Инфляция. Новый поворот. Доллар дал отмашку

Инфляция в США продолжает удивлять. Судя по свежим цифрам, рост не только не замедляется, но и усиливается. Это означает только одно – ФРС продолжит агрессивные монетарные шаги. Явно произойдет еще один крупный шаг на ноябрьском заседании, на котором регулятор поднимет ставку.

Неожиданно высокие цифры также могут поспособствовать увеличению ставки на 75 базисных пунктов в декабре. Это остается доминирующим мнением. Впрочем, не исключается сейчас и повышение ставки сразу на 100 б.п.

Трейдеры фьючерсов на процентные ставки в США сделали новые ставки на более агрессивную политику, оценивая один шанс из трех, что ФРС поднимет ставку выше 5% в 2023 году.

Рыночные игроки оценивают вероятность шага на 75 базисных пунктов в 91%. На 100 базисных пунктов – в 9%.

«Наша политика на самом деле не настолько жесткая, насколько это необходимо для того, чтобы мы могли достичь лучших результатов, – комментирует глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик.

Как выглядит инфляция

В сентябре общий индекс потребительских цен вырос в годовом выражении на 8,2%, тогда как консенсус предполагал увеличение значения на 8,1%. Между тем показатель оказался ниже, чем рост на 8,3% в августе.

В помесячном выражении инфляция выросла на 0,4%, увеличившись на 0,1% в августе и вдвое превысив 0,2% прироста, который ожидал рынок.

Наиболее пристальное внимание приковано к базовому индексу потребительских цен, который исключает волатильные цены на продукты питания и топливо. Он тоже неприятно удивил, увеличившись на 6,6% в прошлом месяце по сравнению с прогнозами роста на 6,5%. Показатель оказался значительно выше, чем августовский, рост которого составил 6,3%.

Взгляд на компоненты отчета по инфляции показывает, что давление остается обширным, хотя наблюдается некоторое охлаждение со стороны энергоносителей, сырьевых товаров и подержанных автомобилей, которые были на передовой первоначального всплеска.

Показатели вышли разочаровывающими, большинство экономистов рассчитывали увидеть хотя бы символическое замедление роста цен. На данный момент нет ничего, что могло бы заставить членов ФРС усомниться в своей позиции.

Более ястребиного отчета по индексу потребительских цен в США невозможно представить. Сейчас вопрос в том, сможет ли FOMC уберечь рынок от дальнейшего повышения цен?

Странные метания доллара

Свежая порция данных по идее должна была укрепить и усилить ралли доллара в перспективе, в том числе краткосрочной. На первых порах после публикации инфляции доллар рванул вверх к корзине конкурентов.

Влияние было неравномерным, фунт хорошо удерживал оборону, поскольку в Великобритании параллельно развивается своя история.

Вероятность роста индекса доллара в дальнейшем аналитики оценивают высоко. Однако картина, произошедшая в четверг в часы американской сессии, немного насторожила, доллар подал обратный сигнал, нивелировав дневной прирост и упустив отметку 113,00.

Это могло быть связано с тем, что в американскую валюту до выхода угнетающего отчета уже были заложены ястребиные настроения членов FOMC, а нового пока ничего не произошло. Тем не менее риски укрепления доллара в дальнейшем никуда не делись, полагают в Commerzbank.

Между тем EUR/USD удалось показать в четверг хорошие результаты, несмотря на разочаровывающие данные по инфляции в США. Сначала она ненадолго опускалась до 0,9650, затем произошел кратковременный отскок к 0,9800.

В пятницу в экономическом календаре еврозоны будут представлены данные по инфляции во Франции и Испании, а также торговый общий баланс по региону. США обнародуют розничные продажи в США, потребительские настроения Мичиганского университета. Макроэкономическая картина вкупе с новыми выступлениями представителей ФРС дадут новый импульс для трейдеров пар EUR/USD.

В целом тренд по EUR/USD остается нисходящим. Если покупателям не удастся пробить вверх максимум 4 октября на уровне 0,9997, он таковым и останется.