Waluty fiat funkcjonują na podstawie umowy społecznej, w której rząd gwarantuje, że dany pieniądz jest prawnie uznawanym środkiem płatniczym. W praktyce oznacza to, że wszyscy uczestnicy rynku zgadzają się akceptować tę walutę jako środek wymiany, przechowywania wartości oraz jednostkę rozrachunkową.
