Фунт рассчитывает на Банк Англии

Британский фунт выбрался на чистое первое место в списке лучших исполнителей среди валют G10 и в хорошем настроении готовится к заседанию Банка Англии, итоги которого станут известны 11 мая. Апрельская деловая активность в секторе услуг выросла наиболее быстрыми темпами за последние четыре месяца, а совокупная динамика индексов менеджеров по закупкам сигнализирует, что экономика Туманного Альбиона ускорится с 0,3% с января по март до 0,6% кв/кв с апреля по июнь. Похоже, BoE придется повысить свои прогнозы по инфляции и ВВП, что подтверждается последним опросом Bloomberg. Большинство участвующих в нем экспертов прогнозируют улучшение оптимизма регулятора по поводу перспектив местной экономики.

Вероятное изменение прогнозов BoE

Источник: Bloomberg.

Позитивная динамика деловой активности перекрыла негатив от VISA, в отчете которой утверждается о замедлении потребительских расходов по картам с 1% до 0,5% в апреле, что является самой слабой динамикой за последние три года. Похоже, Британия идет по пути США, где твердые данные сигнализировали о слабости экономики, а мягкие – о ее силе. С учетом того обстоятельства, что в итоге американских ВВП замедлился до 0,7% кв/кв в первом квартале, можно предположить, что Банк Англии будет смотреть на розничные продажи и терпеть инфляцию, а не пороть горячку из-за ускорения PMI.

«Быки» по GBP/USD всерьез настроились на тест психологически важной отметки 1,3, закрывая глаза на пессимизм крупных банков, угрозу снижения реальных доходов населения, замедления розничных продаж и ВВП, а также на сильные позиции экономики США. Последний отчет об американской занятости показал, что non-farm payrolls в среднем в 2017 увеличиваются на 185 тыс., что соответствует прошлогодней динамике показателя. Безработица упала до минимального уровня с 2007 (4,4%), и лишь нежелание средней заработной платы идти вверх не позволило американскому доллару укрепиться против конкурентов из G10. Инвесторы вспомнили, что весной 2007, когда Штаты могли похвастать теми же уровнями безработицы, средняя оплата труда росла на 3,5%.

На мой взгляд, ситуация постоянно меняется, и рассматривать возможность похода экономики по одним и тем же следам не представляется целесообразным решением. В конечном итоге важно то, что думает ФРС, а она, похоже, готова закрыть глаза на замедление ВВП США в первом квартале.

Таким образом, пара GBP/USD сохраняет устойчивость в начале недели к 12 мая благодаря позитивным ожиданиям по поводу пересмотра Банком Англии своих прогнозов по ВВП и инфляции, однако нужно понимать, что от одного фунта все не зависит. Стоит инвесторам повернутся лицом к доллару США, ситуация изменится на 180 градусов.

Технически у «быков» все еще остаются шансы на реализацию таргета на 161,8% по AB=CD (1,307). Необходимым условием является обновление майского максимума. Напротив, возврат котировок в границы предыдущего торгового канала 1,277-1,286 позволит «медведям» наладить собственную контригру.

GBP/USD, дневной график