Ожидается, что
в среду Банк Канады продолжит удерживать ключевую процентную ставку на
уровне 5%. Многие прогнозисты ожидают, что первое снижение ставки
произойдет примерно в июне.
И у банка будет
возможность оценить последние данные по валовому внутреннему продукту и то, как
они повлияют на динамику процентных ставок.
Экономисты
говорят, что замедление темпов роста канадской экономики в целом соответствует
ожиданиям и надеждам центрального банка.
«В целом,
ситуация выглядит немного хуже, чем предполагал Банк Канады», - сказал Ройс
Мендес, управляющий директор и глава отдела макроэкономической стратегии в
Desjardins.
«Внутренние
расходы в четвертом квартале были ниже, чем в третьем. И это особенно тревожно,
учитывая тот факт, что население страны за этот период очень сильно выросло».
В четвертом
квартале канадская экономика выросла в годовом исчислении на 1%, что
превзошло ожидания экономистов и последний прогноз Банка Канады.
Однако за этими
цифрами, похоже, скрывается то, насколько слаба канадская экономика на самом
деле.
Экономический
рост в последние три месяца года был обусловлен глобальными факторами, в том
числе сильной динамикой расходов в США, которая способствовала росту канадского
экспорта.
Между тем, в
расчете на душу населения реальный ВВП в четвертом квартале продолжал падать.
«Это, вероятно,
самый слабый рост на один цент, который, как мне кажется, пережил каждый из нас»,
- сказал Дуглас Портер, главный экономист BMO.
Агрессивное
повышение ставок Банком Канады во многом объясняет замедление экономического
роста. Потребители сократили свои расходы, поскольку многие из них столкнулись
с повышением стоимости заемных средств по ипотеке и другим долгам.
Компании также
чувствуют себя ущемленными, о чем свидетельствует падение инвестиций в бизнес.
Пожалуй,
единственным исключением в экономических данных стал рынок труда. Согласно
данным статистического исследования рабочей силы Канады, уровень безработицы в
январе снизился до 5.7%, оставаясь на допандемическом уровне, а годовой рост
заработной платы по-прежнему превышает 5%.
Однако Мендес
говорит, что он стал скептически относиться к опросу рабочей силы. Он указывает
на то, что данные по заработной плате от Статистического управления Канады
свидетельствуют о более значительном ослаблении рынка труда.
«Я думаю, что
Банк Канады рассматривает все эти данные в совокупности и придет к выводу, что
рынок труда ослаб со времени январского отчета по денежно-кредитной политике»,
- сказал он.
Смягчение
канадской экономики, наряду с улучшением цепочек поставок, проложило путь к
замедлению роста цен.
Годовой уровень
инфляции в Канаде в январе упал до 2.9%, вернувшись в целевой диапазон Банка
Канады от 1% до 3%.
Однако
центральный банк ясно дал понять, что не будет размахивать победным флагом до
тех пор, пока инфляция не вернется на устойчивый путь к 2%.
Это означает,
что инфляция должна продолжать неуклонно снижаться, а базовые показатели
инфляции - которые отбрасывают волатильные колебания цен - должны следовать
этому примеру.
Банк Канады
часто указывает на то, что два основных показателя инфляции значительно
превышают целевой уровень, что говорит о том, что рост цен по-прежнему остается
высоким.
Но исследования
Мендеса говорят о том, что эти показатели несовершенны, поскольку в них не
учитывается слишком много компонентов, что затрудняет определение направления
инфляции.
«По крайней мере, я ожидаю,
что Банк Канады будет более целостно рассматривать показатели инфляции и
признает прогресс, который мы наблюдаем в борьбе с базовым инфляционным
давлением. Если они этого не сделают, я восприму это как очень тревожный сигнал»,
- сказал он.
Подписывайтесь на наш
Telegram-канал, чтобы всегда оставаться в курсе событий.
