La estanflaci?n
Iniciamos un 2022 en medio de aguas internacionales turbulentas.
La inflaci?n no cede a nivel mundial, aunque ?sta en s? no es mala y menos cuando se mantiene baja.
Es la consecuencia natural de una econom?a din?mica que genera crecimiento.
El problema se genera cuando hay inflaci?n y no hay crecimiento. Los economistas llamamos a ese fen?meno ?estanflaci?n?.
Y aunque la mayor?a de los pa?ses cerr? el a?o con crecimiento, cuando se le descuenta la inflaci?n ?ste se vuelve nulo o negativo.
La estanflaci?n es el peor de los dos mundos: se asumen los costos de la inflaci?n sin gozar de los beneficios de tener un crecimiento econ?mico que genere empleo y riqueza.
En ese punto se debe tener mucho cuidado con los instrumentos de pol?tica financiera y monetaria que utilicen los pa?ses.
En un escenario de estancamiento, los gobiernos tienden a implementar pol?ticas fiscales expansivas, reduciendo impuestos e incrementando el gasto p?blico, lo que conduce a una mayor inflaci?n.
En un escenario de alta inflaci?n, los bancos centrales tienden a implementar pol?ticas monetarias restrictivas, incrementando las tasas de inter?s, lo que conduce a mayor recesi?n.
Sin duda son muchos los factores globales los culpables de esos desbalances econ?micos, pero tambi?n es cierto que las decisiones internas de cada pa?s, as? como sus programas y pol?ticas, palian o exacerban el problema.
Las aguas del mar est?n movidas y a lo lejos se vislumbran nubarrones. Los retos y los peligros son similares para todos los barcos.
Solo las naves que est?n construidas con materiales de calidad y con solidez, y que cuenten con un capit?n y tripulaci?n con preparaci?n, valent?a y pericia podr?n sortear la tormenta.
Por eso es importante que nuestra econom?a se blinde y sus servidores p?blicos se preparen, para esta embestida y para las que vengan.
Y para acabar de descomponer el cuadro, una nueva ola de Covid arremete con furia.
La ventaja es que no nos toma por sorpresa.
Dos a?os de experiencia restan mucho a la incertidumbre.
Sig?monos cuidando, sin frenar la econom?a.
Los obst?culos son grandes, trabajemos en superarlos.
emym@enriquemartinez.org.mx