Как обогнать инфляцию: практическое руководство по выживанию

Похоже, высокая инфляция в мире и в России всерьез и надолго. Придется приспосабливаться

Некоторое время назад на пресс-конференции по итогам повышения Центральным банком России ключевой ставки до 7%, глава регулятора Эльвира Набиуллина появилась с брошкой в виде снежного барса. За брошками руководительницы ЦБ давно внимательно наблюдают финансисты: они всякий раз оказываются более точным сигналом будущих действий кредитно-денежных властей. Так, снежный барс считается редким хищником. По мнению наблюдателей, это означает, что и действия Центробанка будут на редкость «хищными». То есть, предполагают они, ЦБ может повысить ключевую ставку еще. До каких значений? Возможно, до 8%. Наверняка, до 7,5%. Пока кажется невероятным, но ставка может вырасти и до 9,75%. Это — крайнее значение, потому что Эльвира Набиуллина прямо сказала, что двузначной инфляции ЦБ не ждет. А ключевая ставка не должна быть выше текущей инфляции.

Вообще-то, по правилу Тейлора, которого долго придерживалась ФРС США, ключевая ставка может быть и выше уровня инфляции в случае «перегрева» рынка. Но с середины 2000-х годов этот принцип практически перестали применять — сейчас в США и ЕС ставка драматично отстает от инфляции и никакие проблемы занятости, которые входят в формулу правила Тейлора, не могут оправдать ее нынешнюю величину.