Дайджест газеты "Коммерсант" от 8 августа 2014 года (часть III)
Дайджест газеты "Коммерсант" от 8 августа 2014 года (часть III)
ИМПОРТОЗАМЕЩЕНИЕ ЗАЕМЩИКОВ
КАК РОССИЙСКИЕ ПРОДОВОЛЬСТВЕННЫЕ САНКЦИИ ОТРАЗЯТСЯ НА БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ
Банкиры только начинают оценивать, как российские санкции повлияют на качество заемщиков из числа компаний, работающих в соответствующих секторах. Однако уже ясно, что первоочередную проблему представляют собой расчеты по незавершенным контрактам, а переориентация ритейлеров и переработчиков сельхозпродукции на внутренних поставщиков чревата для банков потерями комиссионных доходов.
В 2013 году, согласно ежегодному отчету аудиторско-консалтинговой группы BDO, в России 30 крупнейших банков предпочитали кредитовать именно торговый сектор. Останется ли этот сегмент заемщиков в числе банковских фаворитов в дальнейшем - вопрос, на который вчера банкиры были не готовы ответить. Проанализировать, упадет ли качество того или иного заемщика вследствие ухудшения показателей его деятельности (рентабельности и т. п.), сейчас еще невозможно, говорит источник "Ъ" в банке из топ-10. "Для этого нужно сравнивать себестоимость импорта с себестоимостью тех же товаров в России, уточнять, каков реальный объем потребления импортных товаров, а не их количество на прилавках",- поясняет собеседник "Ъ". "Объективно ситуация такова, что пока нельзя даже четко идентифицировать все отрасли, на которых скажется эмбарго, а уж давать оценки для банков-кредиторов тем более рано",- соглашается собеседник "Ъ" в одном из госбанков.
Впрочем, некоторые общие прогнозы банкиры уже делают. По мнению зампреда правления Райффайзенбанка Оксаны Панченко, вероятно придется сложно импортерам-трейдерам, которые занимаются исключительно поставками товаров и оборотные средства которых - заемные. Впрочем, среди клиентов Райффайзенбанка таковых нет, заверила госпожа Панченко. "Оптовики, не имеющие собственных средств, относятся к высокорискованным заемщикам",- соглашается собеседник "Ъ" в банке из топ-10.
Зато ритейлерам в перспективе удастся сбалансировать расходы и, следовательно, сохранить рентабельность бизнеса и свое кредитное качество, так как целый ряд российских продуктов существенно дешевле импортных, полагает зампред СДМ-банка Вячеслав Андрюшкин. "В случае замещения импорта на продовольствие российского производства банки как минимум лишатся комиссионных доходов от обслуживания внешнеторговых сделок - за оформление паспортов сделок, куплю-продажу валюты для расчетов и т. д.",- уточняет партнер BDO в России Денис Тарадов. Одновременно замедлится и рост кредитных портфелей вследствие снижения потребностей ритейлеров в банковских кредитах, добавляет он. "Зарубежные поставщики, в отличие от российских, как правило, работают только на условиях предоплаты, поэтому российским компаниям приходилось кредитоваться в той или иной форме",- поясняет господин Тарадов.
Компенсировать возможное уменьшение объемов кредитования банки могли бы за счет кредитования российских сельхозпроизводителей, которым сейчас, очевидно, придется наращивать мощности. В некоторых банках к этому готовы. "Ликвидности для этого хватит",- отмечает Вячеслав Андрюшкин. В данный момент основной объем кредитов сельхозпроизводителям выдан Сбербанком и РСХБ. В Сбербанке и ВТБ от комментариев отказались, в РСХБ не ответили на запрос "Ъ".
Для международного факторинга - краткосрочного кредитования российских покупателей импортируемых продуктов под залог дебиторской задолженности - принципиальным сейчас является вопрос юридического статуса длящихся сделок. В частности, сложности могут возникнуть, если по условиям контракта право собственности перешло от иностранной компании к российской, когда товар был погружен на транспорт и отправлен в Россию, указывает предправления Национальной факторинговой компании (НФК) Роман Огоньков. По его словам, велика вероятность, что из-за санкций российский покупатель уже будет не вправе принять товар, в этом случае российская сторона может отказаться платить факторинговой компании или банку, работающему по факторинговой схеме, ссылаясь на форс-мажор. "Фактор, в свою очередь, не заплатит поставщику продукции или экспорт-фактору, и к нему могут быть предъявлены претензии, так как он по контракту поручился за покупателя",- указывает господин Огоньков.
Долгосрочный же эффект от санкций факторы ощутят не раньше осени, полагает исполнительный директор Ассоциации факторинговых компаний (АФК) Дмитрий Шевченко. По данным АФК за первое полугодие, доля международного факторинга в совокупных портфелях российских факторов составляет менее 2% (14,7 млрд руб.). При этом на долю импорта приходится 86% всего объема международного факторинга.
ВЭБ ПОДДЕРЖИТ EVRAZ В РУДЕ
ГОСКОРПОРАЦИЯ МОЖЕТ ПРОФИНАНСИРОВАТЬ "ТИМИР"
Якутский железорудный проект "Тимир", реализуемый Evraz и АЛРОСА, может профинансировать ВЭБ. Врио главы Якутии Егор Борисов попросил госкорпорацию поддержать проект, выделив $180 млн. В ВЭБе уже рассматривают заявку ГК "Тимир". На первом этапе проект оправдан нуждами Западно-Сибирского меткомбината Evraz, однако его рентабельность при расширении неочевидна.
Врио главы Якутии Егор Борисов в начале недели попросил главу ВЭБа Владимира Дмитриева поддержать первый этап железорудного проекта "Тимир" в республике, рассказали два источника "Ъ", знакомые с содержанием письма чиновника. ЗАО "ГМК "Тимир"", владеющее четырьмя железорудными месторождениями в Якутии, принадлежит Evraz (51%) и АЛРОСА (49% минус 1 акция), ВЭБ владеет одной акцией, представляя интересы государства. Балансовые запасы всех месторождений "Тимира" - около 5 млрд тонн руды. По словам источников "Ъ", Егор Борисов просит ВЭБ выделить проектное финансирование на разработку Таежного месторождения с запасами 680 млн тонн руды и строительство ГОКа. Этот проект важен для республики, считает врио главы Якутии, он даст прирост ВВП на 3% и позволит получить 600 млн руб. налоговых платежей в год только на первом этапе.
Разработка Таежного в 2012 году оценивалась в $1,9 млрд (сейчас пересматривается) и делится на два этапа. На первом этапе к 2017 году ГОК должен выйти на переработку 3 млн тонн руды в год, затем 2 млн тонн промпродукта будет обрабатываться на Абагурской фабрике "Евразруды", а 1,5 млн тонн концентрата на выходе будет поставляться на Западно-Сибирский металлургический комбинат Evraz (ЗСМК). Инвестиции в первую очередь оцениваются в $180 млн. На втором этапе мощность ГОКа должна вырасти до 7 млн тонн в год и возможно появление более глубокой переработки. Президент Evraz Александр Фролов говорил в августе 2013 года, что добыча на Таежном должна начаться в 2016 году, а старт реализации второй очереди будет зависеть от рыночной конъюнктуры.
По соглашению Evraz и АЛРОСА, компании должны инвестировать в проект сообразно долям в ГМК. Но в июньской презентации Evraz указывал, что необходимо проектное финансирование. В Evraz, АЛРОСА и ВЭБе вчера не стали комментировать письмо Егора Борисова, связаться с представителями якутских властей не удалось. Но в ВЭБе подтвердили, что проект "находится на комплексной экспертизе" (сроки рассмотрения не уточняются). Один из источников "Ъ" добавляет, что письмо Егора Борисова вряд ли повлияет на решение ВЭБа, но "Тимир" и без этого "в целом претензий не вызывает". В то же время сам ВЭБ, который попал под санкции США и ЕС, ищет деньги и просит поддержки у государства, заявил вчера "России 24" Владимир Дмитриев.
Сергей Донской из Societe Generale говорит, что "Тимир" нужен Evraz для восполнения выбывающих запасов "Евразруды" и замещения продукции сторонних производителей. Так, ЗСМК закрывает около половины своих потребностей в руде (9,5 млн тонн в год) за счет "Мечела", "Северстали" и других. Прогнозируемая себестоимость производства концентрата Таежного - $70 на тонну с учетом доставки до ЗСМК, тогда как у "Евразруды" - $96 по итогам 2013 года (в 2014 году ее планируется снизить до $81 на тонну). У проекта есть и логистические преимущества: как правило, перевозка грузов с востока страны на запад обходится дешевле, добавляет Сергей Донской. Но источник "Ъ", близкий к "Тимиру", отмечает, что железнодорожный тариф на ветке между будущим Таежным ГОКом и ЗСМК, наоборот, велик в силу двойной тарификации между ОАО РЖД и "Железными дорогами Якутии" (принадлежат республике). "Цена на 25% выше той, что могла бы быть при использовании только путей ОАО РЖД",- говорит он.
Расширение мощностей Таежного и комплексная разработка всех месторождений "Тимира" нацелены на экспорт в Азию. Но, отмечает Сергей Донской, при условии сохранения себестоимости Таежного экспортный потенциал у проекта невысокий. По прогнозу Goldman Sachs, цены на железную руду будут снижаться: до $89 за тонну в 2015 году против $106 в среднем по 2014 году, и в дальнейшем стабилизируются на уровне не выше $90. В этих условиях маржа "Тимира" окажется невысока.
КЛИЕНТАМ РАССКАЖУТ О РИСКАХ
ЕСЛИ ОНИ ЗАХОТЯТ КУПИТЬ ИНОСТРАННЫЕ АКЦИИ
Скоро российские брокеры смогут предложить неквалифицированным инвесторам доступ к иностранным акциям, обращающимся на российских биржах. Для этого клиенты должны будут подписать декларацию о рисках. Расширять списки иностранных эмитентов собираются и Московская биржа, и Санкт-Петербургская биржа. И брокеры в этих условиях рассчитывают на рост интереса клиентов, которых вряд ли остановит декларация.
Национальная ассоциация профессиональных участников рынка (НАУФОР) в четверг передала на утверждение в ЦБ Стандарты уведомления клиентов о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг. Документ был разработан в развитие закона "О рынке ценных бумаг", поправки к которому были подписаны президентом РФ 2 августа. Эти поправки позволили российским биржам допускать к обращению ценные бумаги иностранных эмитентов без согласия самого эмитента. Кроме того, законодательную возможность торговать этими бумагами получили и российские неквалифицированные инвесторы. После утверждения стандартов, разработанных НАУФОР, клиенты российских брокеров получат реальную возможность торговать иностранными ценными бумагами.
В СРО рассчитывают, что эти стандарты могут быть утверждены в ближайшие дни. Они обязывают профучастника предоставить клиенту, не являющемуся квалифицированным инвестором, декларацию о рисках. Нарушение условий может повлечь наказание - от штрафа в размере 10 тыс. руб. до полной компенсации потерь клиента. В декларации перечисляются в основном рыночные риски, такие как резкие колебания цен. Впрочем, отмечены и другие риски, в частности "риски изменения регулятивных подходов к владению и операциям, а также учету прав на иностранные финансовые инструменты, в результате чего может возникнуть необходимость по их отчуждению вопреки вашим планам".
Предлагать широкому кругу клиентов ценные бумаги мировых корпораций рассматривается российскими брокерами как возможность оживить свой бизнес. "Большинство брокеров рассматривают иностранные акции как новую возможность заинтересовать инвесторов, как возможность существенного роста для брокерского бизнеса",- говорит руководитель департамента консультационного брокерского обслуживания БКС Олег Чихладзе. По его словам, клиенты уже давно разочаровалось в российском рынке. "Наиболее привлекательны для простых инвесторов будут бумаги, входящие в индекс S&P 500, или всемирно известных компаний - Apple, Google и т.д.",- считает гендиректор БД "Открытие" Юрий Минцев.
Пока на Московской бирже обращаются ценные бумаги всего четырех зарегистрированных за пределами России, хотя и имеющих активы внутри страны эмитентов - Polymetal, Yandex, Qiwi и Lenta Ltd. "Московская биржа заинтересована в привлечении на свою площадку прежде всего иностранных эмитентов, имеющих российские активы",- заявил зампред правления Московской биржи Андрей Шеметов. При этом, по его словам, для биржи "представляется более интересным делать для компаний не только формальный листинг, но и реальное размещение акций среди инвесторов".
Санкт-Петербургская биржа строит свою стратегию на вывод на торги акций западных эмитентов без согласия последних. "Сейчас мы активно обсуждаем с профучастниками список эмитентов и техническую сторону вопроса",- говорит гендиректор биржи Евгений Сердюков. Биржа обещает осенью огласить список потенциальных иностранных компаний, акции которых будут обращаться на этой торговой площадке. "Пока брокеры расходятся во мнении о количестве ценных бумаг: одни хотят, чтобы список бумаг состоял из нескольких десятков наименований, другие - нескольких сотен",- поясняет господин Сердюков.
Профучастники ждут массового интереса к новой услуге и сомневаются, что декларация о рисках кого-то отпугнет. "Предупреждать о рисках клиентов важно, несмотря на то, что подобные декларации редко кого-то останавливали. Подобные документы мало кто читает",- резюмировал господин Чихладзе.
ЦБ ПОДРЕГУЛИРОВАЛ ПЕНСИОННЫЙ РЫНОК
ИНВЕСТОРЫ НПФ ПОЛУЧИЛИ ЕЩЕ ОДИН ТРЕВОЖНЫЙ СИГНАЛ
Вчера ЦБ аннулировал лицензии двух небольших негосударственных пенсионных фондов. Вскоре подобные надзорные действия регулятора могут стать излишними - продление моратория на формирование пенсионных накоплений заставит многих инвесторов самих задуматься о сворачивании бизнеса.
Вчера Банк России сообщил об отзыве лицензий у двух негосударственных пенсионных фондов: "Корабел" (номер лицензии 352/2: на российском рынке было два НПФ с таким названием) и "Индустриальный". В первом случае регулятор обусловливает свое решение, в частности, неоднократным нарушением запрета на предоставление займов за счет пенсионных резервов. Во втором - нарушениями требований закона о предоставлении информации фондом и о распоряжении средствами пенсионных накоплений. Источники, знакомые с позицией Банка России, конкретизируют причины отзыва лицензии у НПФ "Индустриальный": решение связано с зависанием пенсионных накоплений фонда в лишившемся лицензии Инвестбанке. По информации участников рынка, более 200 млн руб. пенсионных накоплений было размещено на счетах в банке. В НПФ "Индустриальный" "Ъ" вчера днем заявили: "Мы пока не даем комментариев, в фонде сейчас продолжается процедура аннулирования лицензии, идет общение с представителями ЦБ".
По данным ЦБ, на 1 апреля 2014 года по размеру собственного имущества "Индустриальный" занимал 64-е место среди российских НПФ - 1,64 млрд руб., из них 1,32 млрд руб. приходилось на накопления. Количество застрахованных лиц на отчетную дату превышало 22,7 тыс. У НПФ "Корабел" собственного имущества было всего 141,1 млн руб., из них 100,9 млн руб. резервов, и 13,1 тыс. участников.
Политика ЦБ направлена на сокращение числа игроков за счет мелких и ненадежных НПФ, полагают представители пенсионной индустрии. Впрочем, последнее решение правительства - о продлении на 2015 год моратория на формирование пенсионных накоплений - может сократить число НПФ быстрее, чем надзорные действия регулятора. "Любому инвестору НПФ придется сделать выбор: продолжить вкладывать средства в бизнес с непонятным будущим или уходить. Для многих решение правительства о продлении моратория может стать красным флажком - пора уходить",- уверен замдиректора Института развития социального страхования Дмитрий Алексеев.
"Большинство НПФ закладывало в свои модели как минимум четыре сценария,- уточняет гендиректор консалтинговой компании "Пенсионный партнер" Сергей Околеснов.- Это оптимистичный (с 2015 года накопления вновь формируются, в фонды переводят средства за вторую половину прошлого года и средства граждан, решивших перейти в НПФ в 2013-2014 годах), реалистичный (старые долги вернут, новых взносов за 2015 год, а может, и позднее не будет), пессимистичный (старые долги не вернут, новых взносов не будет) и крайне пессимистичный (накопления национализируют)". Пока речь идет о развитии по второму сценарию. "Период окупаемости фонда будет не пять-шесть, а восемь лет, но прощаться с индустрией следует только при крайне пессимистичном сценарии",- считает господин Околеснов.
Отрасль ожидает волна консолидации - только крупные фонды смогут эффективно вести бизнес без поступления новых накоплений. Предправления Первого национального пенсионного фонда Виталий Плотников говорит: "Если фонд крупный, то можно продолжить работу и жить за счет процента от дохода. Если же НПФ небольшой, то издержки могут перекрыть доход, и тогда вполне понятно будет желание инвестора покинуть рынок".
СБЕРБАНК РАЗОШЕЛСЯ С ПРОГНОЗОМ
ЕГО ВКЛАДЫ ПРОДОЛЖАЮТ УТЕКАТЬ
По итогам июля Сбербанку не удалось переломить тенденцию сокращения объема размещенных средств физлиц, несмотря на оптимистичные прогнозы менеджмента. По итогам семи месяцев отток средств граждан из банка составил 0,4% и мог бы быть еще больше, если бы не валютная переоценка вкладов.
Вчера Сбербанк отчитался о результатах деятельности по российским стандартам на 1 августа. Согласно материалам, размещенным на сайте банка, пока ему удается показывать рост чистой прибыли: по итогам семи месяцев текущего года она составила 222,07 млрд руб., что на 0,8% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
А вот переломить негативную тенденцию оттока средств граждан по итогам июля Сбербанку не удалось. При этом в среду зампред правления Сбербанка Александр Торбахов сообщал, что по итогам июля банку удалось нивелировать отток вкладов первого полугодия и по итогам месяца банк вышел на уровень начала года. По итогам первого полугодия отток средств физлиц в Сбербанке составлял 1%. При этом, по словам господина Торбахова, по предварительным данным отчетности на 28 июля, в июле приток вкладов составил 1,5%. Однако, как свидетельствуют данные отчетности, объем вкладов в Сбербанке увеличился в июле лишь на 0,6%, до 8,013 трлн руб., а по итогам семи месяцев отток составил 0,4%, или 28 млрд руб., по сравнению с началом года.
По словам заместителя руководителя аналитического департамента компании "Совлинк" Ольги Беленькой, июльский прирост средств населения обеспечен валютной переоценкой. "За счет ослабления рубля к доллару и евро объем валютных вкладов в рублевом исчислении оказался больше, без учета валютной переоценки у банка был бы отток вкладов и в июле",- поясняет она.
Негативная динамика наблюдается у Сбербанка и по корпоративным клиентам: объем средств юрлиц, размещенных в банке, в июле сократился на 80 млрд руб., до 3,513 трлн руб.
При этом кредитование в Сбербанке растет темпами существенно выше рыночных. За семь месяцев объем кредитов физлицам увеличился на 13,5%, до 3,78 трлн руб., юрлицам - на 10,1%, до 9,44 трлн руб. Данные ЦБ по рынку на 1 августа пока недоступны, по итогам полугодия банковская система показала рост розничного кредитования 6,9%, корпоративного - 8,2%. "В результате опережающего роста кредитования по сравнению с клиентскими средствами соотношение кредитов к депозитам у Сбербанка по итогам июля выросло до рекордных с 2009 года 114,8%, в то время как традиционным уровнем для банка является диапазон 100-110%,- говорит Ольга Беленькая.- Такой рост свидетельствует о некотором дефиците ликвидности, который Сбербанк компенсирует за счет увеличения заимствований у ЦБ. За июль объем финансирования, привлеченного банком от ЦБ, увеличился на 63,8 млрд руб.".
Несмотря на продолжающийся отток средств населения, являющихся основным источником фондирования для банка, ставки по вкладам Сбербанк пока не повышает, хотя в среду господин Торбахов не исключил такой возможности. Вероятно, в банке предпочитают компенсировать дефицит ликвидности за счет достаточно дорогих, но коротких средств, нежели повышать ставки и получать дорогое долгосрочное фондирование от физлиц, полагает госпожа Беленькая.
"ГАЗПРОМ" И ЛУКОЙЛ СТАЛИ БЛИЖЕ К "ЦЕНТРАЛЬНОМУ"
НО ПЕРЕД НИМИ МОГУТ ВСТАТЬ НОВЫЕ ПРОБЛЕМЫ
"Газпром" и ЛУКОЙЛ приблизились к получению новой лицензии на месторождение Центральный на каспийском шельфе, освоение которого уже шесть лет буксует из-за бюрократических препон. Правительство РФ одобрило изменения соглашения с Казахстаном, которые позволяют российским компаниям вместе с "Казмунайгазом" получить "сквозную" лицензию на месторождение, в том числе право на геологоразведку на семь лет. Но у проекта появилась новая проблема: из-за западных санкций технологические перспективы разработки участка оказались под вопросом. Именно на Каспии эффект санкций может проявиться быстро и остро.
Правительство РФ вчера одобрило внесение изменений в соглашение с Казахстаном от 1998 года по разграничению шельфа Северного Каспия. Речь идет о структуре Центральная, на которой в 2008 году СП "Газпрома" и ЛУКОЙЛа ("Центркаспнефтегаз") открыло нефтегазовое месторождение. Такие месторождения, согласно договоренностям между Москвой и Астаной, нужно разрабатывать совместно по соглашению о разделе продукции (СРП). Но в 2009 году у "Центркаспнефтегаза" истекла геологоразведочная лицензия, а возобновить ее компания не могла, поскольку за год до этого в законодательство были внесены изменения, разрешавшие работу на шельфе только госкомпаниям. ЛУКОЙЛ долго добивался отмены этого запрета для лицензий, выданных до 2008 года, и пока преуспел частично: предполагается, что Госдума рассмотрит соответствующие поправки к закону "О недрах" в осеннюю сессию.
Но даже если бы лицензию получить удалось, ее невозможно было бы использовать: чтобы рассчитать параметры СРП, нужно уточнить запасы и строение месторождения, для этого нужна геологоразведочная лицензия, которую Роснедра отказались выдавать, поскольку месторождение уже открыто. Оставался вариант с совмещенной лицензией на разведку и добычу, но соглашение с Казахстаном требует в таком случае сначала заключить СРП. Именно отмену этого требования вчера одобрило правительство. Теперь, после того как новый вариант соглашения подпишут президенты России и Казахстана, а Госдума одобрит поправки в закон о недрах, ООО "Нефтяная компания "Центральная"" (50% у "Казмунайгаза", по 25% у "Газпрома" и ЛУКОЙЛа) сможет получить "сквозную" лицензию с периодом геологоразведки до семи лет.
Структура Центральная расположена в 150 км от берега в российском сектора Каспия, глубина моря - 100-600 м. Извлекаемые запасы по итогам 3D-сейсмики и бурения единственной скважины оцениваются в 101 млн т нефти, 7,5 млн т конденсата и 162 млрд кубометров газа. Для более точной оценки запасов нужна как минимум еще одна разведочная скважина. Оператор проекта оценивал приблизительные капитальные инвестиции в $8 млрд. ЛУКОЙЛ в своей июньской презентации для инвесторов предполагал запустить месторождение в 2020 году.
В "Казмунайгазе", "Газпроме" и ЛУКОЙЛе воздержались от комментариев до полного завершения всех юридических процедур. По словам источников "Ъ", знакомых с ситуацией, даже в случае получения лицензии ключевое значение для реализации проекта будет иметь заключение СРП, параметры которого пока совершенно неясны. Один из собеседников "Ъ" напоминает, что в более простом случае Хвалынского месторождения переговоры между Россией, Казахстаном и компаниями по СРП пока не принесли результатов, так как Астана хочет поставлять газ за рубеж как минимум со своей части проекта, на что Москва не соглашается.
Другой собеседник "Ъ" отмечает, что в такой ситуации компании не будут спешить с доразведкой. Ее сложно провести быстро и с технологической точки зрения, так как "буровую за два дня на проект не пригонишь", а активная деятельность ЛУКОЙЛа на Каспии повысила спрос на буровые. К тому же, по словам источников "Ъ", на этом месторождении Россия может всерьез ощутить эффект от западных санкций для нефтегазового сектора, если для его освоения потребуется оборудование для работ на глубине моря более 125 метров. "Это важное месторождение для всех компаний-участников, особенно для ЛУКОЙЛа, у которого большие амбиции по наращиванию добычи и который видит Северный Каспий стратегическим регионом для себя",- говорит Валерий Нестеров из Sberbank Investment Research. В то же время, первоочередными проектами ЛУКОЙЛа в ближайшие годы станет запуск месторождений имени Филановского, имени Кувыкина и Хвалынского, а Центральная станет основой для поддержания добычи после 2020 года.