Иена дорожает из-за политики и слабого доллара

Японская валюта активно укрепляется к доллару США. В остальных кросс-парах иена ведёт себя гораздо скромнее, что говорит о том, что южное движение пары usdjpy происходит за счёт повсеместного ослабления гринбека. Политический фактор также присутствует, но в данном случае играет вспомогательную, второстепенную роль.

Мои ожидания относительно протокола ноябрьского заседания ФРС оправдались: регулятор, с одной стороны, подтвердил готовность повысить ставку в декабре, но, с другой стороны, проявил явную нерешительность в вопросе дальнейших действий. Слабая инфляция снова оказалась в центре внимания, хотя ещё несколько месяцев назад Джанет Йеллен заверяла рынок в том, что Федрезерв продолжит заданный курс, даже несмотря на низкие темпы инфляционных показателей.

Теперь позиция главы ФРС не имеет прежнего значения, так как уже в феврале её место займёт Джером Пауэлл, который имеет своё мнение по этому вопросу. На рынке существует уверенность в том, что новый глава ФРС будет копировать политику своего предшественника. Но, на мой взгляд, Пауэлл более сдержан и осторожен в своих решениях. Такого же мнения о нём и его коллеги. В своих выступлениях он неоднократно упоминал слабую инфляцию как фактор риска, поэтому говорить о каких-либо темпах увеличения ставки в 2018 году пока рано.

Здесь ещё нужно помнить, что ноябрьское заседание прошло ещё до релиза данных ИПЦ за октябрь, где был зафиксирован спад до 0,1% в месячном исчислении и до 2% - в годовом. Также следует учесть, что в ноябре в заседании уже не участвовал Стенли Фишер, который при определённых условиях мог бы настоять/переубедить коллег занять более решительную позицию. А в начале следующего года также уйдёт и Уильям Дадли, который аналогично отстаивал процесс нормализации денежно-кредитной политики.

Более того, уже на ноябрьском заседании прозвучали (пока что) одинокие призывы к тому, чтобы отложить вопрос ужесточения монетарной политики до тех пор, пока инфляция не возьмёт чёткий курс на достижение двухпроцентного уровня. Это означает, что индекс потребительских цен должен в следующем году демонстрировать стойкую и последовательную динамику роста, по аналогии с динамикой рынка труда.

Всё это говорит о том, что осторожный подход будет доминировать среди членов ФРС. Рынок соотнёс опубликованный протокол с последним инфляционным релизом и сделал вывод, что ужесточения риторики на декабрьском заседании ожидать не стоит. Такие обстоятельства на фоне проблем с принятием налоговой реформы окончательно ослабили доллар.

В паре с иеной гринбек продемонстрировал наиболее сильное снижение, приблизившись к основанию 111-й фигуры. Это объясняется тем, что на рынке снова возрос интерес к защитным активам. Давно тлеющий конфликт между США и КНДР опять напомнил о себе, когда Дональд Трамп внес Северную Корею в список стран, поддерживающих терроризм. Стоит отметить, что в данном списке, помимо КНДР, всего три государства - Сирия, Иран и Судан.

Данное решение не является простой формальностью. За присвоением статуса следуют дополнительные санкции, торговые ограничения, штрафы и так далее. И хотя КНДР также находится под прессом санкций, решение Трампа имеет более широкий смысл - своеобразный мессидж тем странам, которые готовы пока ещё поддерживать режим Ына (прежде всего речь идёт о Китае). Ответных комментариев со стороны Северной Кореи пока не последовало, но никто не сомневается в том, что «покаянного» шага от них не будет. Следовательно, геополитическая напряжённость может вновь возрасти.

Но на данный момент проблема взаимоотношений этих стран не так активно обсуждается, как несколько месяцев назад. Это всего лишь фон, который оказывает поддержку иене в совокупности с остальными факторами. Для определения ценовых уровней рассмотрим техническую картину пары.

С точки зрения техники пара находится в облаке Kumo индикатора Ichimoku Kinko Hyo и под пересеченными линиями Tenkan-sen и Kijun-sen, образовав сигнал «Мертвый крест». Эти сигналы говорят о том, что по паре преобладает медвежий тренд, а границы облака Kumo индикатора Ichimoku Kinko Hyo выступают ближайшими уровнями поддержки. Также пара торгуется под нижней линией индикатора Bollinger Bands, который находится в расширенном канале. Нижняя линия индикатора совпадает с линией Senkoy Span B и выступает также уровнем сопротивления. При дальнейшем развитии южного импульса, основной целью медведей станет нижняя граница облака Kumo, которая соответствует отметке 110.30. О более низких целевых уровнях на данный момент говорить пока нецелесообразно.

Ирина Милошевич