ADR: qué son, cómo funcionan, cómo comprar

Existe un pequeño grupo de empresas argentinas cuyas acciones cotizan en la bolsa de Wall Street, el mayor mercado del mundo.

Mediante el uso de los certificados ADR, muchas empresas argentinas pueden comenzar a cotizar en la bolsa estadounidense, que es el pico del mercado de gestión de activos. De está manera, también puede ayudar a su financiación y expandir su mercado.

QUÉ ES UN ADR, CÓMO FUNCIONA

Un ADR es un certificado negociable extendido por un banco estadounidense que representa una o varias acciones de empresas no estadounidenses que cotizan en alguna de las bolsas norteamericanas. Por su parte, este certificado simboliza la porción de las acciones de otros países que circulan o se comercializan en dichos mercados.

De está manera, el mecanismo de los certificados ADR permite que haya empresas argentinas que emitan acciones directamente en la Bolsa norteamericana. 

Muchas empresas argentinas optan por el método de ADRs para ingresar al mercado bursátil. Es el caso, por ejemplo, de Tenaris, Grupo Financiero Galicia, IRSA o YPF, entre otras.

En líneas generales, la mayoría de las firmas nacionales que cotizan en Wall Street lo hacen bajo este formato de ADR, y son contadas las que operan directamente como acción. Para las empresas que acceden a este mercado, la principal ventaja es que pueden expandir su capacidad de crédito ya que puede acceder al financiamiento en los mercados internacionales.

En conclusión, los ADR son instrumentos que permiten negociar en la bolsa de los Estados Unidos acciones de compañías cuyas sociedades fueron construidas fuera del país norteamericano. Así, las cotizaciones de muchas compañías argentinas cotizan también en la bolsa estadounidense a través de los ADR.

El mercado estadounidense es más líquido y tiene mayor volumen que el argentino. Por esto, se convierte en una referencia y puede llegar a operar un monto muchas veces más elevado que en Buenos Aires, por lo que el ADR adquiere más relevancia que las acciones que cotizan en el mercado local.

DIFERENCIAS ENTRE UNA ACCIÓN Y UN ADR

Por su parte las American Deposit Receipt (ADR - devoluciones de depósitos estadounidenses) permiten la negociación de acciones extranjeras en la bolsa de valores de los Estados Unidos. Por otro lado, las American Depositary Share (ADS - Acción de Depósito Estadounidense) se refieren a la participación de capital real de una empresa con sede en los Estados Unidos.

Entonces, ADS es la acción subyacente real representada por el ADR. Es decir, el ADS es la acción real disponible para negociar y el ADR representa un paquete de ADS. 

Los ADR suelen ser las unidades que los inversores compran y venden en las bolsas de los Estados Unidos. Los ADR son las unidades de ADS que posee el banco custodio en el país de origen de la empresa extranjera.

En otras palabras, las acciones que refrendan al ADR se conocen como ADS (American Depositary Share). Si bien la mayoría de las empresas argentinas que cotizan en el exterior también lo hacen en el mercado local, hay algunos casos donde eso no ocurre y es por eso que tiene sentido evaluar también la posibilidad de adquirir ADRs para diversificar las inversiones personales.

DIFERENCIAS ENTRE ADR Y CEDEAR

Los Cedears (Certificados de Depósito Argentinos) son papeles que siguen cotizaciones de compañías extranjeras en mercados globales y que se suscriben en pesos, o dólares, pero siguen las fluctuaciones del dólar Contado con Liquidación (CCL).

En este caso, los costos son los mismos que para operar con acciones en el mercado local y no se necesita una cuenta en el exterior. Sin embargo, para invertir en un Cedear es necesario tener activa una cuenta comitente que permita operar en el mercado de capitales.

Cedear: qué son, de qué empresas hay y cómo invertir hoy

VENTAJAS DE UN ADR

Las ventajas de un ADR pueden diferenciarse entre desde el punto de vista de la compañía, y el punto de vista del inversor. Desde el punto de vista de la compañía, algunas de las ventajas pueden ser:

• Se expande el mercado en el que cotiza la empresa por lo que el precio puede ser más estable
• Encuentra nuevos potenciales inversores, lo cual podría significar una financiación
• Podría mejorar la imagen de marca de la compañía al darse a conocer en el mercado de los Estados Unidos

Desde el punto de vista del inversor, algunas de las ventajas pueden ser:

• En ocasiones, puede suponer un ahorro de comisiones
• Para el inversor estadounidense puede ser más cómodo no tener que analizar el idioma del mercado de origen o su tributación
• Puede verse beneficiado del volumen de negociación de una bolsa estadounidense

QUE EMPRESAS ARGENTINAS TIENEN ADR

• ADR Banco Francés
• ADR Banco Macro
• ADR Central Puerto
• ADR Edenor
• ADR Grupo Financiero Galicia
• ADR Propiedades Comerciales
• ADR Loma Negra C.I.A.S.A.
• ADR Banco Supervielle
• ADR Transportadora Gas del Sur
• ADR Tenaris
• Corporación América
• ADR Cresud
• Despegar
• Globant SA
• ADR IRSA
• Mercadolibre
• ADR Pampa Energía SA
• ADR Telecom Argentina
• ADR Ternium SA
• ADR YPF