Эксперты оценили решение ЦБ сохранить уровень ключевой ставки

Решение Центрального банка (ЦБ) РФ сохранить ключевую ставку на уровне 16% оправдано, считают опрошенные «Известиями» 7 июня эксперты.

«Сегодня ЦБ РФ принял решение не повышать ключевую ставку и оставил ее на уровне 16%. Нельзя сказать, что это решение было неожиданным, однако мнения большинства аналитиков перед заседанием расходились: одни считали, что регулятор ограничится словесными интервенциями, другие полагали, что ставку поднимут на 100–200 б.п. С нашей точки зрения, решение Центрального банка оправдано в текущих условиях», — сказал руководитель направления по работе с частными клиентами Михаил Казанцев.

Эксперт отметил, что инфляция в апреле составила 7,8% год к году. При этом в мае инфляционные ожидания населения выросли, а ценовые ожидания предприятий почти не изменились, оставшись высокими.

Так же, по его словам, при обсуждении изменения ставки ЦБ учитывает текущую стадию экономического развития в стране. Казанцев напомнил, что прирост ВВП в I квартал 2024 года составил 5,4% год к году, что выше прогнозов конца 2023-го. Но безработица остается на минимальных значениях — ниже 3%, что ведет к дефициту кадров на рынке труда и росту заработной платы. Еще одним аргументом в пользу жесткой денежно-кредитной политики он назвал ускорение кредитования.

«Решение [ЦБ сохранить уровень ставки] могло быть принято на основании того, что в последние недели денежно-кредитные условия и так сильно ужесточились: существенно выросли доходности по ОФЗ(облигациям федерального займа. — Ред.), произошло поднятие ставок по банковским депозитам, которое было переложено и на кредиты. ЦБ хочет посмотреть, как это отразится на потребительском спросе и на инфляции со временем», — добавил партнер Capital Lab Евгений Шатов.

Он обратил внимание на то, что регулятор дал жесткий сигнал, что предполагает возможное повышение ставки уже на следующем заседании в июле.

В свою очередь, Казанцев не исключил, что до конца текущего года может не произойти снижение ключевой ставки. При этом, говоря об инструментах, которые могут быть интересны в текущих условиях, он отметил актуальность для консервативных инвесторов инструментов денежного рынка, а также облигаций с плавающим купоном (флоатеров), доходность которых привязана к ключевой ставке или к стоимости денег в экономике. Облигации с постоянным купоном, по его мнению, покажут доходность ниже этих инструментов на горизонте одного–двух кварталов.

«Для инвесторов, готовых к более высокому уровню риска, можно рассмотреть акции российских компаний. В текущих условиях лучше рынка выглядят эмитенты, соблюдающие дивидендную политику и имеющие низкую долговую нагрузку. Также могут быть интересны отдельные рыночные истории, связанные с редомициляцией в РФ, сделками M&A и выходом на IPO», — объяснил Казанцев.

Старший трейдер УК «Альфа-Капитал» Владислав Силаев рассказал о том, что российский рубль сохранил равновесие после того, как ЦБ оставил без изменений структуру денежно-кредитной политики.

«Доллар США оставил без внимания решение по ставке, но ближе к завершению торгов поднялся к 89,08 рублей. Закрепиться серьезно выше 89 [рублей] пока не получается. Евро, напротив, снижается к 96,43 рублям (-0,36%), юань — в балансе», — уточнил он.

При этом заместитель президента-председателя правления ВТБ Георгий Горшков сообщил на полях Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ-2024), что сохранение текущего уровня ключевой ставки продолжит стимулировать вкладчиков размещать свои деньги в банках.

«По нашей оценке, рынок в целом оставит ставки на текущем уровне, при этом возможны точечные акционные повышения на короткий срок», — сказал он.

По прогнозам кредитной организации, в текущем году рынок сбережений физлиц в России вырастет почти на четверть, побив рекорд прошлого года — общий портфель розничных пассивов может достигнуть по итогам года 55,8 трлн рублей.

Ранее в этот день сообщалось, что Центробанк (ЦБ) РФ сохранил ключевую ставку на уровне 16% годовых. Она остается неизменной с декабря 2023 года. Следующее заседание совета директоров ЦБ по этому вопросу запланировано на 26 июля.