Банк России vs. Минэка: чья позиция прочнее?
Фото: vedomosti.ru
Эльвира Набиуллина дала понять, что Центральный банк со своей задачей справляется, ведь инфляция постепенно замедляется. Кроме того, она еще раз повторила свое утверждение о том, что рисков чрезмерной закредитованности населения сейчас нет.
Эльвира Набиуллина
"Мы более толерантны к тому, что инфляция может оказаться ниже нашей цели, чем то, что она окажется выше нашей цели. Это связано прежде всего с характером инфляционных ожиданий: они еще достаточно высокие, и они незаякоренные. Для того чтобы они были заякоренные, нужна длинная история низкой инфляции. Поэтому наша несимметричная толерантность к отклонению инфляции от цели, но мы постоянно это обсуждаем и когда-то перейдем, может быть, как многие страны говорят, к симметричности своего подхода"Министр экономического развития Максим Орешкин в свою очередь повторил свое утверждение, сказав, что процесс потребительского кредитования выходит из под контроля, многим заемщикам просто нечем платить по долгам и здесь есть существенные риски для экономики.
С одной стороны заявление Орешкина вполне справедливо, доходы падают, и в этих условиях рост кредитов действительно опасен. Но у ЦБ на это есть свой не менее справедливый ответ - риски чрезмерного кредитования мгновенно улетучились бы, если бы в стране был уверенный экономический рост.
Эльвира Набиуллина
Действительно ограничивающим рост экономики, по мнению Набиуллиной, является один фактор - инвестиционный климат, и без его улучшения ситуация в экономике к лучшему не изменится.Эти слова прямо указывают на то, что за развитие экономики у нас в России по идее отвечает Минэк, и вопросы об отсутствии роста нужно адресовать как раз к Орешкину.
Более того, тот рост экономики, который есть, во многом обеспечен как раз ростом кредитования, поскольку потребительские расходы обеспечены как раз заемными средствами.
В целом, стоит отметить, что позиция Банка России в этом споре выглядит более выгодно. Регулятор со своей задачей справляется, а за экономический рост отвечает другое ведомство.
Заявление о траектории инфляции, которое прозвучало из уст Эльвиры Набиуллиной, лишь усиливает позицию ЦБ. Экспертное сообщество и рынок сделали вывод, что регулятор готов и дальше снижаться ставки, причем уже достаточно скоро.
И хотя и ранее участники рынка закладывались на несколько снижений ключевой ставки в этом году, сейчас, похоже ожидания смягчения политики усилились.
Возвращаясь к теме кредитования, Максим Орешкин на своей странице в Facebook, посоветовав регулятору не загонять население в долговую яму для роста экономики: она, по его мнению, должна расти за счет стимулирования инвестиций, а не текущего потребления.
Глава ЦБ заявила, что "если в период кризисных явлений 2014-2015 гг. в качестве "простых решений" предлагалось введение ограничений на движение капитала, резкое снижение ключевой ставки или широкомасштабная раздача денег нужным стране предприятиям, то теперь появились и новые идеи. Например, борьба с потребительским кредитованием в расчете на то, что если банкам запретить выдавать кредиты физическим лицам, то они начнут активно кредитовать корпоративный сектор и это само по себе запустит маховик инвестиционного бума. Я должна в очередной раз констатировать, что никаких простых решений не бывает".
Для развития инвестклимата в стране действительно нужны реформы, и эти реформы должны носить не косметический характер. А разработкой этих реформ и реализацией в теории должно заниматься правительство, в частности Минэк. В функции ЦБ РФ на данный момент развитие экономики не входит, поэтому Банк России сейчас снимает с себя ответственность за слишком слабый экономический рост.