Россия залезет в долги. МВФ советует!
Объем глобального долга постоянно увеличивается и уже достиг 247 триллионов долларов — это 318% мирового ВВП. Долговая нагрузка России, наоборот, уменьшилась: с января — на 32,6 миллиарда долларов. Финансировать экономику должны инвестиции, а не долги, считают в ЦБ. В то же время Минфин готов нарастить заимствования — исключительно в инвестиционных целях.
Суммарный внешний долг России сейчас — 485 миллиардов долларов, из которых лишь порядка 15% приходится на государство. Это один из самых низких показателей в мире. Для сравнения: долг Великобритании — 7,5 триллиона долларов, Франции — пять триллионов, Германии — 4,8 триллиона. По всей еврозоне — 14 триллионов, а в США — больше 21 триллиона.
На небольшую долговую нагрузку России указывают и международные кредиторы, в частности МВФ. В ЦБ и Минфине занимать не отказываются: умеренное наращивание госдолга остается главным источником крупных инвестиций в экономику. А ведь перед правительством поставлена весьма амбициозная задача — к 2024 году выйти на темпы экономического роста выше среднемировых.
Преимущества незначительной долговой нагрузки очевидны: чем меньше долг, тем меньше связанных с ним рисков.
«Мы все помним уроки 1998 года, когда большой госдолг в сочетании с неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктурой привели к дефолту», — отмечает Сергей Хестанов, советник гендиректора по макроэкономике компании «Открытие Брокер».
С другой стороны, без внешних заимствований ни одна экономика не может нормально развиваться, а темпы роста, которые сейчас демонстрирует Россия, создают подходящие условия для увеличения долговой нагрузки.
Отношение госдолга к ВВП — шесть-десять процентов. Это большой запас прочности. Весь внешний долг сопоставим с размерами российских резервов (450 миллиардов долларов). То есть российская финансовая система может в любой момент просто его выкупить.
Глава МВФ Кристин Лагард, выступая на Петербургском международном экономическом форуме, обратила внимание на то, что госдолг России выглядит «существенно низким», и рекомендовала занимать побольше. Интерес МВФ, в общем-то, понятен, ведь это кредитная организация. У Банка России позиция иная: основным источником финансирования роста экономических показателей страны должны быть инвестиции, а не долговой капитал.
Тем не менее госдолг России будет планомерно увеличиваться: на два триллиона рублей ежегодно. Такие параметры Минфин заложил в проект бюджета на трехлетний период. В 2019-м госдолг достигнет 15,9 триллиона рублей, в 2020-м — 17,8 триллиона, в 2021 году — 19,8 триллиона.
Заемные средства пойдут не на потребление и закрытие финансовых дыр — долги трансформируются в инвестиционные ресурсы для строительства заводов, фабрик, создания рабочих мест и генерирования прибыли.
Россия может себе позволить увеличить государственный долг за шесть лет на пять-семь процентов ВВП ради инвестиций в образование, здравоохранение и на другие структурные реформы, пояснял глава Счетной палаты Алексей Кудрин.
«Хорошие долги — это когда мы занимаем, чтобы стимулировать инвестиционный процесс и развивать экономику», — отмечает Михаил Беляев, главный экономист Института фондового рынка и управления.