Добавить новость
ru24.net
World News in Spanish
Январь
2022

Reservas al límite: qué escenarios se prevén para este 2022

0

Las reservas brutas del Banco Central (BCRA) finalizaron el 2021 en u$s 39.500 millones, apenas u$s 113 millones por encima del valor que ostentaban al comenzar el año. 

Este casi nulo incremento de las reservas se dio a pesar de que a lo largo del año hubo varios factores que jugaron a favor de la acumulación: por ejemplo, los precios de los commodities permitieran que el campo liquide una cifra récord de más de u$s 30.000 millones en los primeros 11 meses del 2021, que haya poco turismo emisivo o que el Fondo Monetario Internacional (FMI) envíe u$s 4300 millones en concepto de Derechos Especiales de Giro.

Y el dato más preocupante es que las reservas netas atraviesan un momento crítico. El número varía dependiendo qué aspectos se incluyan como libres de pasivos, pero las estimaciones privadas pueden ir desde u$s 4100 millones (en el caso de la consultora LCG) a u$s 2180 (en los números de la consultora 1816, que excluye operaciones de repos del Central con Seguro de Depósitos S.A).

En tanto, el director de la consultora GRA, Pablo Repetto, las ubica en torno a los u$s 1300 millones y advierte que el BCRA estaría realizando operaciones de alquiler o swap con sus posiciones en oro, de manera tal de fortalecer las reservas líquidas. 

Pagos con reservas

Más allá de las diferencias entre uno y otro estudio, lo concreto es que en el primer trimestre de este año el Estado deberá afrontar pagos de deuda por u$s 3900 millones, lo cual debilitará su capacidad para defender el tipo de cambio.

Aún arreglando un refinanciamiento con el FMI que aminore la carga de desembolsos, la situación sigue siendo frágil. Para tener una referencia, en 2014, durante el Gobierno de Cristina Fernández, el BCRA tenía entre u$s 17.000 y u$s 18.000 millones de reservas netas y aún así se vio obligado a aceptar un salto discreto del tipo de cambio.

Inflación 2022: el BCRA impulsará tasas positivas y anticipó que se termina el viento de cola

Resulta difícil, por tanto, pensar de qué manera el Central puede lograr el objetivo de acelerar el crawling peg, pero sin dar lugar a una devaluación. 

Sin embargo, existen también algunos factores que pueden llegar a jugar a favor del BCRA y permitirle atravesar el año sin una disparada en el tipo de cambio oficial.

Entre ellos, el economista de LCG Matías de Luca marcó: "Si bien se espera cierta normalización en los precios de los commodities, siguen estando en valores elevados. Esto junto con una mayor inflación en el resto del mundo es lo que está ayudando a salvar el tipo de cambio real".

En segundo término, agregó De Luca, "se acerca el período en el que el agro comienza a liquidar la cosecha, dándole cierto 'veranito' al Gobierno".

Además, el economista recordó que en las últimas semanas el BCRA aceleró la tasa de depreciación: "Durante el año la mantuvo en el orden del 17% de TNA y ahora la duplicó".

Asimismo, el jefe de research de una importante ALyC consideró que "va a ser muy difícil que el Gobierno zafe de una devaluación", aunque reconoció que hay algunos elementos que pueden evitar el salto en 2022. 

"El primero es que tanto trigo como maíz y soja continúan en buenos precios. El segundo es la decisión de este Gobierno de aumentar el cepo en caso de necesidad. El tercero, el nivel de tipo de cambio real multilateral que hoy es más competitivo que en 2014", recalcó. 

Por último, afirmó que es clave que, además de los precios, "la lluvia acompañe".

Por su parte, el director de la consultora Anker Latinoamérica, Federico Furiase marcó que si bien el nivel de reservas netas es más bajo, "el tipo de cambio real es más competitivo que el de diciembre de 2013".

También sopesó que el el nivel de brecha ahora está por encima, que la inercia inflacionaria es más "complicada" y que el balance del BCRA está más comprometido.

Sin embargo, recordó: "Lo que pasó con la devaluación de 2014 es que veníamos de 6 meses de un crawling que iba por arriba de la tasa de interés y eso generaba incentivos a posponer la liquidación y a adelantar importaciones".

La consultora Seido, por su parte, plantea dos escenarios posibles: en el más optimista de ellos, Argentina sellaría un acuerdo light con el FMI que incluiría ajustes acotados. Habría una reducción del déficit primario (desde 3,3% hasta 2,8% del PIB), un aumento en las tasas de interés (para llevarlas levemente a una zona positiva en términos reales) y una aceleración del ritmo devaluatorio oficial (cerca de 60% en todo el año).

El escenario pesimista, en cambio, plantea mayores dilaciones en los ajustes de la economía hasta un punto en el cual un salto cambiario "a la 2014" sería necesario. Sin la posibilidad de acertar el timing, el movimiento podría darse después del primer trimestre, una vez que Argentina haya incumplido los compromisos con el Fondo. Luego podría seguir una flotación administrada. De todas formas, la inflación podría terminar el año cerca de 80% y la actividad caer 1 por ciento. 




Moscow.media
Частные объявления сегодня





Rss.plus




Время для душевных встреч

Сеть клиник «Будь Здоров» открыла первый травмпункт сети на базе клиники на Сретенке

Московские врачи провели младенцу сложнейшую операцию на поджелудочной железе

Карабахская земля горит под ногами оккупантов


Chat log from R20 of 2025: Richmond vs Collingwood

Today in History: July 28, US Army airplane crashes into Empire State Building

Weah’s agent: One Juventus director ‘is creating problems’

Dear Abby: Our son was clean and fit until Emily came along


Деревенские прогулки...

«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России

Календарь мошенника: как фишеры используют праздники для кражи данных

В Орловской области в реке утонула женщина


Five Nights at Freddy's 2 movie gets its first full trailer for Comic-Con, promising even more animatronic terror

Bloody fighting game Invincible VS gets its most brutal character yet in Comic-Con trailer

Today's Wordle answer for Monday, July 28

Fretless — The Wrath of Riffson — музыка спасёт мир. Рецензия



Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»

Сотрудница подразделения столичного главка Росгвардии завоевала «золото» на чемпионате войск по легкоатлетическому кроссу

Благотворительная акция ко Всемирному Дню офтальмологии от детских глазных клиник «Ясный Взор»

Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге




Мэр Кисловодска Моисеев: под завалами грунта в санатории может быть человек

"Аэрофлот" сообщил о возобновлении нормальной работы по расписанию

Врач-косметолог Мадина Осман: что такое липофилинг и кому он может быть показан

От «Лебединого озера» до «Дон Кихота»: Relax FM приглашает на балет


Августовский урожай. Сезонные ягоды и фрукты, которые стоит купить сейчас

Солнце, песок и волейбол: в Черноморском прошел турнир по пляжному волейболу

Врач-косметолог Мадина Осман: что такое липофилинг и кому он может быть показан

СК сообщил о возбуждении уголовного дела из-за обвала скалы в Кисловодске


Александр Бублик посвятил супруге победу на турнире ATP-250 в Кицбюэле

Калинская поднялась на 17 позиций в обновленном рейтинге WTA

«Краснодар» — «Локо», UFC и матч Калинской: что посмотреть сегодня

Александр Бублик выиграл 2-й подряд турнир ATP


Бойня, Мальчики и Космос: какими названиями ЖД станций может удивить Подмосковье

После развода Петросяна остался долг за экспертизу: более полумиллиона рублей

Головные уборы и подрясник: какие киноляпы нашли в советском фильме «Вий»

Спутник с двигателем, собранным в Печатниках, вывели на орбиту


Музыкальные новости

Варвава Визбор рассказала об особом отношении к деду Юрию Визбору

Обложка песни. Обложки альбомов песен. Сделать обложку для песни.

Пресняков-старший считает Москву безопаснее Нью-Йорка и Парижа

Отрыв с Элджеем, тост за бывшего и ковбойские девчонки. Репортаж с Viva Braslav 2025



Только смелым покоряются моря

Сотрудница подразделения столичного главка Росгвардии завоевала «золото» на чемпионате войск по легкоатлетическому кроссу

Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»

Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге


Гендиректор «Роскосмоса» прибыл в США на первую с 2018 года встречу с главой NASA

Новый роман, скандалы и поддержка оппозиции: что сейчас с Сашей Бортич

В РПЦ объяснили отсутствие маркировки на святой воде в храмах

Две Маши из калининградского «Локомотива» и пара из Кубы – победители этапа чемпионата России по пляжному волейболу в Барнауле


Сотрудники ОМОН Росгвардии помогли пострадавшему в ДТП на МКАД

Культовый BAW 212 уже в России

ДТП с участием трех автомобилей произошло на внутренней стороне 104 километра МКАД

Сотрудники ОМОН Росгвардии помогли пострадавшему в ДТП на МКАД


"Ъ": Москва облегчила жизнь молдаванам в России

Путин: рост Сбербанка обеспечивает стабильность банковской системы.

Путин поделился достижениями России в области технологий искусственного интеллекта.

Греф представил Путину отчет о деятельности Сбербанка.


Новый штамм COVID-19 переносится как легкая форма ОРВИ



Депутата ЗакСа Ленобласти Ивана Апостолевского задержали за пост с Навальным*


Врач-косметолог Зухра Балакеримова: как замедлить старение кожи

Мэр Кисловодска Моисеев: под завалами грунта в санатории может быть человек

Обрушение в санатории "Москва" в Кисловодске: пострадали двое отдыхающих

Врач-косметолог Мадина Осман: что такое липофилинг и кому он может быть показан


Чтобы убрать Зеленского, США достаточно показать ему одну папку: вот почему Киев упал в ноги Трампу


В День парашютиста героем рубрики «Знай наших» стал сотрудник вневедомственной охраны столичного главка Росгвардии младший лейтенант полиции Александр С.

Сотрудница подразделения столичного главка Росгвардии завоевала «золото» на чемпионате войск по легкоатлетическому кроссу

«Краснодар» и московское «Динамо» проведут сегодня первые матчи в Кубке России

Чемпионат по военно-спортивному многоборью среди росгвардейцев завершился в Грозном


Лукашенко взял на контроль ситуацию с уничтожением БПЛА над Минском

В Минске готовы активизировать сотрудничество с Эфиопией



Собянин рассказал о тестировании уникальной ИИ-системы для диагностики инсульта

Мэр Москвы рассказал о развитии бывшей промзоны «Кирпичные улицы»

Собянин рассказал, как строят станцию «Достоевская» Кольцевой линии метро

Станция "Достоевская" Кольцевой линии метро готова на четверть - Собянин


Кнайсль положительно оценила природоохранные меры в России.

В Ростокине расскажут о млекопитающих Москвы

Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»

В Бузулукском бору в эти дни работает смена проекта «Заповедное дело РГО»


После развода Петросяна остался долг за экспертизу: более полумиллиона рублей

«Осторожно, новости»: профессора Плехановки арестовали за госизмену

Московские росгвардейцы помогли мужчине с острой сердечной недостаточностью

«В компаниях мог быть «крот»: в атаке на авиацию замешаны политические мотивы


Не чайные клиперы

В Архангельске представили киноальманах «Север, я люблю тебя!» по произведениям современных писателей

Туманное утро в Турчасово...

Деревенские прогулки...


В Симферополе состоялась презентация книги об Александре Федорчаке

Сколько пассажиров прибывают в Крым летом на поездах ежедневно

В Крыму из-за дыма от пожара столкнулись девять автомобилей

В Севастополе пройдет масштабная выставка картин Александра Дейнеки


Сбер сохранил прогноз по рентабельности капитала на 2025 г. свыше 22%

Худрук «Эрмитажа» Левитин объяснил, почему ставит «Гамлета»

Сильные ливни в Пекине унесли жизни тридцати человек

Собянин: Станция «Достоевская» на Кольцевой линии метро готова на четверть












Спорт в России и мире

Новости спорта


Новости тенниса
WTA

Калина потерпела третье поражение в финале турнира WTA за свою карьеру.






Большая пробка образовалась из-за смертельного ДТП на трассе под Ростовом

После развода Петросяна остался долг за экспертизу: более полумиллиона рублей

Интересные каналы в Telegram. Лучшие каналы в Telegram.

Американский офицер призвал США купить у РФ Командорские острова за $15 млрд