Совет директоров Fesco одобрил бизнес-стратегию группы до 2020 года

Совет директоров транспортной группы Fesco одобрил бизнес-стратегию, согласно которой выручка компании к 2020 году должна вырасти до $2.4 млрд с $1.3 млрд в 2014 году. Об этом говорится в сообщении инвесткомпании Rye, Man & Gor Securities (RMG).

Показатель EBITDA за этот период может увеличиться до $460 млн c $236 млн, что предполагает рентабельность на уровне 18%. По словам менеджмента, ощутимую поддержку финансовым показателям компании окажет увеличение перевалки грузов в Дальневосточном бассейне и рост контейнеризации перевозок в России. Это позволит снизить текущую долговую нагрузку группы, которая в настоящее время находится на тревожном уровне 5х, до комфортного соотношения чистого долга к EBITDA в 1.8х.

RMG считает, что если данные прогнозы будут выполнены, это станет мощным триггером для капитализации Fesco, учитывая, что именно долговая нагрузка, на взгляд аналитиков, препятствует росту стоимости компании.

Данная амбициозная стратегия предполагает внушительную программу капитальных расходов на расширение мощностей текущих терминалов и увеличение парка (инвестпрограмма может превысить $2 млрд), даже если группа Fesco будет полностью сфокусирована на органическом росте, отмечается в сообщении.

Вероятно, на первых этапах долг компании вырастет еще больше (на конец 2013 года он составлял $927 млн), что окажет давление на соотношение чистого долга к EBITDA, пока стратегия не начнет приносить первые плоды, и рост операционной прибыли не сгладит негативный эффект от увеличения кредитного портфеля, полагает RMG.

Транспортная группа Fesco - один из крупнейших в России собственников и операторов портовой инфраструктуры с интегрированным железнодорожным и логистическим бизнесом преимущественно сфокусированным на осуществлении интермодальных перевозок контейнерных грузов. Большая часть операций группы сосредоточена на Дальнем Востоке России. Группе Fesco принадлежит ОАО "Владивостокский морской торговый порт". Fesco осуществляет перевозки под брендами "Трансгарант" (100% дочерняя компания Fesco) и "Русская Тройка" (50% совместное предприятие с ОАО "РЖД"). В собственности и лизинге у Fesco находятся около 36 тыс. контейнеров вместимостью более 56 тыс. TEU.

Выручка Fesco за 2013 год по МСФО снизилась на 4.76% до $1.14 млрд с $1.197 млрд годом ранее. Показатель EBITDA сократился на 24.7% до $186 млн с $247 млн, рентабельность по EBITDA - на 4.3 процентного пункта до 16.3%.