однако рамочность документа не препятствует приближению легализации цифровой валюты. Руководитель программы «Цифровая экономика» РУДН Софья Главина рассказала, как цифровая валюта повлияет на экономику России. 

Какое влияние цифровой рубль окажет на кошельки россиян

Цифровой рубль относится к так называемым цифровым валютам центральным банкам (Central Bank Digital Currency, CBDC) которые согласно большинству исследований должны быть более быстрыми, дешевыми и эффективными платежами внутри страны и за рубежом. Эти выгоды могут обеспечить более высокую производительность в экономике, что является фундаментальным аспектом экономического развития. Это включает в себя повышение эффективности банковских систем, что приводит к снижению процентных ставок и увеличению инвестиций, что является ключевым фактором макроэкономического роста. Однако существующие проекты не дают достаточных данных на этот счет. Также совершенно не понятен вопрос вовлечения и мотивации россиян к переходу на новый инструмент расчета. Открытыми остаются вопросы необходимого технологического сопровождения со стороны пользователей. Отсюда вытекает вопрос о реальной применимости цифрового рубля среди населения. Также не до конца пятен вопрос с конфиденциальностью данных - технологических абсолютно вся информация о платежах будет находится у центрального банка. Что с одной повышает безопасность платежей. Но с другой стороны дает доступ к огромному количеству приватной информации, касающейся не только финансовых транзакций. 

Трансформация банковской системы 

В данном аспекте есть много неясностей. Теоретически банковский сектор никак не пострадает но значительно трансформируется. Глобально это может привести к усилению политической роли центральных банков стран, чьи валюты окажутся наиболее популярными, что добавит некоторую политическую нестабильность. По сути центральные банки перестанут быть в первую очередь регулирующим органом и независимым участником рынка, а будут напрямую вовлечены в рынок финансовых услуг. А следовательно ЦБ будет вовлечен в конкуренцию с рыночными предложениями финансовых услуг. Самая большая угроза связана с уходящей ролью коммерческого банка. Если центральные банки напрямую выпускают цифровую валюту и выплачивают по ней проценты, роль коммерческих банков как принимающих депозиты и важных посредников подрывается. Меньшее количество депозитов означает меньше ресурсов для работы, что, в свою очередь, ограничивает способность отечественных банков предоставлять кредиты клиентам. В этом смысле рост CBDC представляет собой реальную угрозу текущим внутренним банковским операционным моделям. Кредитные союзы и кооперативные банки, в частности, вероятно, будут бороться с этим сдвигом, поскольку их клиентская база очень ориентирована на наличные деньги, и им потребуется много времени, чтобы привыкнуть к использованию CBDC в качестве основной валюты. 

Уход от санкций 

Теоретически цифровой рубль поможет уйти от санкций.. Основной вопрос, когда это будет. На сегодняшний день это пилотный проект, он развивается на национальном уровне. Чтобы CBDC помогло обойти санкции надо, чтобы он функционировал уже на уровне международных расчётов. А это в ближайшее время невозможно. Однако не стоит забывать о глобальном тренде по дедолларизация. И с учетом того, что Китай также активно занимается развитием цифровой валюты центрального банка - то цифровой рубль может стать инструментом для облегчения трансграничных платежей с Китаем. А это говорит о том, что CBDC может стать инструментом для уменьшения доли доллара в глобальной финансовой системе. Следовательно это приведет к уменьшению зависимость от двух ключевых санкционных инструментов — всемирной платежной сети Swift и использования банков в качестве посредников.

Как меняется жизнь людей с цифровой валютой 

Некоторые страны, в том числе в США и Южной Африке, находятся на стадии исследования; другие - это проекты развития (Европейский союз) и пилотные проекты (Китай). В некоторых местах, в том числе в Нигерии и на Багамах, решения уже работают, и центральные банки стремятся к расширению. Несмотря на высокий уровень активности, большинство инициатив CBDC сегодня остаются на зарождающихся стадиях развития рынка и, во многих случаях, даже технического проектирования. Однако, наряду с концептуально похожими, но совершенно разными цифровыми монетами, выпускаемыми частными лицами, эта форма государственных денег, выпущенных в цифровом виде, находится в авангарде инноваций центрального банка в денежном пространстве.