Минфин занял деньги под рекордную доходность. Всё так плохо с бюджетом?

Впервые с конца мая Минфину удалось разместить облигации федерального займа с постоянным купоном. Другими словами, занять деньги на рынке по фиксированной ставке. Но пришлось раскошелиться. Доходность по облигациям оказалась максимальной за всю историю наблюдений.

_{Динамика индекса гособлигаций на Мосбирже. Фото: moex.com}

27 мая 2024 года Минфин провёл успешный аукцион и продал на рынке облигации федерального займа (ОФЗ) с постоянным купоном на 15,87 млрд рублей. Спрос со стороны инвесторов оценён в 45,32 млрд рублей. Речь идёт о выпуске ОФЗ-ПД 26244 с погашением 15 марта 2034 года.

Повышенный интерес объясняется довольно высокой ставкой — 15,34% годовых. Если говорить о «длинных» гособлигациях, то это исторический рекорд. До сего дня столь «жирных» купонов не было. Статистика по «длинным» ОФЗ ведётся с 2015 года.

Что это значит?

То, что Минфин занимает на рынке под максимальные ставки, не означает какие-то новые проблемы с государственным бюджетом. Они всё ещё старые. Расходов много, доходов меньше. Разница между ними не сказать, что катастрофичная.

Столь высокая доходность по ОФЗ вызвана тем, что рынок ждёт повышения ключевой ставки. Давать Минфину в долг под меньший процент не желает. Уж лучше на вклад положить.

Тем временем сам рынок гособлигаций возобновил падение (снижение стоимости ОФЗ), отреагировав на данные Росстата, указал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.

Дмитрий Бабин

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»

Комментарий эксперта:

Российский долговой рынок прервал серию из четырёх сессий коррекционного повышений. Индекс гособлигаций RGBI резко снизился, тем самым растеряв все большие достижения предыдущих торгов. Давление на котировки ОФЗ оказали вчерашние данные Росстата, которые отразили продолжающееся ускорение инфляции. Вместе с дальнейшим ростом инфляционных ожиданий это усилило опасения, что на ближайших заседаниях ЦБ повысит ключевую ставку.